Conditions pour le succès de la dévaluation de la monnaie

Les conditions de base pour le succès de la dévaluation de la monnaie sont les suivantes: 1. Une demande assez élastique. 2. Structure des importations et des exportations. 3. Stabilité des prix intérieurs. 4. Coopération internationale. 5. Coordination des autres mesures.

1. Une demande assez élastique:

Une demande assez élastique d'importations et d'exportations facilitera le bon fonctionnement de la dévaluation afin d'atteindre l'objectif souhaité.

Mais si la demande d’importations et d’exportations du pays n’est pas élastique, la dévaluation aggravera la balance des paiements en augmentant la valeur totale des importations tout en réduisant la valeur totale des exportations.

On a généralement soutenu que la dévaluation améliorerait la balance des paiements du pays si la somme des élasticités de sa demande d'importations et d'exportations était supérieure à l'unité, c'est-à-dire (Dm + Dx> 1). Si cette somme est inférieure à l'unité (Dm + Dx <1), la situation de la balance des paiements se dégradera par la dévaluation.

2. Structure des importations et des exportations:

Si les exportations du pays qui dévalue consistent en des articles non traditionnels et que la demande du reste du monde est forte, il peut gagner en améliorant ses termes de l'échange en raison de la hausse de la demande mondiale pour ses produits, induite par la dévaluation.

Toutefois, si ses exportations consistent principalement en produits primaires et que les importations consistent en produits manufacturés et en matières premières industrielles, etc., les termes de l'échange seront toujours défavorables. il perdra donc plus de dévaluation.

3. Stabilité des prix intérieurs:

Le maintien du pouvoir d’achat interne d’un pays qui dévalue est essentiel au bon fonctionnement de la dévaluation. La réussite de la dévaluation suppose que, lorsque la valeur externe d’une monnaie soit délibérément réduite, la valeur interne de la monnaie ne change pas, faute de quoi l’objectif général sera compromis. En d’autres termes, la structure coûts-prix du pays en dévaluation ne devrait pas être modifiée. Il ne devrait y avoir aucune inflation.

Cependant, la structure de prix de revient d'un pays peut changer et un impact inflationniste créé par une dévaluation dans les circonstances suivantes:

a) Lorsque les importations de certains biens sont freinées mais que leur production intérieure n’est pas augmentée, on ressent la rareté de ces biens, ce qui peut entraîner une hausse de leurs prix.

b) En raison de la dévaluation, si les exportations augmentent sans développer suffisamment les industries exportatrices, l’offre sur le marché intérieur diminuera de sorte que les prix de ces biens puissent augmenter si la pression de la demande sur l’économie nationale tend à rester la même.

c) Lorsque le pays en dévaluation est déficitaire en capital, il continue à importer les biens d’équipement nécessaires et certains composants d’importation, même à un coût élevé, ce qui peut entraîner une hausse des prix de sa production industrielle.

d) Lorsque le coût de la vie a tendance à augmenter, en raison de la hausse des prix d'un grand nombre de biens, des salaires plus élevés peuvent être exigés par la main-d'œuvre, de sorte que l'inflation induite par les coûts puisse se renforcer.

En raison de ce biais inflationniste dans la structure de prix de revient induite par la dévaluation, son efficacité est certainement grandement compromise. Cependant, si une politique monétaire et budgétaire restrictive est suivie d'une dévaluation, son impact inflationniste est minimisé.

4. Coopération internationale:

La dévaluation ne servira son but que si les autres pays ne se vengent pas en recourant simultanément à la dévaluation. Le reste du monde doit être prêt à coopérer pleinement avec le pays qui dévalue sa monnaie en ne levant pas de droits d'importation, en ne versant pas de primes à l'exportation ou en dévaluant sa monnaie, ce qui pourrait aussi avoir tendance à annuler les effets bénéfiques de la dévaluation du pays considéré.

5. Coordination d'autres mesures:

Si l'acte de dévaluation est coordonné avec une augmentation des droits d'importation, une réduction des droits d'exportation, la libéralisation des licences d'exportation, la fixation de quotas d'importation, un programme de promotion des exportations, etc., la dévaluation s'avérera plus efficace. Si, par contre, d’autres mesures sont adoptées, les effets souhaitables de la dévaluation en pâtiront.

Inconvénients de la dévaluation:

Les principaux inconvénients de la dévaluation sont les suivants:

1. La dévaluation est la reconnaissance de la faiblesse économique d'un pays.

2. Cela peut induire des tendances inflationnistes dans l'économie nationale.

3. Cela alourdit le fardeau du service de la dette.

4. Il en résulte un retard considérable dans la création de ses effets.

5. Son effet est général et drastique.

Remarques finales:

On peut donc en conclure que, bien que la dévaluation combine les avantages de la dépréciation du change et de la stabilité des taux de change, le dispositif ne parvient pas toujours à aider un pays à faire face à une balance des paiements défavorable si d’autres facteurs agissent de manière défavorable.

Étant donné que le succès de la dévaluation dépend de nombreux facteurs, un pays doit les examiner attentivement avant de recourir à ce dispositif. Il a aussi des inconvénients inhérents.