Point de vue de Keynes: Causes de la dépression et du chômage cyclique

Point de vue de Keynes: Causes de la dépression et du chômage cyclique!

Entre 1929 et 1933, les économies capitalistes du monde se trouvèrent en proie à la dépression. La gravité de la dépression était telle que le taux de chômage aux États-Unis est passé de 3, 2% en 1929 à 25% de la population active en 1933.

En outre, le produit national brut (PNB) a fortement chuté, passant de 315 milliards de dollars en 1929 à 222 milliards de dollars en 1933, soit un revenu national en baisse de 30% au cours de ces quatre années.

Cela reflète une image sombre de l'économie américaine pendant la période de la Grande Dépression. En Angleterre comme dans d’autres pays européens, une grave récession et un chômage aussi grave ont prévalu au cours de cette période. Avant 1929-1933 et même après, des récessions ont eu lieu dans ces économies, mais elles n’ont pas été aussi graves que celles de 1929-1933.

Les économistes classiques n’ont aucune explication valable d’une dépression aussi grave et d’un chômage cyclique à grande échelle. AC Pigou et d’autres économistes de son point de vue ont attribué cette situation aux taux de salaire élevés appliqués par les syndicats et le gouvernement. Pigou a donc suggéré une réduction générale des salaires afin d'accroître l'emploi et de supprimer la dépression et le chômage. Cependant, cette solution du problème n’était ni logiquement valable ni pratique à mettre en œuvre.

Keynes a contesté cette vision des économistes classiques et avancé une explication différente de la dépression et du chômage cyclique, acceptée par beaucoup comme étant logique et correcte. Il a expliqué son point de vue dans son ouvrage, intitulé "Théorie générale de l'emploi, des intérêts et de l'argent", qui vient d'être mentionné. Il a non seulement donné une explication valable et valable de la dépression et de son problème de chômage cyclique, mais a également suggéré des mesures politiques efficaces pour y remédier.

Selon Keynes, la cause de la dépression et du chômage cyclique dans les pays capitalistes industrialisés a été la forte baisse de l'investissement privé en raison des attentes défavorables des entreprises en matière de rentabilité. Une vague de pessimisme régnait parmi les investisseurs. La baisse de l’investissement privé due à la baisse de l’efficacité marginale du capital (c’est-à-dire le taux de rendement attendu) a provoqué une chute de la demande globale et entraîné un déséquilibre inférieur au plein emploi.

En conséquence, le niveau de la production et de l’emploi a fortement chuté et le chômage involontaire s’est imposé à grande échelle. Le chômage involontaire qui prévaut en période de récession / dépression s'appelle le chômage cyclique et, comme nous l'avons vu plus haut, selon Keynes, il est dû à l'insuffisance de la demande globale.

Selon Keynes, les fluctuations importantes des investissements sont dues à la base incertaine des attentes en matière de bénéfices sur laquelle les décisions d'investissement sont prises. Pour le citer: "Nous devons admettre que notre base de connaissances pour estimer le rendement dans dix ans d'un chemin de fer, d'une mine de cuivre, d'une usine de textile, la bonne volonté d'un médicament breveté équivaut à peu et parfois à rien."

Face à cette incertitude d'avenir. Keynes a souligné que les décisions d'investissement étaient fortement influencées par le sentiment d'optimisme ou de pessimisme des investisseurs. Il a utilisé le terme esprits d'animaux pour décrire ces attentes pessimistes ou optimistes des investisseurs concernant les bénéfices tirés de projets d'investissement.

Le terme esprits d'animaux implique qu'il peut ne pas y avoir de base valable ou intelligente pour les attentes sur lesquelles les investisseurs fondent leurs décisions. Ainsi, la dépression ou le chômage involontaire cyclique s'explique par le déficit de la demande globale dû à la baisse de l'investissement privé, résultant des attentes défavorables des entreprises et de la perte de confiance de l'investisseur dans une économie de marché.

Il sera utile d’expliquer par un diagramme comment une baisse de l’investissement provoque une baisse du niveau de production et d’emploi et entraîne une dépression. Ceci est illustré à la Fig. 5.9. Comme le montre la figure 5.9 (a), en raison d'attentes de bénéfices défavorables ou du pessimisme des investisseurs, la courbe de la demande d'investissement se déplace vers la gauche de II à I'I '. On voit ainsi que l’investissement tombe de I 1 à I 0 à un taux d’intérêt donné.

Cette baisse de la demande d’investissement de I 1 I 0 entraîne un glissement à la baisse de la courbe des dépenses agrégées de AE ​​à AE 0 (voir fig. 5.9 b). En conséquence, l’équilibre entre les dépenses agrégées et la production agrégée initialement le niveau d'emploi Y F (qui correspond au point E où la courbe de dépense globale AE 1 coupe la droite 45 °) tombe au nouveau niveau d'équilibre de revenu OY 0 .

Par conséquent, la cause de la dépression ou de la récession est l’insuffisance de la demande globale. Il convient également de noter que la baisse du niveau du PNB ou du revenu national consécutive à la baisse de l'investissement et de la demande globale entraîne également une baisse du niveau de l'emploi dans l'économie et provoque l'apparition d'un chômage cyclique à grande échelle.

Il est également important de noter que, à l'aide de sa théorie du multiplicateur, Keynes a montré que la baisse du niveau de revenu national était bien supérieure à celle du recul de l'investissement. On peut le savoir en comparant la baisse de la demande d’investissement (Δl) et la baisse du revenu national. (ΔY) sur la figure 5.9 (b).

Expliquer la Grande Dépression (1929-1933): Monétariste

Nous avons expliqué ci-dessus l'opinion de Keynes selon laquelle la grande dépression de 1929-1933 était due à la baisse de l'investissement causée par la chute brutale des prévisions de bénéfices de la classe affaires. Selon lui, la baisse de l’investissement a entraîné une chute de la demande globale qui, parallèlement au fonctionnement inverse du multiplicateur, a provoqué des conditions de dépression (taux de chômage élevé, baisse sensible du PNB et baisse des prix). Keynes et ses partisans soulignent le rôle de politique fiscale (augmentation des dépenses publiques et réduction de la fiscalité) pour stimuler les investissements.

Ils ont minimisé l'importance du rôle de la politique monétaire et ont en fait souligné que la politique monétaire des années trente au cours de la période de dépression s'était révélée sans importance et inefficace. En fait, ils ont affirmé que la politique monétaire avait été tentée de relancer l'économie au cours de la période de dépression, mais avait lamentablement échoué.

Selon eux, en période de dépression, les hommes d'affaires sont pessimistes quant à la rentabilité future des investissements et plus d'argent mis à disposition par le biais d'une politique monétaire simple et libérale ne serait pas efficace pour relancer l'économie. C’est dans ce contexte que des économistes keynésiens ont fait remarquer que l’importance de l’argent n’était pas importante "et ont également évoqué la politique consistant à augmenter le crédit disponible pour les investissements des entreprises" on peut amener un cheval à l’eau sans le faire boire ". Ainsi, la vision keynésienne a prévalu au cours des années quarante et cinquante quasiment incontestée.

Le point de vue de Keynes a été attaqué par Milton Friedman, prix Nobel d'économie, au milieu des années cinquante. Friedman et Schwartz, dans leur important ouvrage intitulé "Une histoire monétaire des États-Unis", rédigé en 1963, citaient des statistiques provenant des États-Unis, et affirmaient qu'un réexamen de la Grande Dépression des années 1930 démontrait que, contrairement à la croyance générale, avait été un testament tragique du grand pouvoir de la politique monétaire et non de son impuissance ».

Ils ont souligné que la Réserve fédérale (les banques centrales des États-Unis) avait procédé à une réduction drastique de la quantité de monnaie de 1929 à 1933, responsable d'une grave dépression de l'économie américaine. Ils ont fait valoir que l'échec de la Réserve fédérale américaine à prévenir les faillites bancaires et la diminution drastique de la masse monétaire entre 1930 et 1933 augmentaient l'intensité de la dépression. Pour les citer: «La Réserve fédérale américaine aurait pu empêcher le déclin d'un tiers de la quantité de monnaie enregistrée entre 1929 et 1933. Si cela avait été le cas, les éléments de preuve indiquaient que la dépression aurait été beaucoup plus douce et plus brève. ”

Nous voyons donc que Freidman et d’autres monétaristes insistent sur le fait que la politique monétaire cause la dépression. En fait, ils vont à l'autre point de vue extrême «l'argent seul compte». Cependant, à notre avis, au cours de la récente récession de 2000-2003, le système de réserves de la Fed a procédé à des réductions successives des taux d’intérêt plus de sept fois afin de relancer l’économie américaine sans succès.

Pour stimuler l’investissement et la croissance, il a abaissé le taux d’intérêt même au-dessous de 1%, le plus bas des 50 dernières années, mais n’a pas réussi à vaincre la récession. Même dans la réserve indienne, la Banque de réserve a également abaissé le taux d'escompte à plusieurs reprises en 1998-2003 et l'a ramené à 6% - le taux le plus bas depuis quarante ans pour permettre la relance industrielle, mais il n'a pas eu beaucoup d'effet non plus.

Dans le cas des États-Unis, les signes de reprise du premier trimestre de 2003-2004 semblent résulter d'une réduction drastique de la fiscalité à hauteur de 3, 5 milliards de dollars et d'une augmentation considérable des dépenses de défense pour la guerre en Irak. Les deux politiques proposées, suggérées par les keynésiens, semblent avoir contribué à relancer l'économie américaine.

En conclusion, aux yeux de l'auteur actuel, la vérité se situe entre les deux conceptions extrêmes de Keynes et de Friedman. Par conséquent, une majorité d'économistes modernes accordent de l'importance aux politiques fiscales et monétaires pour influer sur l'investissement et la croissance du RNB. Les deux peuvent être complémentaires. En outre, les perspectives de profit des entrepreneurs et le coût et la disponibilité du crédit jouent un rôle important dans la détermination du revenu national, de l’emploi et du niveau des prix dans l’économie.