Variable Cash Reserve Ratio Méthode de contrôle du crédit utilisée par les banques centrales

Variable Cash Reserve Ratio Méthode de contrôle du crédit utilisée par les banques centrales!

Le ratio de la réserve de trésorerie variable est une méthode relativement nouvelle de contrôle du crédit utilisée récemment par les banques centrales. En 1935, la Réserve fédérale américaine l'adopta pour la première fois. Dans les pays où le marché monétaire est inorganisé ou sous-développé, on recourt de plus en plus à cette méthode de contrôle du crédit.

Le mécanisme du ratio de réserves variables découle du fait que la banque centrale, en sa qualité de banque banquière, doit détenir une partie des réserves de trésorerie des banques commerciales. Les soldes minimaux à maintenir par les banques membres auprès de la banque centrale sont fixés par la loi et des pouvoirs légaux ont été conférés à la banque centrale pour modifier le montant de ces réserves obligatoires.

Le ratio habituel de réserves en espèces est une limitation importante de la capacité de prêt des banques. Ainsi, les variations du ratio de réserve diminuent la liquidité et, par conséquent, le pouvoir de prêt des banques. Par conséquent, le taux des réserves en espèces est augmenté par la banque centrale lorsque la contraction du crédit est souhaitée et réduit lorsque le crédit doit être étendu.

Ainsi, à l'instar d'autres techniques de contrôle monétaire, la variation des exigences de réserve de trésorerie a un double objectif; les besoins peuvent être réduits et augmentés. Une réduction des réserves obligatoires augmente immédiatement et simultanément la capacité de prêt de toutes les banques.

À l’inverse, l’augmentation immédiate et simultanée d’un ratio de réserves de trésorerie réduit la capacité de crédit de toutes les banques membres. L’hypothèse fondamentale de cette méthode est que la réserve de trésorerie excédentaire (constituant la base du crédit) réalisée par la réduction du ratio de réserve minimale entraîne l’accroissement du crédit, de même que la contraction de la réserve de trésorerie due à la hausse du minimum requis. Les réserves de trésorerie requises entraîneront une contraction du crédit.

Par conséquent, le ratio de réserves obligatoires est un instrument puissant qui influe sur le volume des réserves excédentaires auprès des banques commerciales ainsi que sur le multiplicateur de création de crédit du système bancaire. Pour clarifier ce point, supposons que les banques commerciales disposent de Rs. 10 crores de fonds de réserve totaux auprès de la banque centrale et que le ratio de réserve légal est égal à 10% du total des dépôts. Si, avec les dépôts existants, les réserves obligatoires des banques sont de Rs. 3 crores, les réserves excédentaires s'élevant à Rs. 7 crores vont supporter une multiplication par dix (le multiplicateur étant dix, le taux de réserve étant de dix pour cent) des dépôts, c.-à-d. 70 crores de création de crédit (Rs. 7 x 100/10 crores). Si, en revanche, le ratio de réserves est doublé, c'est-à-dire s'il est porté à 20%, les réserves de trésorerie requises sont de Rs. 6 crores, et les réserves excédentaires seraient Rs. 4 crores seulement.

Cette réserve excédentaire de Rs. 4 crores, avec les réserves obligatoires de 20%, ne pourraient évidemment supporter qu'une multiplication par cinq (le multiplicateur étant maintenant de 5) des dépôts bancaires, c'est-à-dire de Rs. 20 crores de création de crédit uniquement (c.-à-d. Rs. 4 x 100/20 crores). Ainsi, le relèvement des réserves obligatoires affecte la contraction du crédit et, inversement, une réduction du ratio de réserves induit une expansion du crédit.

Information additionnelle:

OMO versus VRR:

Le ratio de réserves variables, en tant qu'instrument de contrôle monétaire, est considéré comme nettement supérieur aux opérations d'open market sur les points suivants:

(i) Le ratio de réserves variables est une méthode directe et directe de contrôle du crédit. Il peut donner des résultats plus rapidement que les opérations d'open market. Les réserves de trésorerie d'une banque peuvent être modifiées par un simple coup de crayon. Une déclaration de la banque centrale selon laquelle les banques commerciales doivent conserver un large pourcentage de leurs engagements de dépôts en solde avec le solde de la banque centrale par rapport à ce qu'elles ont fait immédiatement diminue leurs dépôts. De même, une expansion du crédit peut être rapidement réalisée en réduisant les réserves de trésorerie minimales à conserver avec la banque centrale.

Ainsi, les variations du ratio de réserves réduisent le délai dans la transmission de l’effet de la politique monétaire au système bancaire commercial. Aschheim estime par conséquent que "Si les résultats de la modification des réserves obligatoires étaient identiques aux résultats des opérations d'open market à tous les égards, la préférence de transmission pour la première arme par rapport à la dernière serait tout à fait plausible".

(ii) Le bon fonctionnement des opérations d’open market nécessite un marché des valeurs étendu et développé. Le taux de réserve variable n’a pas de telles limitations. Ainsi, dans les pays où le marché des valeurs mobilières n’est pas très développé, le ratio de réserve variable a une plus grande importance en tant que technique de contrôle monétaire.

(iii) Les opérations d'open market à grande échelle peuvent affecter la valeur des titres publics et, par conséquent, le gouvernement central et les banques commerciales risquent de subir une perte, car leurs actifs consistent en un stock important de titres publics. Les variations des ratios de réserves, par contre, donnent les résultats souhaités pour le crédit de contrôle, sans craindre une telle perte.

Contrairement aux opérations d'open market, le ratio de réserves variables est capable de fonctionner sans «munitions». Il n'a donc pas tendance à augmenter ni à diminuer l'offre d'actifs productifs de la banque centrale, une crainte très importante du point de vue de la politique de la banque centrale et du financement du Trésor.

(iv) Le ratio de réserves variables est applicable simultanément à toutes les banques commerciales pour influer sur leur capacité potentielle de création de crédit. Les opérations d’open market ne concernent que les banques qui négocient des valeurs mobilières.

Ainsi, certains économistes considèrent que le ratio de réserves variables est «une batterie du type le plus perfectionné» qu'une banque centrale peut ajouter à son arsenal. D’un autre côté, certains économistes estiment que la réserve à ratio variable n’est pas encore devenue un instrument de contrôle du crédit délicat et sensible.

Pour eux, par rapport aux opérations d’open market, le ratio de réserves variables manque de précision, en ce sens qu’il est inexact, incertain ou plutôt maladroit en ce qui concerne les modifications non seulement du montant de la réserve de caisse, mais également du lieu où ces modifications peuvent avoir lieu. être rendu efficace.

Les variations de la réserve impliquent des sommes plus importantes que dans le cas d'opérations d'open market. En outre, les opérations d’open market peuvent s’appliquer à un secteur relativement étroit. Le ratio de réserves variables est relativement rigide en ce sens que les modifications des réserves obligatoires ne peuvent pas être correctement ajustées pour répondre ou localiser des situations de réserves excessives ou de ressources superflues.

De plus, le ratio de réserves variables a un effet discriminatoire. Les banques disposant d'une importante marge de réserves excédentaires ne seraient guère touchées, tandis que les banques disposant de réserves excédentaires peu importantes seraient en difficulté. Cela signifie que le ratio de réserves variables cause toujours des injustices aux petites banques, souvent sans raison. Pour cette raison, de nombreux économistes privilégient les opérations d’open market par rapport aux variations du ratio de réserves pour réaliser le contrôle monétaire.

Il a toutefois été suggéré que les opérations d’open market et le ratio de réserves variables soient complémentaires. Une combinaison judicieuse des deux permettra de surmonter les inconvénients de chaque arme lorsqu'elle est utilisée individuellement et d'obtenir de meilleurs résultats. Ainsi, il est suggéré que l'augmentation des réserves obligatoires, par exemple, puisse être combinée à une politique d'achat sur le marché libre plutôt qu'à une politique de vente sur le marché libre.