Sous-capitalisation: signification, causes et effets de la sous-capitalisation

Sous-capitalisation: signification, causes et effets de la sous-capitalisation!

Signification de sous-capitalisation:

Une entreprise est dite sous-capitalisée lorsqu'elle réalise des bénéfices exceptionnellement supérieurs à ceux des autres entreprises ou que la valeur de ses actifs est nettement supérieure à celle du capital levé. Par exemple, la capitalisation d'une entreprise est Rs. 20 lakhs et le taux de rendement moyen de l'industrie est de 15%. Mais si l'entreprise gagne 30% de l'investissement en capital, c'est un cas de sous-capitalisation.

Les actifs acquis avec la capitalisation existante facilitent la génération de bénéfices plus élevés. Cela arrive quand:

(i) les actifs ont été acquis à des taux inférieurs, ou

(ii) La société a généré des réserves secrètes en versant des dividendes moins élevés aux actionnaires sur plusieurs années.

Les indicateurs de sous-capitalisation sont les suivants:

(a) Il y a une augmentation imprévue des revenus de la société.

(b) Les bénéfices futurs de la société étaient sous-estimés au moment de la promotion.

Causes de la sous-capitalisation:

La sous-capitalisation peut être causée par les facteurs suivants:

(i) Acquisition d'actifs en période de récession:

Des actifs peuvent avoir été acquis à faible coût lorsque les conditions nécessaires sur le marché sont nécessaires. Et maintenant, des revenus plus élevés sont gagnés par leur utilisation.

ii) Sous-estimation des besoins:

Les promoteurs pourraient sous-estimer les exigences de fonds propres de la société. Cela peut conduire à une capitalisation insuffisante pour mener ses opérations.

iii) Politique conservatrice en matière de dividendes:

La direction peut suivre une politique de dividende conservatrice entraînant une augmentation du taux de réinvestissement des bénéfices. Cela augmenterait la capacité de gain de l'entreprise.

iv) Gestion efficace:

La gestion d'une entreprise peut être très efficace. Il peut émettre le capital-actions minimum et répondre aux besoins financiers supplémentaires en empruntant à des taux d’intérêt plus bas.

(v) Création de réserves secrètes:

Une entreprise peut avoir d'importantes réserves secrètes en raison de laquelle sa rentabilité est supérieure.

Effets de la sous-capitalisation sur les actionnaires:

Les effets de la sous-capitalisation sur les actionnaires sont les suivants:

(i) La rentabilité de l'entreprise peut être très élevée. En conséquence, le taux de bénéfice par action augmentera.

(ii) La valeur de ses actions en actions sur le marché augmentera.

(iii) La réputation financière de la société augmentera sur le marché.

(iv) Les actionnaires peuvent s'attendre à des dividendes plus élevés régulièrement.

Effets de la sous-capitalisation sur l'entreprise:

En raison de la sous-capitalisation, l'entreprise doit faire face aux conséquences suivantes:

(i) En raison d'une rentabilité accrue, la valeur marchande des actions de la société augmenterait. Cela augmenterait également la réputation de l'entreprise.

(ii) La direction peut être tentée de constituer des réserves secrètes.

(iii) Un taux de rémunération plus élevé attirera la concurrence sur le marché.

(iv) Les travailleurs de l'entreprise peuvent être tentés d'exiger des salaires plus élevés, des primes et d'autres avantages.

(v) Si une entreprise réalise des bénéfices plus élevés, les clients peuvent avoir l’impression que leur entreprise leur fait payer une surcharge.

(vi) Le gouvernement peut augmenter les taux d’imposition des sociétés générant des bénéfices exceptionnels.

Effets de la sous-capitalisation sur la société:

Les effets de la sous-capitalisation sur la société sont les suivants:

(i) La sous-capitalisation peut entraîner une hausse des bénéfices et des prix des actions en bourse. Cela peut encourager la spéculation malsaine sur ses actions.

(ii) En raison de profits plus élevés, les consommateurs se sentent exploités. Ils lient des profits plus élevés à des prix plus élevés des produits.

(iii) La direction de la société peut constituer des réserves secrètes et payer des impôts moins élevés au gouvernement.

Remèdes contre la sous-capitalisation:

Les mesures correctives suivantes peuvent être prises pour remédier à la sous-capitalisation d'une entreprise:

(i) Il est possible de remédier à la sous-capitalisation en augmentant la valeur nominale et / ou le nombre d'actions de participation en révisant à la hausse la valeur de l'actif. Cela entraînera une baisse du taux de bénéfice par action.

(ii) La direction peut capitaliser les résultats en émettant des actions gratuites à l'intention des actionnaires. Cela réduira également le taux de bénéfice par action sans réduire le bénéfice total de la société.

(iii) Lorsque la sous-capitalisation est due à l'insuffisance de capital, davantage d'actions et de débentures peuvent être émises au public.