Bref essai sur les fonds communs de placement (1944 mots)

Voici un bref essai sur les fonds communs de placement!

Les fonds communs de placement sont des dépositaires de la confiance et de l'argent durement gagné par les investisseurs. Leur fournir une protection est une tâche difficile. Les fonds communs de placement sont uniques en ce sens qu'ils sont organisés et gérés par des personnes dont le principal intérêt en matière de loyauté et d'intérêts pécuniaires se situe en dehors de l'entreprise. Par conséquent, la structure même des fonds communs de placement présente des conflits d’intérêts inhérents, ce qui crée un grand potentiel d’abus.

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Les réglementations SEBI (fonds communs de placement) existantes ont tenté de résoudre le problème, en séparant diverses entités qui constituent un fonds commun de placement - promoteur, fiduciaires, sociétés de gestion de portefeuille et dépositaire, et en exigeant également que les deux tiers des fiduciaires et la moitié des Le conseil d'administration d'AMC doit être indépendant du sponsor ou de ses filiales.

Les propriétaires véritables de la fiducie, c'est-à-dire les porteurs de parts, se sont également vu attribuer un rôle, leur approbation étant requise par le fonds / l'AMC pour lui permettre d'apporter certains changements au fonds ou de liquider un régime.

Les règlements de la SEBI ont rendu obligatoire que les fiduciaires obtiennent le consentement des porteurs de parts pour des questions importantes.

Les fiduciaires veillent à ce qu'aucun changement des attributs fondamentaux d'un plan, de la fiducie ou des honoraires et frais payables, ni aucun autre changement susceptible de modifier le plan et affectant les intérêts des porteurs de parts ne soit effectué, à moins qu'il ne soit porté à la connaissance du les porteurs de parts et les porteurs de parts ont la possibilité de sortir à la valeur liquidative dominante sans charge de sortie.

Les porteurs de parts ont le droit de mettre fin à la société de gestion. La nomination d'une société de gestion de portefeuille peut être résiliée à la majorité des administrateurs ou à soixante-quinze pour cent des porteurs de parts du système. Tout changement dans la nomination de la société de gestion de portefeuille est soumis à l'approbation préalable de SEBI et des porteurs de parts.

Opérations de fonds communs de placement:

Dans cette section, nous discuterons des dispositions réglementaires relatives aux opérations du fonds commun de placement et de leurs incidences sur la protection du porteur de parts.

Muraille de Chine entre diverses activités:

Activités de la société de gestion d'actifs:

L’article 23 du Règlement sur les fonds communs de placement (SEBI) prévoit que la société AMC n’exercera aucune activité commerciale autre que la gestion des fonds communs de placement et des activités telles que le conseil en services financiers, l’échange de recherches et d’analyses sur une base commerciale en conflit avec l’activité de gestion du fonds elle-même, sans l’approbation préalable des fiduciaires et de SEBI.

Exigences de divulgation:

Les fonds communs de placement sont tenus de divulguer régulièrement et de manière exhaustive leurs opérations à SEBI. En outre, chaque fonds doit fournir aux porteurs de parts un rapport annuel ainsi qu’une déclaration sur les avoirs en portefeuille, ainsi qu’un prospectus actualisé pour les porteurs de parts et les investisseurs potentiels.

Le prospectus contient des informations complètes sur la gestion du fonds, les objectifs de placement, les procédures de rachat d’achat et autres pratiques commerciales, y compris, le cas échéant, les frais de gestion.

Il est souvent reproché aux grands investisseurs de négocier au détriment des petits investisseurs. Les fonds communs de placement doivent divulguer les participations importantes dans le système, qui représentent plus de 25% de la VNI.

Le document d’information sur le régime divulgue la constitution du fonds commun de placement, y compris les détails concernant le promoteur, les fiduciaires, l’AMC, le dépositaire ainsi que les responsabilités et fonctions de chacun des composants du fonds commun de placement; l'objectif d'investissement détaillé du régime et le modèle d'investissement susceptible d'être suivi par l'AMC, la preuve du risque des investissements; et facteurs de risque.

Le document d'offre contient également d'autres informations relatives au rachat de parts, aux avantages fiscaux offerts aux porteurs de parts, aux principes d'évaluation des investissements, au mode de calcul de la valeur liquidative, à la fréquence et au mode de distribution du revenu, à la durée du régime., la ventilation détaillée des dépenses qui seront engagées pour la gestion du système et la mesure dans laquelle les dépenses sont imputées au système, les droits des porteurs de parts et toutes les informations nécessaires pour permettre à l'investisseur potentiel de prendre décision éclairée d’investir dans le programme.

Les fonds communs de placement sont tenus de divulguer l'intégralité du portefeuille de leurs régimes tous les six mois, soit en envoyant un relevé complet du portefeuille de régimes, soit en le publiant par le biais d'une annonce dans un quotidien anglais diffusé dans l'ensemble de l'Inde et dans un journal publié au Journal officiel. langue de la région où se trouve le siège du fonds commun de placement.

Annonces:

Les fonds communs de placement doivent respecter des règles spécifiques concernant la vente, la distribution et la publicité des fonds communs de placement. Les publicités ou la littérature de vente doivent être soigneusement formulées et expliquées. La publicité pour chaque programme doit indiquer l'objectif d'investissement pour chaque programme.

Le document d'information sur le régime et le matériel publicitaire ne doivent pas être trompeurs ni contenir de déclarations ou d'opinions erronées ou fausses. Ces étapes garantissent que les investisseurs potentiels sont conscients des avantages et des risques potentiels inhérents à l’investissement dans des fonds communs de placement.

Afin de garantir qu’une société de gestion de portefeuille ne puisse, dans le cadre de la promotion de ses systèmes, utiliser des informations fausses et trompeuses, ni dissimuler des faits importants aux investisseurs, SEBI a prescrit un code de publicité. Les annonces relatives à chaque programme doivent être conformes au code de la publicité.

Seuls les agents certifiés AMFI peuvent vendre des parts de fonds communs de placement:

Les fonds communs de placement sont invités à s'assurer que leurs agents / distributeurs ne se livrent à aucun type de faute professionnelle ou de pratique contraire à l'éthique lors de la vente / commercialisation d'unités de fonds communs de placement. SEBI a prescrit un code de conduite détaillé pour les intermédiaires en fonds communs de placement, à savoir les agents et les distributeurs.

Afin de mettre en œuvre efficacement ce code de conduite, l'examen de certification AMFI a été rendu obligatoire pour tous les distributeurs et agents de fonds communs de placement.

Tout le matériel promotionnel doit contenir un avertissement explicite indiquant que le risque est lié à l'investissement et que les retours réalisés à ce jour ne constituent pas une garantie de retour futur. Une illustration est donnée dans l'encadré ci-dessous:

BIRLA MNC FUND Facteurs de risque:

Les fonds communs de placement et les placements en valeurs mobilières sont soumis aux risques habituels liés aux instruments de capitaux et du marché monétaire.

Rien ne garantit que les objectifs du fonds seront atteints. Comme pour tout investissement en valeurs mobilières, la valeur liquidative des parts émises dans le cadre des régimes peut augmenter ou diminuer en fonction des facteurs et des forces affectant les marchés des valeurs mobilières.

Les performances passées de BMF ne garantissent pas les performances futures des systèmes de BMF et ne constituent pas une base de comparaison avec d'autres investissements.

Le nom du système n'indique en aucune manière ni la qualité du système, ni ses perspectives ou rendements futurs. Pour plus de détails et pour connaître les facteurs de risque, lisez les documents d'offre et adressez-vous à votre conseiller fiscal avant d'investir.

Les fonds communs de placement ne peuvent fournir un rendement garanti, à moins que ces rendements ne soient pleinement garantis par le promoteur ou la société de gestion de portefeuille.

Lorsqu'il est garanti par le sponsor ou l'AMC, une déclaration indiquant le nom de la personne qui garantira le retour est faite dans le document d'informations sur le système; ou la manière dont la garantie à remplir a été indiquée dans le document d’information sur le régime.

Restrictions d'investissement:

Les investissements dans des fonds communs de placement sont soumis à des restrictions en matière d’investissement. Ces restrictions sont essentiellement des normes d’investissement prudentielles, qui sont généralement suivies par les fonds communs de placement pour assurer la diversification des risques du portefeuille. Par exemple, les investissements dans des actions ou des instruments liés à des actions d'une seule société sont limités à 10% de la valeur liquidative d'un système.

Prix ​​journalier:

Dans les régimes ouverts, les porteurs de parts sont toujours libres de «voter avec leurs roupies» en n'achetant pas un produit si les frais sont trop élevés ou «de voter avec leurs pieds» en rachetant les unités s'ils ne sont pas satisfaits de la performance des systèmes.

Les fonds communs de placement sont tenus d'actualiser quotidiennement la VNI du régime et les prix de vente / de mise en pension de leurs régimes sur le site Web d'AMFI dans le cas de régimes à capital variable. La détermination du prix des unités n'est pas un processus arbitraire.

SEBI a prescrit les normes de comptabilité et d’évaluation. Lors de la détermination du prix des parts, l'OPC s'assurera que le prix de rachat ne soit pas inférieur à 93% de la valeur liquidative et que le prix de vente ne dépasse pas 107% de la valeur liquidative. Sous réserve que la différence entre le prix de rachat et le prix de vente de l'unité ne dépasse pas 7% calculée sur le prix de vente.

Les fonds communs de placement ne peuvent emprunter que comme mesure de dernier recours:

Emprunts par fonds communs de placement:

Étant donné que l’effet de levier comporte des risques, les OPC ne peuvent emprunter que pour faire face aux besoins temporaires en liquidités aux fins de rachat, de rachat de parts ou de paiement d’intérêts ou de dividendes aux porteurs de parts.

Toutefois, l'OPC ne doit pas emprunter plus de 20% de l'actif net du système et la durée de cet emprunt ne doit pas dépasser six mois.

Les fiduciaires sont tenus de veiller à ce que l’emprunt soit utilisé en dernier recours et de déterminer si le fonds commun de placement peut emprunter doit être divulgué dans le document d’information sur les régimes.

Exigence de rapport:

Chaque fonds commun de placement doit nommer un responsable de la conformité. Le responsable de la conformité veille à la conformité des systèmes de fonds communs de placement avec la réglementation SEBI. Il reçoit les notifications circulaires de SEBI et les transmet au service concerné pour qu’il prenne les mesures nécessaires.

Le responsable reçoit les informations pertinentes de divers départements / responsables de la confiance, les compile dans des formats standard et les soumet à SEBI / AMFI, etc. Il vérifie le document d'offre pour s'assurer que le document d'offre divulgue toutes les informations requises par SEBI. Cela aide SEBI à ​​effectuer une inspection continue hors site.

Système de gestion des risques dans les fonds communs de placement:

Conscient de la nécessité de mettre en place un système minimal de gestion des risques conforme aux normes internationales, l’AMFI a constitué un comité chargé d’étudier le système actuel de gestion des risques et de proposer des moyens de le renforcer.

Ils ont formulé certaines recommandations pour assurer un niveau minimum de due diligence ou un système de gestion des risques pour tous les fonds communs de placement dans divers domaines de leurs opérations, tels que la gestion de fonds, les opérations, le service clientèle, le marketing et la distribution, la reprise après sinistre et les imprévus, etc.

Le rapport a été soumis au SEBI et a été adopté comme cadre réglementaire pour la gestion des risques dans le secteur indien des fonds communs de placement.

Mécanisme de règlement des griefs:

Les fonds communs de placement doivent spécifier dans le document d’information sur le régime le nom de la personne de contact que les détenteurs d’unités peuvent contacter en cas de requête, de plainte ou de grief.

Les noms des administrateurs de la société de gestion d'actifs et des fiduciaires sont également indiqués dans les documents d'offre; et ils peuvent aussi être approchés. Les informations historiques sur les réclamations et les recours des investisseurs font partie intégrante du document d'offre.

Les investisseurs peuvent également s'adresser à la SEBI pour obtenir réparation de leurs plaintes. Sur réception des plaintes, SEBI saisit le fonds commun de placement concerné et en assure le suivi jusqu'à ce que le problème soit résolu.

Rôle d'AMFI:

L’AMFI, l’organe suprême de toutes les sociétés de gestion d’actifs enregistrées, a été constituée le 22 août 1995 en tant qu’organisation à but non lucratif.

Toutes les sociétés de gestion d'actifs qui ont lancé des fonds communs de placement sont ses membres. L’un des objectifs de l’AMFI est de promouvoir l’intérêt des investisseurs en définissant et en maintenant des normes éthiques et professionnelles élevées dans le secteur des fonds communs de placement.

Le code d'éthique de l'AMFI définit les normes de bonnes pratiques que doivent suivre les sociétés de gestion de portefeuille dans leurs opérations et leurs relations avec les investisseurs, les intermédiaires et le public.

Le code AMFI a été élaboré pour encourager le respect de normes plus strictes que celles prescrites par la réglementation dans l’intérêt des investisseurs dans le secteur des fonds communs de placement.