Évaluation du fonds de roulement

Dans cet article, nous discuterons de l’évaluation du montant du fonds de roulement en fonction des besoins et adéquat. Les méthodes d'évaluation du fonds de roulement pour différents types d'entreprises, généralement suivies par les banques commerciales, sont les suivantes: 1. Méthode du chiffre d'affaires. 2. Méthode du budget de caisse. 3. Méthode des stocks et des créances prédéfinis.

1. Méthode du chiffre d'affaires:

Les banques appliquent généralement la méthode du chiffre d'affaires au financement du besoin en fonds de roulement de petites et moyennes entreprises dont le chiffre d'affaires avoisine les 250 millions de roupies. Selon cette méthode, les limites de crédit de fonds de roulement fournies par les banques prêteuses sont maintenues à un niveau minimal de 20% du chiffre d’affaires annuel projeté.

Pour un chiffre d'affaires de 250 millions de Rs, le besoin en fonds de roulement total de 25%, soit 62, 5 millions de Rs, est généralement considéré comme suffisant. Les banques fournissent 4/5 ^ème ou 80% de ce montant; la part résiduelle devrait être apportée par les promoteurs sous forme de marge provenant de sources à long terme. La limite de crédit du fonds de roulement fournie par les banques est calculée à 20% du chiffre d’affaires annuel projeté.

Tout en évaluant le besoin en fonds de roulement à 25% du chiffre d’affaires annuel projeté, on suppose un cycle moyen du fonds de roulement de 3 mois. En réalité, en fonction du cycle de fonds de roulement plus court ou plus long, le montant réel de la limite de fonds de roulement imposée par la banque doit être ajusté.

Si le cycle de roulement est supérieur à trois mois et que la marge existante dans l'entreprise est simplement suffisante, il est probable que les banques adoptent d'autres méthodes, y compris la méthode d'évaluation des normes de maintien, et prescrivent une limite de crédit supérieure à 20% de le chiffre d'affaires annuel prévu.

2. Méthode du budget de caisse:

Dans le cas d'activités saisonnières, en particulier dans le secteur agroalimentaire, le financement bancaire du fonds de roulement est évalué sur la base du budget de caisse mensuel et du déficit de trésorerie relatif sur une base mensuelle. Selon cette méthode, toutes les entrées de fonds estimées / projetées (entrées de fonds) sur une base mensuelle sont organisées sous forme de tableau et les sorties de fonds mensuelles sont également comparées à chaque mois. Le déficit ou le surplus de chaque mois est calculé et le montant du déficit maximal est considéré comme la limite du fonds de roulement à fournir par la banque.

Une illustration d'un tel budget de caisse d'une entreprise de fabrication de thé est donnée ci-dessous:

Il ressort du tableau des flux de trésorerie mensuels projetés ci-dessus que le déficit de trésorerie de pointe atteint 7, 39 millions de roupies au cours du mois de septembre 2008. L’emprunteur est tenu de mobiliser des fonds d’un montant de 7, 39 millions de roupies pour combler le déficit de trésorerie. l'opération de production en cours. Les banques peuvent accorder une limite de fonds de roulement de Rs. 7, 39 millions d'euros pour le bon fonctionnement de l'entreprise emprunteuse.

Il convient de noter ici qu'aucune marge supplémentaire de 7, 39 millions de roupies ne doit être déduite de la contribution de l'emprunteur; sinon, l'emprunteur ne pourra pas atteindre le budget de vente mensuel mentionné au début du relevé. Afin de s’assurer que l’emprunteur a maintenu la contribution de marge nécessaire, la banque doit obtenir le dernier bilan et le compte de profits et pertes audités de l’emprunteur, ainsi que le bilan réel (audité / non audité) au 30 septembre 2007 et les analyser tous les deux pour voir si la société emprunteuse a maintenu l’apport de marge nécessaire.

Il est nécessaire de comprendre que toute variation dans l'une des variables d'entrées et de sorties de trésorerie modifiera le montant du déficit / de l'excédent de trésorerie. L’agent de crédit de la banque est tenu de surveiller en permanence les opérations de la société afin de maîtriser les variations.

3. Méthode du niveau de détention des stocks et des créances prédéfinis :

Selon cette méthode, l'agent d'évaluation de la banque obtient, dans le format prescrit, le niveau projeté des activités de l'entreprise emprunteuse pour l'année suivante, ainsi que les chiffres de ses opérations effectives au cours des deux dernières années pour les unités commerciales existantes. Pour les nouvelles entreprises, seule la projection pour les deux années suivantes est obtenue. Les chiffres d’exploitation projetés commencent par le chiffre d’affaires escompté et l’ensemble des autres chiffres relatifs aux dépenses prévisionnelles s’articule autour des ventes.

La banque doit déterminer le "niveau réaliste des ventes" à atteindre par l'emprunteur. Par la suite, les coûts individuels liés à la production des produits finis nécessaires pour réaliser les ventes projetées doivent être comparés au niveau raisonnable. celui-ci, tel que considéré par la banque.

Pour les unités existantes, les chiffres prévisionnels peuvent être validés en procédant à une analyse détaillée des ventes, des diverses dépenses et des ratios de détention des stocks et des créances sur une période donnée. Pour les nouvelles entreprises, les projections peuvent être validées sur la base de l'expérience de la banque et des chiffres moyens disponibles pour des activités industrielles / commerciales similaires.

Généralement, les informations opératoires sont obtenues dans le format suivant:

Les chiffres d’exploitation susmentionnés doivent être accompagnés des bilans réels, estimés et projetés des années respectives, qui contiendront les éléments individuels des passifs courants, des engagements à terme et des fonds propres au passif, ainsi que des éléments individuels des actifs courants et des autres éléments non courants. actifs du côté des actifs.

Les actifs courants comprendront les matières premières, les biens de consommation et pièces de rechange, les stocks en cours de fabrication, les produits finis, les créances, les avances aux fournisseurs et les autres actifs courants. De même, les passifs à court terme comprennent les créanciers pour l'achat de matières premières, magasins et pièces de rechange, etc., les avances de clients et les autres passifs à court terme payables dans un délai de 12 mois à compter de la date du bilan.

Le montant des éléments individuels des actifs et des passifs courants représente un niveau de détention à la date du bilan réel / projeté. L’emprunteur ne devrait être autorisé à détenir qu’un montant raisonnable d’actifs courants, en particulier les stocks et les créances. Les banques, sur la base de leur expérience et en étudiant les bilans d’autres divisions du même secteur d’activité, connaissent le niveau raisonnable de détention de divers postes d’actif et de passif.

Seul le stock normal, basé sur le plan de production, le délai d'approvisionnement et d'autres facteurs du cycle d'exploitation, devrait être financé par le banquier. Des stocks flous, spéculatifs ou excessifs ne devraient en aucun cas être autorisés. De même, le banquier ne devrait financer que les créances conformes aux pratiques commerciales habituelles de la société de l'emprunteur et aux activités du secteur d'activité concerné.

Conformément à la pratique du marché, l'emprunteur bénéficie de la facilité de crédit de son fournisseur, qui finance en partie les actifs courants et, dans cette mesure, le financement bancaire pour le fonds de roulement n'est pas nécessaire. Le passif à court terme projeté devrait contenir un niveau raisonnable de créanciers et d’autres passifs à court terme, en ligne avec les niveaux réels des années précédentes.

Il est impératif que les banques prêteuses fixent un niveau raisonnable d’inventaire et de créances aux débiteurs, afin que les sociétés emprunteuses ne préjugent pas des fonds de la banque pour leur niveau déraisonnable de détention de divers éléments d’actif à court terme.

Par exemple, un emprunteur est engagé dans la fabrication d’acier et pour son aciérie, une banque peut fixer les niveaux d’inventaire et de créances comme suit:

A) Matière première (minerai de fer) - consommation de trois mois

B) Stocks en cours - 0, 25 mois de coût de production

C) Produits finis - 2 mois de coût des ventes

D) Créances - 1, 5 mois de vente

E) Avances aux fournisseurs de matières premières, de magasins et de pièces de rechange, etc. Le montant doit correspondre à celui des années précédentes et aux pratiques en vigueur dans l'industrie.

F) Les autres actifs circulants, y compris l’encaisse et le solde bancaire, devraient correspondre à ceux des années précédentes et aux pratiques en vigueur dans le secteur.

G) Créanciers pour l'achat de matières premières, magasins et pièces de rechange - achat d'un mois

À la réception du niveau projeté des actifs et des passifs courants par rapport aux chiffres réels des deux années précédentes, l'évaluateur doit analyser de manière critique les chiffres, en particulier le niveau de détention des stocks et des créances par rapport au coût de production, le coût des ventes et les ventes projetées dans le bilan. Les niveaux projetés devraient correspondre au cycle d'exploitation de l'entreprise emprunteuse et au niveau moyen de détention par des unités similaires dans l'industrie sidérurgique.

Si les niveaux projetés sont supérieurs au niveau raisonnable, vous devez les élaguer de manière appropriée pour atteindre un niveau de détention raisonnable, acceptable pour la banque. Des facteurs tels que la saisonnalité de l’approvisionnement en matières premières, le délai d’achat d’autres articles et les fortes fluctuations des ventes, en fonction des occasions spéciales au cours d’une année, doivent être pris en compte pour fixer les niveaux de détention. Les facteurs exceptionnels et imprévus ayant une influence sur les chiffres de vente des années précédentes doivent être stabilisés.

Sur la base des actifs et passifs courants fixés aux lignes ci-dessus, l'agent d'évaluation de la banque peut calculer le montant du financement du fonds de roulement devant être fourni par la banque, de la manière suivante:

Calcul du montant maximum du fonds de roulement de la banque:

Cependant, on peut observer, à partir de l'exemple ci-dessus, que l'emprunteur de la banque emprunteuse est de 200 millions de rands, ce qui correspond à un excédent d'emprunt de 72 millions de rands. Cet emprunt excessif peut être rectifié de trois manières: (i) en introduisant de nouveaux capitaux par les promoteurs ou en contractant des dettes à long terme; (ii) en réduisant le niveau de détention des stocks et des créances grâce à une rotation plus rapide des stocks et des créances; et (iii) par génération interne sous forme de réinvestissement ou de conservation du profit.

Avec un emprunt bancaire de 200 millions de roupies, le ratio actuel a été ramené à 1, 05: 1, ce qui indique un problème de liquidité pour la société. Si les promoteurs introduisaient des fonds supplémentaires à long terme et limitaient l’emprunt bancaire à 128 millions de Rs, le ratio actuel serait de 1, 33: 1, ce qui est une situation idéale.

Les emprunts bancaires excédentaires de 72 millions Rs dans l'exemple ci-dessus peuvent être déduits de 200 millions Rs et placés dans un compte séparé appelé Prêt à terme de fonds de roulement (WCTL), qui peut être ajusté en fonction du montant convenu d'un paiement progressif par induction. de capital frais ou des bénéfices générés par l'activité de l'entreprise. Grâce à cet exercice, le financement bancaire du fonds de roulement peut être ramené au niveau de MPBF de 128 millions de roupies. Les exigences supplémentaires en matière de financement bancaire pour le fonds de roulement, établies pour les années suivantes, doivent être satisfaites séparément et ne doivent pas être confondues avec les WCTL susmentionnées.

Après avoir évalué le financement bancaire maximal autorisé (MPBF), comme expliqué ci-dessus, il convient d'intégrer le montant dans les passifs courants à la rubrique des emprunts à court terme pour le fonds de roulement auprès des banques dans un bilan prévisionnel avec une analyse détaillée, suivie des fonds. instruction de flux au format suivant:

Remarque:

Les flux financiers comprennent les flux de trésorerie ainsi que l’achat d’éléments de capital à des conditions de crédit. Quand une machine est achetée avec des conditions de crédit différées, il n’ya pas de sortie de fonds. L'achat de la machine a été financé soit par le crédit du fabricant, soit par un autre crédit à long terme. Ainsi, outre les entrées et les sorties de trésorerie réelles, les flux de fonds incluent les fonds de crédit et leur remboursement.

De manière prudente, les ressources à court terme ne devraient être utilisées que pour des utilisations à court terme telles que des actifs courants différents ou le remboursement de passifs courants. De même, les fonds provenant de sources à moyen et long terme ne devraient être utilisés que pour acquérir des actifs à moyen et long terme ou rembourser des passifs à long terme existants. Dans le cas contraire, l'entreprise risque de se retrouver confrontée à des problèmes de liquidités.