La budgétisation des immobilisations: signification et 3 méthodes

Nous détaillons ici la signification et les trois méthodes de budgétisation du capital.

Sens:

Les décisions d'investissement ou de budgétisation des investissements jouent un rôle vital dans la rentabilité future d'une entreprise. Le processus de décision d'investir une somme d'argent lorsque les résultats escomptés se concrétisent après une période de plus d'un an est appelé budgétisation des immobilisations.

Cela inclut également le processus de décision concernant le désinvestissement, c'est-à-dire la décision de vendre une entreprise en tout ou en partie. Normalement, toutefois, de nos jours, c’est l’ancien type de décision qui prédomine. C'est une décision très importante à prendre car après, après que l'argent ait été engagé de manière irrévocable, il ne sera peut-être pas possible d'améliorer considérablement les résultats.

Si, par exemple, il s'avère qu'une usine a été construite pour produire quelque chose pour lequel la demande est insuffisante, rien ne peut être fait pour éviter de lourdes pertes. C’est pour cette raison que la décision d’investir doit être prise avec le plus grand soin.

Il existe différentes méthodes d'évaluation d'un investissement proposé. Avant de discuter des méthodes, il convient de noter que toutes les méthodes impliquent de nombreuses estimations prudentes pour l’avenir - la demande probable de biens ou de services à produire sur plusieurs années, le prix de vente probable, coûts probables des matériaux, taux de salaire et, par conséquent, le bénéfice probable.

C’est un exercice difficile qui nécessite beaucoup d’analyses et de pondérations des éléments de preuve concernant le cours futur des événements économiques, affectant l’ensemble de l’économie ou l’industrie. À moins de préparer de telles estimations, il serait risqué de prendre une décision d’investissement.

Méthodes d'établissement du budget d'investissement:

(i) Période de remboursement (PBP):

Selon cette méthode, le nombre d'années au cours desquelles le montant à investir sera remboursé par l'entreprise au moyen de ses opérations est calculé. Il convient de noter que le montant d'argent qu'une entreprise reçoit chaque année est le montant du bénéfice après impôt sur le revenu plus le montant de l'amortissement.

Si une entreprise réalise un bénéfice de 4 000 000 avant amortissement de l’amortissement de 1 000 000 et que le taux de l’impôt sur le revenu est de 50%, le montant restant à la société après le paiement de l’impôt sera de 2, 50 000, comme indiqué ci-dessous:

Ainsi, sur Rs. 4 00 000 de bénéfice gagné Rs. 1, 50, 000 a été payé comme impôt sur le revenu, laissant Rs. 2, 50 000. Cette somme pourrait également être obtenue en additionnant le bénéfice après impôts et amortissements.

La période de remboursement sera calculée comme indiqué ci-dessous:

L'investissement dans le projet / les opérations de trésorerie annuelles

Si, dans l'exemple ci-dessus, l'investissement est de Rs. 10 000 000, leur période de remboursement sera de quatre ans. Un projet est accepté ou rejeté en comparant la période de remboursement au chiffre standard que l’entreprise peut avoir à l’esprit. Normalement, une période de récupération de 2 ou 3 ans est considérée comme appropriée.

Cette méthode est plutôt rudimentaire car elle ignore la question vitale de l’intérêt, c’est-à-dire qu’elle assimile la monnaie actuelle à la monnaie future. En outre, il ne tient pas compte du fait que les bénéfices sont souvent très bas au début, puis ils augmentent et, après un certain temps, ils recommencent à chuter. Il peut aussi y avoir des fluctuations d’une année à l’autre.

Cependant, cette méthode est très populaire parce que:

(a) C'est simple à calculer.

(b) Cela met en évidence un fait très important: à moins que le projet ne puisse fonctionner pendant un nombre d'années égal à la période de remboursement, il ne générera aucun profit. Un profit ne peut être généré que si le projet dure plus longtemps que la période de remboursement.

(c) Cette méthode est utile pour les entreprises qui souffrent d'un manque de fonds, de sorte qu'elles veuillent utiliser les mêmes fonds pour de nombreux projets. Ils aimeraient investir les fonds avec une courte période de remboursement afin de pouvoir les utiliser lors du prochain projet lorsqu'ils les récupéreront.

(d) Une nouvelle préoccupation saura, grâce à la période de remboursement, la période initiale au cours de laquelle il devrait absolument refuser de verser des dividendes, même si le compte de profits et pertes est établi chaque année et même si cela peut générer des bénéfices.

(e) Il est très utile pour les industries où le développement technologique, et donc l'obsolescence, est très rapide.

(ii) Le taux de rendement comptable (ARR):

Le taux de rendement est calculé comme suit:

Bénéfice après impôt / investissement x 100

Dans l'exemple ci-dessus, le bénéfice après impôt est de Rs. 1, 50, 000 et l'investissement est de Rs. 10 000 000; donc le taux de rendement sera de 15%. Il appartient à chaque entreprise de décider quel taux de rendement convient à son objectif. En comparant le taux de rendement attendu au chiffre standard, l'entreprise sera en mesure de décider si un investissement particulier doit être réalisé ou non.

Cette méthode est également assez simple et très populaire. Ceci est principalement dû au fait que cela est conforme aux idées populaires de rentabilité.

Cependant, cette méthode souffre également de certains défauts graves. Ce sont comme suit:

(a) Cette méthode ne tient pas compte des fluctuations des bénéfices ni du fait qu’en cas de création d’une nouvelle entreprise, les bénéfices seront faibles au début, puis élevés puis à nouveau bas. Il utilise seulement une moyenne assez brute de bénéfices qui peut ne pas être réellement corroborée par l'expérience réelle.

(b) Cette méthode traite également l’argent présent et l’argent futur au pair; en d'autres termes, il ignore la question de l'intérêt.

(c) Le taux de rendement peut également devenir le chiffre cible pour ceux qui sont chargés de l’entreprise. Si, par la suite, l’entreprise produit moins que le taux de rendement estimé, la direction peut être considérée comme insuffisante. Cependant, le taux de rendement initial risque de ne pas être atteint sur une base scientifique et, par conséquent, cela peut conduire à un jugement erroné des personnes concernées.

(d) Cette méthode ne prend vraiment pas en compte scientifiquement la vie de l'entreprise. Les vraies hypothèses sont que l'entreprise sera perpétuelle, alors qu'elle ne le sera jamais.

(iii) Valeur actuelle nette (VAN):

Selon cette méthode, l’entreprise détermine à l’avance le taux de rendement de ses entreprises, par exemple 10%. Ensuite, il actualisera tous les flux de trésorerie futurs du projet à ce taux de rendement et le comparera au montant à investir.

Supposons, par exemple, qu’un projet ne rende des services que sur deux ans et qu’il finit par supposer qu’un projet ne rend des services que sur deux ans et qu’à la fin de la première année, il produira un montant en espèces égal à 1 000 000 et à la fin de la deuxième année égale à Rs. 1, 50, 000.

Si le taux d’intérêt est de 10%, les valeurs actuelles de ces deux flux seront Rs. 2, 14, 800. La valeur actuelle d'une roupie à 10% est de 0, 909 si la roupie est après un an et de 0, 826 si elle est reçue après deux ans. Par conséquent, la valeur actuelle des créances après deux ans est de Rs. 1, 23, 900-le total des deux est Rs. 2, 14, 800. (Il existe un tableau qui montre facilement la valeur actuelle d'une roupie par rapport à divers taux d'intérêt et également pour différentes périodes).

La valeur actuelle totale des flux de trésorerie attendus du projet peut être comparée à l'investissement; si elle dépasse l'investissement, il y aura une valeur actuelle nette (VAN) (la différence entre les deux chiffres) et les projets peuvent être acceptés. Si, toutefois, cet investissement est inférieur à l'investissement, cela montrera que le projet ne générera pas le taux de rendement requis et devra donc être rejeté.

Cette méthode repose sur l'hypothèse très importante selon laquelle les fonds générés par le projet seront à nouveau investis immédiatement au taux de rendement requis. Si cela ne peut pas être ainsi, les résultats seront trompeurs.

La méthode présente l’avantage le plus important d’équivalent. L'investissement à effectuer correspond aux roupies actuelles et la valeur actualisée des flux de trésorerie futurs correspond également aux roupies actuelles. Par conséquent, les deux peuvent être comparés. Il a aussi l'avantage supplémentaire. les fluctuations au cours de la vie du projet peuvent être facilement prises en compte; il n'est pas du tout nécessaire d'établir des moyennes.

Autres considérations:

Les méthodes de budgétisation du capital énoncées ci-dessus sont évidemment applicables lorsque l'entreprise a le choix d'investir ou de ne pas investir. Cependant, lorsque l'entreprise n'a pas le choix, l'investissement doit être fait; la seule chose que l’entreprise puisse faire est de veiller à ce que le coût de l’investissement soit aussi bas que possible. Par exemple, si le gouvernement ordonne de clôturer les machines dans une usine, il n’ya pas d’autre choix que de fournir la clôture, quel que soit le coût.

On peut également noter les points suivants:

(i) Si l'entreprise dispose de fonds suffisants pour la quasi-totalité des projets envisagés, le seul moyen de les juger serait de voir si les revenus dépasseraient ou non les objectifs. Si, toutefois, les fonds disponibles sont limités, tous les projets générant le taux de rendement le plus élevé doivent être pris en charge.

(ii) Certains projets sont complémentaires et doivent être considérés ensemble. Dans un tel cas, le projet devrait être considéré comme un tout. Par exemple, si un ordinateur doit être installé, le coût de la climatisation des locaux dans lesquels il doit être installé doit être traité comme faisant partie du projet lui-même.