Profils de pertes et profits des options
Après avoir lu cet article, vous en apprendrez davantage sur les profils de profit-perte des options.
Les «profils de profits / pertes» sont conçus pour illustrer la relation entre le taux de change à l'expiration du contrat et le gain net (la perte) pour le commerçant (voir Figure 11.3):
Les figures suivantes sont supposées préparer la présentation graphique des figures 1.3 (a) et (b):
une. Relation monétaire: Rs. par livre sterling
b. La prime d’appel par livre britannique est de 5 roupies
c. Prix d'exercice est Rs.75
ré. Durée du contrat: deux mois
Sur les figures 11.3 (a) et 11.3 (b), les axes verticaux indiquent les profits ou les pertes pour le trader en options d’achat, tandis que les axes horizontaux indiquent les cours au comptant différents pour la livre au moment de la maturité. Pour l'acheteur de l'option d'achat sur devise, la perte est limitée au prix initialement payé pour l'option. La prime d’option de 5 roupies serait perdue si le taux au comptant était de 75 roupies ou moins.
Si le taux de change par livre est de 80 roupies, le titulaire de l’option d’achat gagnerait 5 roupies, mais ce gain est compensé par la prime de l’option 5 roupies qu’il a payée au moment de l’achat de l’option d’achat. Ainsi, on appelle Rs.80 le prix d'équilibre. L'acheteur de l'option d'achat ne gagnera que si le taux au comptant est supérieur à 80 roupies.
Le gain de l’acheteur d’options serait la perte du vendeur d’options. Le vendeur d’option d’achat subirait une perte individuelle pour tout cours au comptant supérieur à 80 roupies.
Les figures suivantes sont supposées préparer la présentation graphique des figures 11.3 (c) et (d).
une. La prime d'option de vente par livre sterling est de 6 roupies
b. Prix d'exercice est Rs.75
c. Période de maturité: deux mois
La position de paiement de l'acheteur de l'option de vente est indiquée aux figures 11.3 (c) et 11.3 (d). L'acheteur de l'option de vente obtiendrait un gain individuel pour tout taux au comptant inférieur à 69 roupies. Le taux de rentabilité au comptant de 69 roupies par livre est le prix auquel le détenteur ne gagne ni ne perd à l'exercice de l'option.
Au prix de Rs.69, le gain de Rs.6 est compensé par la prime d’option de Rs.6. Le détenteur du put perdrait la prime d’option payée 6 roupies si les taux au comptant étaient supérieurs à 69 roupies. À ce stade, la perte est limitée à la prime payée à l’origine pour l’option. Le vendeur d’une option de vente subirait une perte individuelle quel que soit le cours au comptant inférieur à Rs. 69, et gagnerait Rs.6 si le taux au comptant est de Rs.75 ou plus.
Illustration 1:
Prenons le cas d’un opérateur qui achète une option d’achat européenne sur la livre sterling avec un prix d’exercice de 1.6500 $ et une prime de 2 cents (0, 020 $). Le taux au comptant actuel est de 1, 6329 $. Calculer son gain / perte à l'expiration de l'option si les taux au comptant sont les suivants. 1.6300, 1.6270, 1.6400, 1.6500, 1.6549, 1.6320, 1.6500, 1.6900 et 1.7000
Solution:
Illustration 2:
Prenons un opérateur, M. Shanti, qui achète une option de vente de juin à un prix d'exercice de 0, 1 742 $ FFr, moyennant une prime de 0, 04 $ FFr. Le taux au comptant à cette époque est de 0, 1 740 $.
Calculez son gain / perte au moment de l'expiration si les taux au comptant sont les suivants:
0, 1730, 0, 1720, 0, 1725, 0, 1737, 0, 1745, 0, 1750, 0, 1755, 0, 1760 et 0, 1738.
Solution:
