L'équilibre et le déséquilibre de la balance des paiements

L'équilibre et le déséquilibre dans la balance des paiements!

Avant d’analyser les causes du déséquilibre de la balance des paiements, nous voudrions expliquer ce que l’on entend par équilibre de la balance des paiements. Lorsque nous additionnons toute la demande de devises et de sources d’où elle provient, ces deux montants sont nécessairement égaux et le compte global de la balance des paiements doit donc nécessairement être en équilibre ou doit toujours être en équilibre.

Qu'entendons-nous alors lorsque nous disons que la balance des paiements d'un pays est "en équilibre ou en déséquilibre". En fait, lorsque nous parlons d’équilibre ou de déséquilibre dans la balance des paiements, nous nous référons au solde des parties du compte qui ne comprennent pas les éléments accommodants tels que les emprunts auprès du FMI, l’utilisation des DTS, réserves de devises détenues par la Banque centrale, etc.

Si l'on exclut ces éléments d'accommodement, il n'y a ni déficit ni excédent dans la balance globale des paiements, on dit qu'il est en équilibre. Lorsque, dans ce sens, il y a déficit ou excédent, la balance des paiements est en déséquilibre.

Le déficit de la balance des paiements peut être financé par des prélèvements sur le FMI, l'utilisation de DTS, les prélèvements sur les réserves en devises et les prêts et aides reçus de l'étranger. Par exemple, en 2001-02, nous avons ajouté à nos réserves de change un montant de 11757 millions de dollars américains.

Toutefois, au cours des dernières années, la balance des paiements en compte courant de l’Inde était déficitaire. Pour financer les déficits, l'Inde a emprunté auprès du FMI ou d'autres pays, voire a eu recours à des emprunts commerciaux extérieurs. Mais la balance des paiements de l'Inde pour l'année 2001-2002 était favorable.

Balance des paiements de base, éléments autonomes et éléments d'accommodement:

Cependant, un concept plus important et plus répandu d'équilibre de la balance des paiements est celui de l'équilibre de base. Le concept de solde de base repose sur l'idée d'éléments autonomes dans la balance des paiements. Les éléments autonomes de la balance des paiements sont ceux qui ne peuvent pas être influencés ou modifiés aussi facilement et aussi rapidement par le gouvernement et qui sont déterminés par certains facteurs à long terme.

Dans cette notion de solde de base, outre les postes du compte courant, les mouvements de capitaux à long terme, tant pour le compte privé que pour le gouvernement, contenus dans la balance des paiements du compte capital sont considérés comme autonomes.

Par contre, dans le compte de capital, les mouvements de capitaux à court terme tels que les emprunts auprès du FMI ou de banques centrales d’autres pays, les tirages en DTS, la variation des réserves de change sont transitoires et de nature accommodante et sont donc exclus du concept de base. équilibre ou d'équilibre.

Il faut recourir à ces éléments d'accommodement (également appelés éléments compensatoires) afin d'assurer l'égalité entre les paiements et les recettes en devises. Les éléments compensatoires sont modifiés de manière à compenser le surplus ou le déficit des éléments autonomes.

Ainsi, lorsque les mouvements autonomes s’annulent sur une période de temps appropriée et qu’aucun mouvement compensatoire n’est nécessaire, la balance des paiements est équilibrée.} Il convient de noter que l’équilibre est un état d’équilibre qui peut être maintenu sans intervention de l’État.

Le concept de balance des paiements au sens de solde de base peut être représenté par l'équation suivante:

(XM) + LTC = 0

Où X représente les exportations, y compris les articles invisibles.

M représente les importations, y compris les articles invisibles.

LTC représente les mouvements de capitaux à long terme.

Si (X-M) est positif (c'est-à-dire, X> M), pour que la balance des paiements soit en équilibre, le LTC sera négatif et égal à (X-M). Cela implique qu'il y aura une sortie nette de capitaux. Par contre, si M> X, pour que la balance des paiements soit équilibrée, la dépendance doit être positive (c’est-à-dire qu’il y aura une entrée nette de capitaux pour compenser le déficit du compte courant).

Lorsque la balance des paiements d'un pays est en équilibre, la demande de monnaie nationale est égale à son offre. La situation de l'offre et de la demande n'est donc ni favorable ni défavorable. Si la balance des paiements évolue contre un pays, des ajustements doivent être apportés en encourageant les exportations de biens, de services ou d'autres formes d'exportation, ou en décourageant les importations de toutes sortes. Aucun pays ne peut avoir une balance des paiements défavorable de manière permanente. Le total du passif et le total des actifs des nations, ainsi que des individus, doivent s'équilibrer à long terme.

Cela ne signifie pas que la balance des paiements d'un pays devrait être en équilibre individuellement avec chaque autre pays avec lequel il entretient des relations commerciales. Ce n'est pas nécessaire, ni dans le monde réel. Les relations commerciales sont multilatérales.

L'Inde, par exemple, peut avoir un déficit de balance des paiements avec les États-Unis et un excédent avec le Royaume-Uni et / ou d'autres pays, mais chaque pays ne peut, à long terme, recevoir plus que ce qu'il a exporté vers d'autres pays pris ensemble.

L'équilibre de la balance des paiements est donc un signe de la solidité de l'économie d'un pays. Mais le déséquilibre peut survenir à court ou à long terme. Un déséquilibre persistant indique que le pays se dirige vers la faillite économique et financière. Chaque pays doit donc s'efforcer de maintenir la balance des paiements en équilibre. Pour savoir comment cela peut être fait, il faut étudier les causes du déséquilibre.