Quelles sont les récentes politiques et initiatives réglementaires prises par SEBI?

Les politiques et initiatives réglementaires récentes prises par SEBI sont présentées ci-dessous:

i) Rationalisation des dépenses d’émission initiales et procédure de distribution du dividende:

Afin de contenir plus fréquemment les investisseurs dans les fonds communs de placement et de clarifier la structure des dépenses dans le règlement de 1996 sur les fonds communs de placement (SEBI), SEBI a décidé de rationaliser les frais d’émission initiaux.

Courtoisie d'image: upload.wikimedia.org/wikipedia/commons/c/cc/SEBI_Bhavan.jpg

En conséquence, afin de couvrir les dépenses liées aux ventes et à la distribution de régimes, les régimes fermés ont été autorisés à imputer les frais d’émission initiaux au régime.

Afin d’apporter plus de transparence et de clarifier aux investisseurs les dépenses imputées aux systèmes à capital fixe, le conseil d’administration du SEBI a décidé que: a) Dorénavant, il ne serait plus possible de facturer les frais d’émission initiaux ni de les amortir, b) Tous les régimes de fonds communs de placement couvriraient désormais les frais de vente, de marketing et autres, liés aux ventes et à la distribution des régimes à partir de la charge d’entrée.

Il a en outre été précisé que dans les schémas fermés où les frais d’émission initiaux étaient amortis, la société de gestion de portefeuille (AMC) ne rachèterait les parts qu’après le recouvrement du solde des frais d’émission non amortis.

En outre, afin d’instaurer des pratiques uniformes dans la procédure de distribution des dividendes par les fonds communs de placement, il a été conseillé aux sociétés de gestion de portefeuille d’émettre un avis au public dans un délai d’un jour calendrier à compter de la décision des fiduciaires concernant la distribution des dividendes.

(ii) Engagement des administrateurs pour le nouveau document d'offre de programme:

Pour répondre aux préoccupations concernant le lancement de produits similaires, les fiduciaires de fonds communs de placement étaient tenus de certifier que le régime approuvé par ceux-ci était un nouveau produit et non une modification mineure d’un régime ou d’un produit existant.

Toutefois, ladite certification ne s’applique pas aux régimes à échéance fixe ni aux systèmes fermés, mais s’applique aux systèmes fermés ayant pour caractéristique la conversion en systèmes ouverts à l’échéance.

iii) Rapport cumulatif mensuel (MCR) et rapport statistique annuel (ASR) révisés:

Afin de refléter les tendances du capital par unité, les formats de MCR et ASR soumis par les fonds communs de placement ont été révisés.

iv) Introduction de régimes de protection du capital et révision des taxes:

Le règlement de 1996 sur les fonds communs de placement (SEBI) a été modifié afin de permettre le lancement de régimes axés sur la protection du capital. La structure de portefeuille proposée indiquée dans le document d'offre et dans le Key Information Memorandum (KIM) doit être notée par une agence de notation de crédit enregistrée SEBI conformément au règlement 38A du règlement sur les fonds communs de placement.

De plus, la notation devrait être revue tous les trimestres. À cet égard, les fiduciaires devraient également surveiller en permanence la structure du portefeuille du régime axé sur la protection du capital et en rendre compte dans le rapport semestriel sur les fiduciaires. Il convient également de veiller à ce que la composante «dette» de la structure du portefeuille obtienne la meilleure notation «investment grade».

Les frais payables par les fonds communs de placement à SEBI ont également été révisés. Cela s'appliquerait aux schémas dont les documents d'offre ont été déposés auprès de SEBI à ​​compter de la publication de la notification de la Gazette datée du 3 août 2006.

(v) Moment de déclenchement uniforme pour l'applicabilité de la valeur liquidative (VNI):

En raison des diverses modifications systémiques apportées par la RBI sur le marché monétaire, les délais d’application de la VNI en cas d’achat et de rachat de liquidités ont été révisés et détaillés. Des lignes directrices ont été publiées.

Il a été décidé que le délai de téléchargement de la valeur liquidative pour les systèmes de fonds de fonds serait prolongé à 10 heures le jour ouvrable suivant. Dans ces conditions, les valeurs liquidatives de ces régimes paraîtront dans les journaux avec un jour de retard.

Les VNI publiées seraient mises à disposition avec un astérisque expliquant que les VNI avaient un jour / ou le décalage actuel. Tous les retards au-delà de 10h00 seraient signalés à AMFI et à SEBI comme stipulé précédemment.

(vi) Envoi du relevé de compte:

SEBI a ordonné aux fonds mutuels d'envoyer les relevés de compte aux porteurs de parts dans le cadre d'un plan d'investissement systématique (SIP) / plan de transfert systématique (STP) / plan de retrait systématique (SWP) une fois par trimestre se terminant en mars, juin, septembre et décembre dans un délai de dix jours ouvrables de la fin du trimestre respectif. Toutefois, le premier relevé de compte selon SIP / STP / SWP doit être établi dans les dix jours ouvrables suivant l’investissement initial.

En cas de demande spécifique émanant des investisseurs, les OPC fourniront le relevé de compte aux investisseurs dans les cinq jours ouvrables suivant la réception de cette demande, sans aucuns frais. En outre, une copie électronique du relevé de compte doit être envoyée par la poste aux investisseurs au titre de SIP / STP / SWP à leur adresse de courrier électronique sur une base mensuelle, si les investisseurs le souhaitent.

SEBI a également conseillé aux OPC de fournir des relevés de compte aux porteurs de parts qui n’avaient pas effectué de transaction au cours des six derniers mois afin d’assurer une meilleure circulation de l’information.

(vii) Lancement des fonds négociés en bourse sur l'or:

La SEBI a modifié le règlement de 1996 sur les fonds communs de placement (SEBI) afin de préciser la méthode de valorisation de l'or aux fins des fonds négociés en bourse sur l'or (GETF). En conséquence, l’or détenu par un système GETF sera évalué au prix de fixation le matin de la London Bullion Market Association (LBMA) en dollars US par once troy pour de l'or d'une finesse de 995, 0 parties par millier, sous réserve des ajustements prescrits. Au cours de l'année, deux programmes GETF ont été lancés.

(viii) Fonds commun de placement immobilier (REMF):

Le projet de règlement pour REMF a été approuvé par SEBI. REMF Scheme désigne un fonds d’un fonds commun de placement qui a pour objectif d’investir directement ou indirectement dans des biens immobiliers et qui est régi par les dispositions et les directives du règlement sur les fonds communs de placement (SEBI).

La structure des REMF doit initialement être fermée. Les parts des REMF doivent obligatoirement être cotées en bourse et la VNI du régime doit être déclarée quotidiennement. Le cadre final est en cours d’élaboration compte tenu de la nature particulière de l’immobilier en tant que classe d’actifs et des diverses préoccupations exprimées à ce sujet.

Les premières directives concernant les fonds communs de placement dans l’immobilier ont été approuvées par la SEBI en juin 2006. Un fonds de placement collectif en immobilier désigne un fonds qui a pour objectif d’investir directement ou indirectement dans un actif immobilier et qui serait régi par les dispositions et les Règlement de 1996 sur les fonds communs de placement (SEBI).

En 2007, des mesures ont été prises pour résoudre les problèmes résiduels lors de discussions avec AMFI, ICAI et les agences de notation. Les amendements nécessaires au règlement de 1996 sur les fonds communs de placement (SEBI) ont ensuite été notifiés le 16 avril 2008.

(ix) Constitution de fonds dans des dépôts à court terme de banques commerciales planifiées par des fonds communs de placement - Déploiement en attente:

Afin de s’assurer que les fonds collectés dans le cadre d’un plan sont investis conformément à l’objectif d’investissement indiqué dans le document d’offre, SEBI a publié des directives relatives au stationnement des fonds dans les dépôts à court terme de banques commerciales planifiées - en attente de déploiement. Certaines des caractéristiques des directives sont les suivantes:

a) “à court terme” pour un tel stationnement de fonds par des fonds communs de placement serait traité comme une période ne dépassant pas 91 jours.

b) Aucun fonds commun de placement ne placerait plus de 15% de l'actif net dans un ou plusieurs dépôts à court terme de toutes les banques commerciales programmées. Cependant, il peut être porté à 20% avec l'accord préalable des administrateurs. En outre, le stockage des fonds dans les dépôts à court terme des banques commerciales planifiées associées et parrains ne devrait pas dépasser 20% du total des fonds déployés par le fonds commun de placement dans des dépôts à court terme.

c) Aucun fonds commun de placement ne placerait plus de 10% de l'actif net dans un ou plusieurs dépôts à court terme, auprès d'une même banque commerciale, y compris ses filiales.

d) La société de gestion d'actifs (AMC) ne serait pas autorisée à facturer des frais de gestion des investissements et de conseil pour le stationnement de fonds dans des dépôts à court terme de banques commerciales planifiées dans le cas de systèmes liquides et axés sur la dette.

Il a été précisé que la durée des dépôts à terme placés en marge des opérations sur instruments dérivés ne doit pas dépasser 182 jours.

x) Réduction des frais de dépôt pour les documents d'offre et du déploiement de fonds dans les dépôts à court terme de banques érioducées:

Frais de dépôt pour les documents d'offre, soit 0, 03 pour cent du montant réuni dans la nouvelle offre de fonds (NFO), sous réserve d'un minimum de RS. un lakh et un maximum de Rs. un crore et le déploiement en attente des fonds d’un système en termes d’objectifs d’investissement ont été notifiés le 16 avril 2007. Toutefois, les frais de dépôt pour les documents d’offre ont encore été réduits à 0, 005% du montant levé dans New Fund Offer (NFO ) soumis à un minimum de Rs. un lakh et maximum Rs. 50 lakh wef 01 avril 2008. En outre, les frais d'enregistrement payables par les fonds communs de placement ont également été réduits à Rs. 25 lakh à la place de Rs. 50 lakh plus tôt.

(xi) Rapports de test de conformité bimensuels (CTR): dans le but de fournir une information efficace et pertinente à SEBI, il a été décidé que, au lieu de transmettre le CTR complet à SEBI, les sociétés de gestion de contenu ne feraient que des rapports exceptionnels tous les deux mois., les AMC ne signaleraient que les points de la CTR où ils ne se seraient pas conformés. Ce rapport d’exception serait également soumis au conseil d’administration.

xii) Investissement dans des ADR / GDR / des titres étrangers et des FNB étrangers par des fonds communs de placement:

Le plafond global pour les fonds communs de placement à l’étranger a été porté à 4 milliards de dollars, puis à 5 milliards de dollars en tant que plafond vide de l’industrie. Dans cette limite globale, les fonds de placement peuvent effectuer des investissements à l’étranger dans la limite de 300 millions de dollars. Les investissements autorisés dans lesquels des fonds communs de placement pourraient faire des investissements à l'étranger ont été étendus.

xiii) Réduction des frais facturés par l'Index Fund Scheme:

La limite d'investissement et de conseil pour les systèmes de fonds indiciels a été réduite à 0, 75% de l'actif net moyen hebdomadaire et le total des dépenses du système, y compris les frais d'investissement et de conseil, à 1, 5% de l'actif net moyen hebdomadaire. La réduction des frais et des frais d’investissement et de conseil s’appliquait également aux fonds indiciels négociés en bourse.

xiv) Ventes à découvert et prêts et emprunts de titres (SLB):

Des dispositions habilitantes ont été prises pour qu'un fonds commun de placement puisse effectuer des ventes à découvert de titres ainsi que des prêts et emprunts de titres.

xv) Renonciation à la charge pour les applications directes:

Tenant compte de l’intérêt des investisseurs, il a été décidé de ne pas imputer de frais d’entrée aux applications directes reçues de la société de gestion d’actifs, c’est-à-dire aux applications reçues via Internet, soumises à AMC ou au centre de collecte / centre de services aux investisseurs qui: n'ont pas été acheminés par un distributeur / agent / courtier.

Cela s'appliquerait aux investissements dans les régimes existants à compter du 04 janvier 2008 et dans les nouveaux régimes lancés à compter de cette date. Il serait également applicable aux achats supplémentaires effectués directement par l'investisseur sous le même folio et au passage à un régime d'autres régimes, si une telle transaction était effectuée directement par l'investisseur.

(xvi) Avertissement standard dans les annonces par fonds communs de placement:

La mise en garde rapide selon laquelle l'avertissement standard «Les investissements dans des fonds communs de placement sont soumis aux risques du marché, lisez attentivement le document d'offre avant d'investir», énoncée dans les supports audio-visuels et audio, le rendait incompréhensible au spectateur / auditeur. Afin d’améliorer la manière dont ledit message a été transmis aux investisseurs, il a été décidé, en consultation avec AMFI, qu’à compter du 1er avril 2008: a) le délai de visualisation et de voix off de l’avertissement standard soit porté à cinq secondes dans les retraits audiovisuels; et b) dans le cas de publicités audio, l'avertissement standard serait lu de manière compréhensible sur une période de cinq secondes.

(xvii) Charge sur les unités gratuites et les unités attribuées au réinvestissement du dividende:

La pratique consistant à imputer une charge d’entrée sur les parts gratuites émises aux porteurs de parts par les fonds communs de placement a été reprise par AMFI. Sur la base des recommandations du groupe de travail AMFI sur la normalisation des principaux domaines opérationnels, il a été décidé que les AMC ne factureraient pas l'entrée ainsi que la charge de sortie sur les unités gratuites et les unités attribuées lors du réinvestissement du dividende.

xviii) Fonds d'infrastructure dédiés:

Dans son discours sur le budget pour 2007-2008, le ministre des Finances a annoncé que, pour favoriser les investissements dans le secteur des infrastructures, les fonds mutuels seraient autorisés à lancer et à exploiter des fonds dédiés aux infrastructures.

xix) Simplification des documents d'offre:

Actuellement, les documents d'offre (OD) et le mémorandum d'informations clés (KIM) des fonds communs de placement sont préparés selon le format prescrit par la SEBI. Il a été estimé que, du fait des modifications réglementaires et autres apportées au cours d’une période de la période d’ouverture, non seulement est devenu long et complexe, mais également hautement technique et légaliste.

Par conséquent, les OD semblent être devenus moins conviviaux. Le SEBI, en consultation avec l'AMFI, travaille sur les modalités de simplification de la DO. La version simplifiée de l'OD aiderait l'investisseur à prendre une décision d'investissement en se concentrant sur les détails spécifiques du système.