Théorie de la balance des paiements

Théorie de la balance des paiements

On parle aussi de théorie de l'échange demande-offre. La théorie souligne que le taux de change concerne essentiellement la position de la balance des paiements du pays concerné. Une balance des paiements favorable conduit à une appréciation de la valeur externe de la monnaie du pays. Une balance des paiements défavorable entraîne une dépréciation de la valeur externe.

Selon la théorie du taux de change établie par la balance des paiements, le prix de la monnaie étrangère exprimé en monnaie nationale est déterminé par les forces libres de l'offre et de la demande sur le marché des changes. Il s'ensuit que la valeur externe de la monnaie d'un pays dépendra de la demande et de l'offre de la monnaie.

La théorie affirme que les forces de l'offre et de la demande sont déterminées par divers éléments de la balance des paiements d'un pays. Selon la théorie, un déficit de la balance des paiements entraîne une baisse ou une dépréciation du taux de change, tandis qu'un excédent de la balance des paiements renforce les réserves de change, entraînant une appréciation du prix de la monnaie nationale en monnaie étrangère. devise.

Un déficit de la balance des paiements d'un pays implique que la demande de devises dépasse son offre. En conséquence, le prix de la monnaie étrangère en monnaie nationale doit augmenter, c’est-à-dire que le taux de change de la monnaie nationale doit baisser.

D'autre part, un excédent de la balance des paiements d'un pays implique une demande de monnaie nationale supérieure à l'offre disponible. En conséquence, le prix de la monnaie nationale en monnaie étrangère augmente, c’est-à-dire que le taux de change s’améliore.

En résumé, la théorie de la balance des paiements soutient simplement que les taux de change sont déterminés par la balance des paiements, ce qui implique des positions sur le marché de l'offre et de la demande en devises dans le pays concerné.

En tant que telle, cette théorie est également appelée «théorie de la demande et de l'offre», affirmant que le taux de change est fonction de l'offre et de la demande de monnaie étrangère et non exclusivement de la fonction des prix obtenus entre deux pays, comme l'affirme la théorie de la parité de pouvoir d’achat qui ne prend pas en compte les éléments invisibles.

Selon la théorie de la balance des paiements, la demande de change découle des postes «débiteurs» de la balance des paiements, tandis que l'offre de change découle des postes «créditeurs».

Comme la théorie suppose que la demande et l'offre de devises étrangères sont déterminées par la position de la balance des paiements, cela implique que l'offre et la demande sont déterminées principalement par des facteurs indépendants des variations du taux de change ou de la politique monétaire.

La théorie affirme que le taux de change d'équilibre est déterminé à un point où la demande et l'offre de la monnaie du pays sont égales. La Fig. 4 le montre.

Sur la figure 4, D représente la courbe de demande des étrangers de la monnaie du pays. Cela montre que lorsque le prix de la monnaie en devises, c'est-à-dire le taux de change, est bas, la demande de la monnaie est forte et inversement, S est la courbe d'offre de la monnaie avec le marché des changes. Son offre augmente avec le prix. Les particules sont le taux de change d’équilibre, compte tenu de la demande et de l’offre de MO.

Si les exportations du pays augmentent, la demande des étrangers pour sa monnaie augmente, ce qui est illustré graphiquement par le décalage de la courbe D vers D En conséquence, un nouveau taux de change est déterminé comme P 1 M 1 . Cela se produit lorsqu'un pays a un excédent de balance des paiements. Lorsqu'un pays a une balance des paiements déficitaire, son offre de monnaie sur le marché des changes sera supérieure à la demande des étrangers. Par conséquent, le taux de change va baisser.

Il va sans dire que les charges sur demande ou sur l'offre, ou les deux, influenceront donc le taux de change d'équilibre. C’est ainsi que la théorie place la détermination du taux de change dans le cadre de la théorie générale de la valeur (ou analyse à l’équilibre).

Une évaluation de la théorie:

Le principal mérite de la théorie est sa compatibilité avec la théorie générale de la valeur. En outre, il montre la détermination du taux de change d’équilibre dans le cadre de la théorie de l’équilibre général.

Deuxièmement, la théorie insiste sur le fait qu’il existe de nombreuses forces prédominantes en plus des marchandises (exportations et importations de biens) incluses dans la balance des paiements qui influent sur l’offre et la demande de devises qui déterminent à leur tour le taux de change. Ainsi, la théorie est plus réaliste dans la mesure où le prix intérieur de la monnaie étrangère est considéré comme une fonction de nombreuses variables significatives, et pas seulement du pouvoir d'achat exprimant les niveaux de prix généraux.

La théorie a cependant les limitations suivantes:

1. Cela suppose une concurrence parfaite et la non-intervention du gouvernement sur le marché des changes. Ce n'est pas très réaliste à l'heure actuelle du contrôle des changes.

2. La théorie n'explique pas ce qui détermine la valeur interne d'une monnaie. Pour cela, nous devons recourir à la théorie de la parité de pouvoir d'achat.

3. Il suppose de manière irréaliste que la balance des paiements est en quantité fixe.

4. Selon la théorie, il n'y a pas de lien de causalité entre le taux de change et le niveau des prix intérieurs. Mais, en fait, il devrait exister un tel lien, car la structure prix-coût du pays peut influer sur la situation de la balance des paiements.

5. La théorie est indéterminée à la fois. Il indique que la balance des paiements détermine le taux de change. Cependant, la balance des paiements elle-même est fonction du taux de change. Il y a donc une tautologie, donc ce qui détermine quoi n'est pas clair.