Capital employé, capital moyen employé et taux de rendement

L'article suivant vous guidera sur le calcul du capital employé, du capital utilisé moyen et du taux de rendement.

Calcul du capital employé:

Au moment de calculer le goodwill d'une entreprise, il est très important de déterminer la valeur du capital utilisé, car le bénéfice d'une entreprise peut être justifié uniquement en termes de capital employé.

Le capital utilisé peut être calculé à l'aide des éléments suivants:

Capital utilisé = Immobilisations (à la valeur réévaluée, mais à l'exclusion des actifs non commerciaux, comme les investissements) + Actif à court terme (à la valeur marchande) - Passif à court terme.

Autrement, capital employé = immobilisation fixe + fonds de roulement

Ou

Capital utilisé = Capital-actions + Réserve et excédent + Dettes à long terme - Frais préliminaires, réductions sur les émissions d'actions et de débentures.

Le capital employé peut être divisé en:

a) Capital brut utilisé = Total des immobilisations + Total des actifs à court terme

b) Capital net utilisé = Total des immobilisations + Total des actifs à court terme - Total des passifs à court terme

c) Capital utilisé par le propriétaire = Total des immobilisations + Total des actifs à court terme - Passifs extérieurs

(Remarque: le terme «capital employé» désigne généralement le capital net employé)

Illustration:

À partir du bilan suivant de X Co. Ltd. au 31.12.1992, déterminez le montant du capital utilisé:

(i) Capital brut employé, (ii) Capital net utilisé et (iii) Capital du propriétaire employé

On vous dit également que la valeur réelle du bâtiment est maintenant de Rs. 1, 10, 000 valeur marchande de Furniture & Fixture est seulement Rs. 15 000. La valeur marchande actuelle de Machinery est Rs. 50 000. Parmi les débiteurs, Rs. 5000 est considéré comme mauvais.

Calcul du capital moyen employé:

C'est la version modifiée du capital employé.

Le capital moyen utilisé peut être calculé en additionnant le capital de clôture utilisé avec le capital d'ouverture utilisé et en le divisant par deux:

Alternativement:

Capital moyen utilisé - Capital utilisé - Bénéfice de ½ année courante.

Calcul du taux de rendement normal:

L’évaluation du goodwill dépend en grande partie du taux de rendement attendu de ses investissements par les investisseurs - puisque le niveau de profit normal est établi à partir des prévisions ci-dessus desdits investisseurs. Le rendement qui satisfait un investisseur en général sur son investissement dans une entreprise ou un secteur est considéré comme le taux de rendement normal. Il est également appelé taux de rendement moyen, taux de rémunération normal, rendement, taux de rendement raisonnable, taux des attentes générales, taux de rendement standard, etc.

Le taux de rendement normal doit être ajusté après l’ajustement de certaines conditions:

(i) Taux d'escompte supérieur: si le taux d'escompte augmente, les investisseurs s'attendent également à un taux de rendement plus élevé.

(ii) Périodes d'investissement - Si la période d'investissement est courte, le taux de rendement sera inférieur et inversement.

(iii) Risque - Un investissement risqué nécessite toujours un taux de rendement plus élevé.

(iv) boom général - En cas de boom du secteur, les investisseurs s'attendent à un taux de rendement plus élevé et, par conséquent, à un taux de rendement normal.