Méthodes de cotation des différents taux par les banques

Dans cet article, nous discuterons des méthodes de cotation des différents taux par les banques:

Taux de change direct:

Lorsque le prix d'un montant fixe de devise étrangère est rapporté à la devise nationale, on parle de taux direct.

Par exemple, 1 $ US = 40 roupies

1 GBP = 80 Rs

Ici, le montant en dollars américains et en livres sterling est fixe et la valeur de la roupie indienne est variable. Ceci est un exemple de taux direct.

Principe du commerce en cotation directe: Acheter bas et vendre haut:

Taux indirect:

Lorsque la devise nationale reste fixe par rapport à la devise étrangère, on parle de taux indirect. Par exemple, 100 Rs = 2, 5 USD ou 100 Rs = 1, 25 GBP. Dans l'exemple ci-dessus, la devise nationale, à savoir la roupie indienne, est fixée à 100 Rs par rapport à la devise étrangère et le taux est indirect.

Principe du commerce en cotation indirecte: Acheter haut et vendre bas:

Citations bidirectionnelles:

Sur le marché des changes, on cite des taux jumeaux, l'un pour l'achat et l'autre pour la vente. Ceci est également connu sous le nom de «Bid and Offer Rates», où les courtiers indiquent le taux auquel ils sont disposés à acheter une devise étrangère donnée, ainsi qu'un taux auquel ils sont disposés à vendre la même devise.

Le taux d'achat est appelé taux de soumission, tandis que le taux de vente cité est appelé taux de l'offre. Par exemple, sur le marché de New York, 1 USD est indiqué entre 0, 5620 et 0, 5610 GBP. Dans ce cas, une banque new-yorkaise propose d’acheter 0, 5620 GBP contre 1 USD et d’offrir de vendre 0, 5610 GBP contre un USD.

Arithmétique du taux de change - (du contexte indien - citation directe)

(a) Taux croisé:

En utilisant le taux croisé, la valeur ou le taux de n'importe quelle devise peut être déterminé vis-à-vis de la devise locale.

Exemple (i) :

En supposant que le taux de la roupie soit 1 dollar = 44, 3975 - 44, 3995 RUS et que le taux du franc suisse est 1.1106 - 1.1116, nous pouvons calculer le taux de roupie en francs suisses en appliquant le taux croisé comme suit:

D'après le calcul ci-dessus, il est observé qu'un franc suisse équivaut à 39, 9761 Rs. S'il s'agit du taux d'offre en devis direct, le taux de l'offre sera de 39, 9781 Rs.

Exemple (ii) :

En conséquence, le taux d'offre de 1 GBP sera de 79, 28 Rs et le taux d'offre de 1 GBP sera de Rs. 79, 48, respectivement.

Exemple (iii):

Date de valeur:

La date de valeur est la date à laquelle l’échange de devises a effectivement lieu.

Sur la base de la date de valeur, les types de taux suivants sont proposés par les agents de change:

(i) Taux d’argent / prêt:

C'est le taux lorsque l'échange des monnaies a lieu à la date même de la transaction.

(ii) Taux TOM:

Lorsque l’échange de monnaies a lieu le jour ouvrable suivant, c’est-à-dire demain, on parle de taux TOM.

(iii) Taux spot:

Lorsque l'échange de devises a lieu le deuxième jour ouvrable suivant la date de la transaction, on parle de taux au comptant.

(iv) Taux à terme:

Lorsque l'échange de devises a lieu après une période de taux au comptant, il est appelé taux à terme. Les taux à terme sont généralement exprimés avec une référence à une prime ou à un rabais pour la période à terme.

(v) Premium:

Lorsqu'une devise coûte plus cher pour une date de valeur future, elle est dite à prime.

(vi) Remise:

Lorsqu'une devise est moins chère à terme ou à une date future, elle est dite à rabais.

Dans le cas d'une méthode de cotation directe, la prime est ajoutée aux taux d'achat et de vente, tandis que la réduction est soustraite des taux d'achat et de vente.

Taux de change à terme:

En règle générale, les taux de change sont cités sur une base au comptant. Le taux de règlement à une date dépassée est appelé taux à terme. Le taux à terme comporte deux composantes: (i) le taux au comptant et (ii) les points à terme représentant l'ajustement pour différentiel de taux d'intérêt pour différentes dates de règlement.

Exemple:

Supposons que le taux de change au comptant de la roupie - USD soit: 1 USD = 44, 40 Rs et que le taux de change à terme de 3 mois soit: 1 USD = 44, 65 Rs. La différence de 25 points mentionnée correspond aux points à terme.

Les points à terme sont déterminés par l'offre et la demande de la monnaie, par les attentes du marché concernant les taux d'intérêt et les différentiels de taux de change pour la période entre les pays des deux monnaies.

Arbitrage:

L'arbitrage est une situation dans laquelle on tire parti des différentiels de taux d'intérêt dans deux pays différents. Le principe est d'emprunter une devise particulière dans un centre, puis de la convertir dans une autre devise et de la prêter à un taux plus élevé dans le pays de la devise convertie.

Exemple: un client d’une banque new-yorkaise emprunte 1 million USD à 6% d’intérêts et le convertit en roupies indiennes, soit 44 Rs par dollar; il reçoit 44 millions Rs et prête à une personne en Inde pendant un an à un taux de 11%. Au bout d’un an, il doit verser à la banque de New York 60000 dollars américains en intérêts.

Simultanément, il gagnera 4, 84 millions de rands à titre d’intérêts et ceux-ci seront reconvertis en US $ 108764 à 44, 50 $ (en prenant US $ avec une prime par rapport à la roupie indienne). Il réalise donc un bénéfice de 48 764 USD en un an. Ainsi, on peut dire que le client américain basé à New York a réalisé un bénéfice d'arbitrage de 48 764 USD. Toutefois, le client new-yorkais devra supporter le risque de crédit lié à l'opération d'arbitrage.

Prime et réduction dans les taux à terme :

Lorsqu'une opération de change se matérialise à une date de valeur au-delà de la date au comptant, elle est appelée opération à terme. Les taux à terme sont différents du taux au comptant et la différence est connue sous le nom de différentiel à terme qui peut être prime ou remise.

Exemple:

Taux interbancaire au comptant - 1 USD = 44, 3975 Rs

Avance sur 3 mois - 1 US $ = 44, 6500 roupies

D'après l'exemple ci-dessus, il est clair que si quelqu'un doit acheter 3 $ US à terme contre des roupies, il doit payer plus pour le même dollar américain par 0, 2525 Re (Rs 44, 6500 à 44, 3975). On peut dire qu’au bout de 3 mois, l’avance sur le dollar américain est plus chère de 0, 2525 Rs, par rapport au spot. Par conséquent, le dollar américain a une prime d'avance sur la roupie indienne.

En cas de devis directs, la prime est toujours ajoutée aux taux d’achat et de vente. De même, la réduction est déduite des taux d’achat et de vente.

Pour les cotations indirectes, le rôle de la prime et de l'escompte est inversé par rapport à celui des cotations directes.

Méthode de cotation des taux à terme :

Conformément à la pratique sur le marché des changes, le montant total des taux à terme n'est pas indiqué pour les périodes futures, par exemple, 1 mois, 2 mois, 3 mois, etc. Au lieu de cela, les taux au comptant et les différentiels à terme sont cotés séparément. Pour arriver aux taux à terme pour, disons, 3 mois, il faut ajuster le taux au comptant pour les points à terme pour 3 mois.

Considérons le taux de $ US / Roupie:

Spot US $ 1 = Rs 44.40 - Rs 44.57

Ici, la devise achetée et vendue est le dollar américain en termes de roupies et le taux d'enchère pour le dollar américain est de 44, 40 roupies, alors que le taux d'offre est de 44, 57 roupies.

La citation à terme est indiquée comme suit:

Spot US $ = Rs 44.40 - Rs 44.57

Les différentiels à terme sont exprimés comme suit:

Différentiels à terme - 1 mois = 10-15

2 mois = 20-27

3 mois = 30-39

D'après ce qui précède, le taux d'enchère sur le marché pour 3 mois correspond à 1 USD = 44, 70 Rs et le taux d'offre à 1 USD = 44, 96 Rs. En d'autres termes, le dollar américain est plus coûteux en termes de roupie indienne en avant. Par conséquent, le dollar américain est une prime et le marché ajoutera le moindre des deux points de prime, c’est-à-dire 30 à 39 en offre pour 3 mois de dollars américains (1 dollar américain = 44, 70 roupies) et ajoutera la prime plus élevée avec le taux d'offre. Par conséquent, le taux d'offre pour les 3 mois à venir sera de 1 USD = 44, 96 Rs.

En termes de convention sur le marché des changes, si le premier chiffre des points à terme est inférieur au second, la devise de base (US $ dans l'exemple ci-dessus) a une prime dans les contrats à terme. De même, si le premier chiffre est supérieur au second, la devise de base est à taux réduit. Dans l'exemple des points à terme indiqué ci-dessus, le premier chiffre est plus petit et, par conséquent, le dollar américain est une prime par rapport à la roupie indienne.

Cotation des tarifs marchands:

Dans toutes les grandes banques commerciales, les opérations de trésorerie ont été intégrées et les transactions en devises ainsi que la monnaie nationale sont effectuées sous le même toit. Ceci dans le but fondamental de combler le fossé de l’information entre les concessionnaires opérant sur deux marchés, à savoir le marché des changes et le marché des changes national.

Lorsqu'une banque achète des devises à son client, elle vend la même chose à un autre client qui a besoin de devises dans la même devise ou sur le marché interbancaire. Dans certains pays, la banque centrale (par exemple, la Reserve Bank of India) est le dépositaire ultime des réserves de change du pays et, de ce fait, il est obligatoire pour la banque centrale d'acheter et de vendre des devises dans n'importe quelle devise., de et vers les banques commerciales du pays.

Si le système de cotation est direct, la banque commerciale achète des devises à un taux inférieur et vend à un taux plus élevé et l'écart entre les deux taux est une marge bénéficiaire pour la banque. Avant de pouvoir proposer un taux d’achat de devises à un commerçant / client, une banque doit savoir à quel taux elle sera en mesure de se départir de ces devises.

S'il dispose des devises sur le marché interbancaire, il pourrait le faire au taux d'achat interbancaire. Si les devises sont vendues à la banque centrale du pays, l’opération se fera au taux d’achat de la devise indiquée par la banque centrale. Ainsi, le taux d’achat interbancaire ou de la banque centrale constitue la base de la cotation du taux d’achat au client par la banque.

De même, lorsque la banque propose un taux de vente de devises à un client, elle calcule d’abord le taux auquel elle pourrait acquérir les devises du marché interbancaire ou de la banque centrale du pays. Ainsi, le taux d'offre interbancaire ou le taux de vente proposé par la banque centrale du pays constitue la base de la cotation du taux de vente d'un client par la banque. Cependant, à l'heure actuelle, le taux des offres et offres interbancaires est considéré comme la base commune par les banques commerciales de différents pays, y compris l'Inde.

Le marché des changes interbancaire s'ouvre avant les heures d'ouverture des banques et les taux cotés sur le marché interbancaire sont disponibles en ligne sur l'écran de Reuters. Reuters est l'agence de presse et le leader mondial de la radiodiffusion, en ligne, des dernières actualités économiques dans le monde entier. Les agents de change obtiennent les taux d’achat et de vente interbancaires sur l’écran de Reuters et les prennent comme taux de base pour indiquer les taux d’achat et de vente des clients.

Exemples:

Taux d’achat au comptant (également appelé taux d’achat en TT) :

Étape 1 - Sélectionnez le taux de base approprié, c’est-à-dire le taux d’achat interbancaire.

Étape 2 - Déduisez la marge de change fixée par la banque.

Étape 3 - Annoncez le taux d'achat de la banque auprès des clients.

Le calcul est comme ci-dessous: