Liquidité d'une entreprise: signification, importance et mesure

Faisons une étude approfondie de la signification, des limites et de la mesure de la liquidité d’une entreprise.

Signification de liquidité:

La liquidité gêne la capacité de faire face aux demandes et obligations au fur et à mesure de leur échéance.

Dans le contexte d'un actif, cela implique la convertibilité de celui-ci, en définitive, en espèces. Il comporte deux dimensions: le temps et le risque.

La dimension temporelle de la liquidité concerne la rapidité avec laquelle un actif peut être converti en trésorerie.

La dimension de risque concerne le degré de certitude avec lequel un actif peut être converti en trésorerie sans sacrifier sa valeur comptable. Vu sous cet angle, tous les actifs auront un degré de liquidité et les actifs composés de trésorerie et les éléments de quasi-trésorerie sont les actifs les plus liquides.

Dans le contexte d’une entreprise, cependant, la liquidité signifie sa capacité potentielle à respecter ses obligations. De l'avis de Solomon, E. et Springle, j., Chaque fois que l'on parle de la liquidité d'une entreprise, il essaie de mesurer sa capacité à faire face aux besoins de trésorerie attendus et imprévus, à développer ses actifs, à réduire ses passifs ou à couvrir toute perte d'exploitation. La situation financière des entreprises est jugée suffisamment satisfaisante pour autant qu'elles disposent de liquidités suffisantes.

Importance de la liquidité:

Nous avons déjà indiqué ci-dessus que la liquidité signifie la capacité de faire face aux créances et aux obligations en cours à leur échéance. Afin de maintenir leur position de liquidité, les entreprises convertissent leurs actifs en espèces. L'importance de la liquidité ne peut être ignorée.

Cependant, nous soulignons l’importance de la liquidité à court terme:

(a) Une entreprise ne peut pas bénéficier de la réduction avantageuse offerte par le fournisseur ni tirer profit de diverses opportunités rentables en raison du manque de liquidité.

(b) Une crise de liquidité peut entraîner une insolvabilité ou une faillite. Dans de telles circonstances, une entreprise peut être amenée à vendre son investissement ou ses immobilisations pour maintenir sa position de liquidité.

(c) En raison du manque de liquidités, une entreprise a peu d'opportunités et la direction est également confrontée à divers problèmes pour maintenir ses activités opérationnelles quotidiennes.

(d) En raison du manque de liquidités, un créancier ne reçoit pas son paiement à temps pour ses intérêts ou son principal. Il se peut que le principal soit perdu.

(e) En raison du manque de liquidités, un actionnaire peut être amené à perdre le contrôle de sa propriété, ce qui même finit par engendrer une perte de rentabilité. En outre, un actionnaire peut ne pas recevoir son dividende à temps en raison d'un manque de liquidité, à savoir. fond de caisse.

(f) En raison du manque de liquidités, les débiteurs doivent effectuer un paiement anticipé, c’est-à-dire qu’il est permis de limiter la durée du crédit alors que ces mêmes débiteurs reçoivent le paiement de son client après une longue période de crédit.

(g) La relation entre débiteurs et créanciers peut être endommagée en raison du manque de liquidités.

Mesure de la liquidité:

La liquidité est mesurée à l'aide de:

(a) Conditions absolues; c'est-à-dire au moyen d'un fonds de roulement

(b) Termes relatifs, c'est-à-dire par analyse de rapport

(a) Terme absolu, c.-à-d. en fonds de roulement:

Généralement, le montant du fonds de roulement est considéré comme un indicateur de la position de liquidité. Il va sans dire qu’une entreprise disposant d’un fonds de roulement plus élevé jouit d’une meilleure position pour faire face à ses obligations dès qu’elle devient due. Nous savons que la mesure en chiffres absolus ne traduit pas les situations réelles.

(b) Termes relatifs, c'est-à-dire par analyse de rapport:

La liquidité à court terme est mesurée plus précisément à l'aide des ratios suivants que le fonds de roulement:

(i) Ratio actuel:

C'est la relation entre le montant de l'actif à court terme et le montant du passif à court terme. C'est essentiellement un outil de mesure de la liquidité à court terme et de la solvabilité des entreprises. En d’autres termes, on peut dire que ce ratio est utilisé pour mesurer la marge de sécurité des actifs courants par rapport aux passifs courants que la direction d’une entreprise maintient lorsqu’elle obtient un financement d’entreprise à partir de sources à court terme.

En règle générale, un ratio de 2: 1 est considéré comme normal (c'est-à-dire que pour deux roupies d'actif à court terme, il n'y a qu'une roupie de passif à court terme) et qu'il exprime une situation de liquidité satisfaisante.

Mais le ratio actuel ne peut à lui seul être considéré comme un indicateur de la liquidité d'une entreprise sans réserve. En effet, certains éléments de l'actif et du passif à court terme peuvent être mal habillés ou manquer de «normes» communes, etc. Mais cela ne signifie pas pour autant que cela ne sert à rien. En outre, certaines des limitations peuvent être surmontées par une action appropriée.

Comme le ratio a un lien avec le fonds de roulement, il est également appelé ratio de fonds de roulement.

Il est obtenu en divisant l'actif à court terme par le passif à court terme:

ii) Ratio de trésorerie:

Ce ratio indique le montant des actifs liquides immédiats disponibles pour chaque roupie d’actifs courants. Naturellement, plus le ratio est élevé, meilleure est la position de liquidité. Mais un ratio trop élevé signifie une sous-utilisation des actifs liquides immédiats qui nuit à la rentabilité de l'entreprise, c'est-à-dire un enchevêtrement de liquidité et de rentabilité. En d’autres termes, si nous voulons maintenir la liquidité, la rentabilité en souffre et si nous voulons la maintenir, la liquidité en souffre. Donc, une position optimale doit être maintenue afin qu'il n'y ait pas de conflit entre les deux.

Ce ratio est calculé comme suit:

(iii) Ratio de trésorerie:

Ce ratio indique la détention de trésorerie et d’équivalent de trésorerie par rapport au total des actifs. Par équivalent de trésorerie, on entend ici les valeurs mobilières à court terme acquises avec un excédent de trésorerie. En résumé, les excédents ou les excédents de trésorerie sont investis dans ce type d’actif, c’est-à-dire qu’en cas de besoin, ces actifs peuvent être immédiatement convertis en espèces.

Ce ratio est calculé comme suit:

(iv) Ratio intervalle défensif cash / intervalle cash:

Ce ratio est une approche très prudente pour le maintien de la liquidité, c’est-à-dire que, même si le chiffre d’affaires cesse, combien de jours l’entreprise est-elle en mesure de maintenir ses activités opérationnelles normales. Il est exprimé en termes de nombre de jours d'intervalle. Dans ce cas, le terme intervalle correspond à la période au cours de laquelle les produits ne permettent pas de réaliser des paiements en espèces. Défensif signifie, si l’entrée de trésorerie s’arrête sur le revenu pendant combien de temps l’entreprise est capable de maintenir ses activités d’exploitation normales en dehors du réservoir de trésorerie existant. Seules les dépenses d'exploitation journalières sont considérées ici.

Le ratio est calculé comme suit:

Nul doute que 50 jours en interne est la pire des positions et que cela n’est pratiquement pas applicable dans des situations réelles. Pour des raisons de simplicité, nous avons choisi ce chiffre.

(v) Ratio d’utilisation des liquidités:

Ce ratio est applicable en partie sur les entreprises technologiques qui vont commencer avec les fonds levés auprès des investisseurs. Ils engagent généralement ce montant sur des dépenses en capital. La direction souhaite savoir après combien de temps l'entreprise sera en mesure de tirer des revenus de ses activités opérationnelles normales. L'objectif est de comprendre le nombre de jours pendant lesquels l'entreprise peut exister avec l'argent récolté auprès des investisseurs.

Ce ratio est calculé comme suit:

Exemple:

Calculez le ratio de consommation de trésorerie à partir des éléments suivants:

En d’autres termes, le fonds créé auprès des investisseurs initiaux sera épuisé dans les 243 jours. Après cette période, la société doit avoir à tirer ses revenus des activités opérationnelles normales.

vi) Cycle d'exploitation et cycle de trésorerie:

La mesure de la liquidité à court terme par le ratio de roulement du fonds de roulement révèle que plus le nombre de jours est petit, meilleure est la position de liquidité. En réalité, la liquidité dépend de la rapidité avec laquelle les actifs courants sont convertis en espèces. Au stade initial du cycle, l’argent est dépensé pour l’achat de marchandises, pour payer les fournisseurs, etc., et la vente de ces marchandises aux clients permet d’obtenir des liquidités.

Ainsi, de l'achat de la marchandise à la vente de la marchandise et à la réalisation du produit des clients, un cycle est complété. La durée de ce cycle indique pratiquement la durée pendant laquelle les liquidités ont été bloquées dans différentes composantes des actifs courants. En bref, le cycle d’exploitation est la période totale entre l’achat de matières premières et la vente de produits finis et le nombre de jours nécessaires pour réaliser le produit des clients.

Si l’on tient à préciser que la durée du cycle sera augmentée si un crédit plus long est accordé aux clients, elle sera diminuée si le crédit est accordé par le fournisseur et déduit de la même période du cycle d’opération pour mesurer le cycle de trésorerie.

Illustration 1:

Calculer: (a) le cycle de trésorerie et (b) le cycle de trésorerie d'exploitation à partir des détails présentés par Y Ltd.

(vii) Ratio trésorerie / passif courant:

Ce ratio indique le montant des liquidités disponibles sous forme d’espèces contre chaque roupie de passif à court terme, c’est-à-dire la disponibilité d’espèces pour faire face aux obligations en cours. En d’autres termes, ce ratio mesure le caractère adéquat ou non des liquidités et des quasi-liquidités. C'est la version modifiée de Liquid Ratio. Ce ratio joue sans aucun doute un rôle très important dans la mesure des positions de liquidité, la trésorerie étant le moyen ultime de faire face aux obligations actuelles. Ce ratio est calculé comme étant inférieur à.

(viii) Ratio trésorerie / total des actifs:

Ce ratio indique le montant en espèces disponible pour chaque roupie par rapport au total des actifs. Inutile de dire que plus ce ratio est élevé, meilleure sera la position en ce qui concerne le paiement des obligations en cours (c'est-à-dire moins risquée), mais le taux de rendement sera plus faible.

Un ratio plus élevé aidera à faire face au paiement d'urgence et à obtenir la confiance nécessaire pour s'acquitter de ses obligations à la période stipulée. Des ratios trop élevés nuisent à la rentabilité de l'entreprise. Il n’est pas facile de connaître la norme de ce ratio car il varie d’un secteur à l’autre, mais il est préférable de suivre la moyenne du secteur.

Ce ratio est calculé comme suit:

(ix) Ratio liquide ou ratio rapide ou ratio d’essai acide:

C'est le rapport entre les actifs liquides rapides et les passifs rapides. On l'appelle aussi «Ratio de test acide», «Ratio rapide» ou «Ratio proche de l'argent». La valeur normale de ce ratio est supposée être égale à 1: 1. En tant qu’outil d’évaluation de la situation de liquidité des entreprises, il est considéré comme étant bien meilleur et fiable que celui de Current Ratio car il élimine les accrocs qu’il présente. indique la relation entre des actifs strictement liquides dont la valeur de réalisation est presque certaine d’une part, et des passifs strictement liquides de l’autre.

Les actifs liquides comprennent tous les actifs courants moins les stocks et les passifs liquides comprennent tous les passifs courants moins les découverts bancaires. Les actions sont exclues des actifs liquides au motif qu'elles ne sont pas converties en espèces dans l'immédiat et en même temps que la Banque.

Les découverts sont exclus au motif qu’il n’est pas nécessaire de les rembourser dans l’immédiat:

En pratique, c'est le test de solvabilité de l'entreprise. Il indique la capacité de l'entreprise à payer ses obligations arrivant à échéance sans retard ni difficulté.

Composantes des actifs liquides et des passifs liquides:

Alternativement:

Liquidités = Actif à court terme - Stock de clôture - Frais payés d'avance

Passif liquide = passif à court terme - découvert bancaire

Illustration 2:

Calculez le ratio de liquidité à partir des informations suivantes pour l’exercice clos le 31 mars 2005:

Interprétation et signification:

Il a déjà été dit que le ratio de liquidité est pratiquement le véritable test de la liquidité. Il mesure la capacité de l'entreprise à acquitter ses dettes dès qu'elles parviennent à échéance. Ainsi, un ratio de liquidité élevé indique que l’entreprise est tout à fait en mesure de rembourser ses obligations actuelles sans difficulté, alors qu’un faible ratio de liquidités créera une situation opposée, c’est-à-dire qu’elle ne sera pas en mesure de s’acquitter de ses obligations actuelles, ce qui indique que la position de liquidité n'est pas saine du tout.

Bien qu’il soit indiqué qu’un ratio de 1: 1 est considéré comme bon mais que l’on ne peut en conclure en toute sécurité, car si le pourcentage de débiteurs est supérieur aux autres actifs liquides et si le même résultat n’est pas réalisé (si les débiteurs ne paient pas), indique que la liquidation des obligations en cours posera problème, même si le ratio de liquidité normal est maintenu.

De même, un faible ratio de liquidité ne garantit pas une mauvaise position de liquidité puisque les actions n’ont pas un caractère absolument non liquide. Ainsi, un ratio de liquidité élevé ne prouve pas toujours une situation de liquidité satisfaisante si l'entreprise a des clients qui paient lentement, et inversement, dans le cas contraire, un ratio de liquidité faible peut garantir une bonne situation de liquidité si l'entreprise possède des stocks qui évoluent rapidement.

Illustration 3:

On trouvera ci-après le bilan de Chandrayee Ltd. au 31 décembre 2004. Calculez les ratios de liquidité et commentez la situation de liquidité à court terme:

Commentaire:

Il ressort clairement de ce qui précède que le ratio de capital actuel est de 1, 5: 1 (c’est-à-dire que 1, 5 dollar d’actifs actifs disponibles est disponible pour chaque roupie de passif à court terme), ce qui est inférieur au ratio de capital normal de 2: 1. la situation de liquidité de l'entreprise n'est ni saine ni satisfaisante. L'entreprise n'est pas en mesure de rembourser son obligation arrivant à échéance dès qu'elle devient due.

De même, le ratio de liquidité est également inférieur au ratio de liquidité normal de 1: 1, ce qui indique que la position de liquidité n'est pas du tout saine.

Ainsi, sur la base de ce qui précède, on peut affirmer que la situation de liquidité n’est pas du tout saine et satisfaisante.

(x) Ratio de liquidité absolue ou ratio de liquidité ou ratio super rapide:

Le ratio de liquidité mesure la relation entre les liquidités et les quasi-liquidités, d’une part, et les obligations venant à échéance immédiate, d’autre part. Mais comme la composition des postes de trésorerie et des postes proches de trésorerie, dans le calcul du ratio de liquidité, comprend également les comptes débiteurs, des doutes ont été exprimés quant à l'efficacité même de ce ratio en tant qu'outil sans faille pour mesurer la position de liquidité d'une entreprise.

Il est avancé que les créances incluses dans le dénominateur de Liquid Ratio peuvent subir une perte de valeur, en raison de la possibilité de créances irrécouvrables, bien que, par rapport aux stocks, les créances soient plus liquides en tant qu’élément des actifs courants. Par conséquent, une mesure réelle de la liquidité sera le rapport entre les liquidités et les titres négociables et les obligations à échéance immédiate, appelé ratio de liquidité absolue.

La normale pour un tel rapport est supposée être de 1: 1:

La norme de ce ratio est de 50% ou 0, 5: 1, ce qui signifie que 50 roupies d'actifs liquides absolus sont disponibles pour chaque roupie de passif liquide, car tous les créanciers ne peuvent pas s'attendre à demander de l'argent en même temps.

Illustration 4:

Calculer le rapport de liquide absolu à partir de:

Cash en main Rs. 5 000; Cash à la banque Rs. 35 000; Titres négociables 5 000; Investissement (long terme) Rs. 10 000 Créanciers Rs. 40 000; Factures payables Rs. 5 000; Dépenses exceptionnelles Rs. 5 000.

Solution:

Liquide absolu = argent en caisse Rs. 5000 + Cash à la banque Rs. 35 000 + valeurs mobilières Rs. 5 000 = Rs. 45 000

Passif rapide = créanciers Rs. 40 000 + factures payables - Rs. 5 000 + dépenses exceptionnelles Rs. 5 000.

. . . Ratio de liquidités absolu = actifs de liquidités absolus / engagements rapides

= Rs. 45 000 / Rs. 50 000

= 0.9: 1

Il peut être considéré comme bon car il dépasse le ratio normal de 0.5: 1.


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