Avantages du système de fluctuation des taux de change

Avantages du système de fluctuation du taux de change!

Dans ce système, le taux de change peut être librement déterminé par l’interaction entre la demande et l’offre de devises sur le marché des changes.

Les positions relatives de l'offre et de la demande de devises dépendent du déficit ou de l'excédent de la balance des paiements du pays. Les taux de change ne sont donc pas fixés de manière rigide, mais peuvent flotter avec les conditions changeantes.

Dans le cadre du système de taux de change flottant, l’autorité monétaire s’abstient d’intervenir sur le marché des changes. Les politiques économiques tiennent le moins compte de la valeur d'échange de la monnaie nationale en termes de devises, car le taux de change peut être librement déterminé par le jeu des forces du marché.

On suppose que les mécanismes invisibles du marché: l'interaction des forces de l'offre et de la demande sur le marché des changes entraînant une variation appropriée du taux de change avec l'évolution de la situation assureront automatiquement l'équilibre de la balance des paiements.

Les avantages revendiqués par la fluctuation du système de taux de change sont les suivants:

1. Il traite automatiquement le problème de balance des paiements. Lorsque la balance des paiements est déficitaire, la valeur extérieure de la monnaie d'un pays diminue, ce qui encourage ses exportations et ses importations, ce qui décourage finalement ses importations, ce qui finit par créer un équilibre de la balance des paiements.

2. Il permet au pays d'adopter une politique monétaire indépendante pour maintenir ses affaires économiques intérieures.

3. Cela facilite le problème des liquidités, car il n’est pas nécessaire de maintenir des réserves à grande échelle dans le système.

4. Il permet de déterminer les taux de change dans son cours naturel.

Le système de taux de change flexibles est simple. Le taux de change évolue sur un marché libre pour équilibrer l'offre et la demande, de sorte que le marché soit libéré et que le problème de la rareté ou du surplus de l'une des monnaies soit automatiquement résolu.

5. Étant très sensible, le système de taux flexibles facilite les ajustements continus, de sorte que l’effet néfaste d’une période de déséquilibre prolongée est évité (comme on le constate couramment dans le système de taux fixe actuel).

6. C’est le seul système qui permette le maintien du libre-échange et des monnaies convertibles. Ce système n’exige pas l’utilisation du contrôle des changes, généralement associé au système de taux pondérés.

7. Le système de taux de change flexibles élimine le besoin de réserves de change officielles si les gouvernements n'utilisent pas de fonds de stabilisation pour influencer le taux. Il résout donc automatiquement le problème de la liquidité internationale.

En fait, le manque actuel de liquidités internationales serait dû à la fixation des taux de change et à l’intervention des autorités du FMI pour empêcher les fluctuations des taux de change au-delà d’une limite étroite.

En outre, les arguments en faveur des taux de change fixes plaident également en faveur de taux de change flexibles:

1. On prétend que la stabilité des taux de change contribue à la croissance du commerce extérieur. Mais cet argument n'est pas étayé par des preuves historiques dans les années d'après-guerre. D'autre part, dans le cadre d'un système de taux flexibles, étant donné que la tendance du taux de change est généralement accessible via le marché à terme, le risque est minimisé et le commerce augmente.

2. La stabilité des taux de change n'est pas une condition absolue pour un investissement en capital à long terme sur le plan international. Sur une très longue période, un prêteur ou un emprunteur ne peut s’attendre à ce que le taux de change soit stable.

3. Des taux de change stables ne sont pas inévitables dans un système de zone monétaire comme la zone sterling.

Des forces économiques, politiques et sociales typiques ont amené divers pays à constituer le bloc sterling et ces forces ne seraient pas affaiblies si l'on autorisait la livre sterling à des taux de change flexibles.

4. Le système de taux de change stables présente de nombreuses faiblesses inhérentes. Même sous un contrôle des changes sévère, il favorise la spéculation monétaire et met en danger la stabilité de la valeur externe de la monnaie nationale, entraînant finalement une dévaluation. Par exemple, la livre a dû être dévaluée en 1949, principalement à cause de cette spéculation.

Pour ces raisons, de nombreux économistes ont suggéré l'abandon du système dit de taux de change fixes au profit de taux de change fluctuant librement selon les forces du marché.

Il faut toutefois noter que, sauf un bref intervalle, aucun pays ne peut se permettre de laisser son taux de change fluctuer indéfiniment et de suivre les changements quotidiens de la situation économique interne et externe sur une longue période. Un taux de change fluctuant au hasard n'est pas compatible avec la stabilité intérieure. Cela perturbera la fluidité du commerce intérieur et perturbera le fonctionnement de l'économie nationale.

Par conséquent, une certaine forme de stabilité est absolument essentielle au bon fonctionnement du système économique. Il devrait exister un degré raisonnable de stabilité, mais pas de rigidité du taux de change, avec la liberté de modifier ou de fixer le taux de change à la demande du pays dans les limites prescrites.

Actuellement, toutefois, le FMI est favorable à un système de taux de change fixe assoupli. La fluctuation du taux de change est autorisée dans certaines circonstances.