Droits de tirage spéciaux d'un liquide international

Droits de tirage spéciaux de International Liquid!

Le système monétaire international de l'après-guerre peut être qualifié de «norme de réserve monétaire», dans laquelle le dollar américain a servi de réserve jusqu'à l'or, au moins, jusque dans les années cinquante.

Mais, en raison de la position fragile du dollar américain et d’autres raisons telles que la spéculation sur l’or, le chaos sur le marché euro-dollar, etc., ce système a été confronté à de graves problèmes de liquidité internationale, tels que des difficultés de fragilité de l'étalon d'échange d'or.

Les économistes ont envisagé trois aspects, l’ajustement de la liquidité et la confiance, comme des problèmes de liquidité internationale. Pour résoudre ces problèmes, une réforme du système monétaire international existant était considérée comme inévitable. De nombreuses propositions et plans (comme on l'a vu dans la section précédente) ont été suggérés pour mettre au point un système alternatif afin d'éliminer les difficultés rencontrées par le système existant.

En vertu de ce régime, le FMI est habilité à accorder aux gouvernements des pays membres des droits de tirage spéciaux (DTS) sur une base spécifiée, sous réserve de ratification. Les DTS sont considérés comme des réserves internationales et sont alloués chaque année par décision collective des membres participant au Fonds.

La possession de DTS donne à un pays le droit d'obtenir d'un équivalent défini de la monnaie d'autres pays participants et de s'acquitter de certaines obligations vis-à-vis du compte général du Fonds.

La création de DTS vise donc à accroître les ressources dont disposent les membres du FMI pour surmonter leurs difficultés temporaires de change sans alourdir davantage les ressources du FMI. Les DTS constituent donc un moyen de compléter les avoirs de réserve existants dans la liquidité internationale.

Un mécanisme précis a été mis au point dans la mise en œuvre du schéma de SDR. En vertu de ce mécanisme, un pays (par exemple, le pays I) ayant besoin de ressources en devises convertibles doit demander au Fonds l’utilisation de DTS. Il peut utiliser ses droits de tirage spéciaux dans la limite du montant alloué.

À la réception d'une telle demande, le Fonds désignerait un autre pays (par exemple le pays II), dont la balance des paiements et la position des réserves brutes sont suffisamment fortes - appelé «pays désigné» pour répondre aux besoins en devises du pays I.

Ensuite, le pays que je peux puiser sur le «pays désigné» (pays II) au maximum, jusqu'à un montant total net égal à deux fois le montant des DTS attribués au pays désigné. Pour illustrer ce point, supposons que le pays I se soit vu attribuer un quota de 1 000 unités de DTS et que le pays «désigné» (pays II) se voit attribuer un quota de 1 500 unités. À présent, si le pays I recherche un taux de change convertible de 500 unités, pour lequel le pays II a été désigné par le Fonds.

Ainsi, le pays I doit se séparer de 500 unités de DTS et les donner au pays II en échange d'un montant équivalent en devises convertibles. Le pays I devient ainsi un pays débiteur et le pays II un pays créancier. Le pays débiteur doit payer des intérêts au taux de 1, 5% par an sur l’unité remise au pays créancier.

Il convient de noter que le pays désigné ne peut pas être ajouté pour fournir aux unités de SDR des devises dépassant le double du quota de DTS qui lui est attribué (c'est-à-dire 1 500 x 2 = 3 000 unités dans notre illustration). Si les besoins d’un pays dépassent le double du montant alloué à un pays désigné, certains autres pays, à l’instar de ce pays, devront être désignés pour répondre aux besoins totaux.