Capital engrenage ou formes de capital

Capital Gearing ou formes de capital!

Le «capital gearing» est le facteur le plus important qui doit être pris en compte par le promoteur lors de l'élaboration du plan financier d'une entreprise. En termes simples, le terme «engrenage» désigne le rapport entre les différents types de titres et la capitalisation totale.

La constitution du capital est le processus qui détermine la proportion entre les divers types de titres émis. Un engrenage ou une structure de capital signifie la décision concernant le rapport entre différents types de titres et la capitalisation totale.

Selon Gerstenberg, «la structure du capital (ou la structure financière) d'une société désigne les types de titres à émettre et le montant proportionnel qui constitue la capitalisation. En d’autres termes, la structure ou le ratio du capital est la fixation du rapport proportionnel entre deux types de titres ou plus et le rapport que chaque type de titre portera sur la capitalisation totale.

Une entreprise est considérée comme fortement orientée lorsque la proportion des fonds propres par rapport au capital total est petite ou lorsque la proportion des actions privilégiées et des débentures portant intérêt au taux de dividende fixe / intérêts est importante.

D’autre part, on dit que la société est peu rentable si elle dispose d’une plus grande proportion de fonds levés par l’émission d’actions de participation sans porter de taux de dividende fixe. En termes simples, une société qui a principalement levé des fonds en actions est à faible capitalisation tandis qu'une société qui a obtenu une part substantielle de ses fonds à long terme par l’émission d’actions privilégiées, d’obligations et de débentures est fortement optimisée.

La responsabilité de la gestion financière est de veiller à ce que la structure du capital d’une entreprise en ce qui concerne les perspectives de bénéfices soit construite sur le principe fondamental de la sécurité et de l’économie, qui soit judicieusement combiné.

AS Dewing a donné certaines règles empiriques à cet égard:

(i) Les obligations ne devraient être émises que lorsque les bénéfices futurs de la société étaient libéraux et raisonnablement constants.

(ii) L'action privilégiée peut être émise lorsque les bénéfices sont irréguliers, mais une moyenne sur plusieurs années laisse une marge équitable par rapport aux exigences en matière de dividende sur les actions privilégiées.

(iii) Les actions ordinaires et uniquement des actions ordinaires doivent être émises lorsque les revenus de la nouvelle société sont incertains et imprévisibles.

Dans la vie pratique, les entreprises suivent une combinaison judicieuse de ces trois règles. La combinaison dépend du montant de capital nécessaire et des facteurs qui déterminent le ratio de capital.