Banque centrale: signification, fonction, méthodes et contrôle sélectif des crédits

Banque centrale: signification, fonction, méthodes et contrôle sélectif des crédits!

Sens:

Dans le système monétaire de tous les pays, la banque centrale occupe une place importante. La banque centrale est une institution faîtière du système monétaire qui cherche à réglementer le fonctionnement des banques commerciales d'un pays.

La banque centrale de l'Inde s'appelle la Reverse Bank of India créée en 1935. Les banques commerciales ne conservent qu'une fraction de leurs dépôts en espèces et le reste qu'elles prêtent aux commerçants et aux investisseurs.

Par conséquent, la banque commerciale est souvent appelée système de réserve fractionnaire. Étant donné que les banques commerciales ne conservent qu'une fraction de leurs dépôts en espèces, elles se heurteront à des difficultés si, à un moment donné, les déposants se dépêchent de retirer leur argent. Cela indique la nécessité d'une institution qui devrait venir en aide aux banques commerciales et leur fournir les fonds nécessaires pour faire face à la demande excessive des déposants.

La banque centrale répond à ce besoin. Toutefois, à l’époque des temps modernes, la banque centrale non seulement fournit une aide monétaire aux banques commerciales en temps de crise, mais remplit de nombreuses autres fonctions. En effet, la maîtrise des coûts et de la disponibilité du crédit dans l'économie et la régulation de la croissance de la masse monétaire sont des responsabilités particulières de la banque centrale.

Les principes de la banque centrale:

La banque centrale d'un pays jouit d'un statut particulier dans la structure bancaire du pays. Les principes sur lesquels une banque centrale est dirigée diffèrent des principes bancaires ordinaires. Une banque ordinaire est gérée pour faire des profits.

Une banque centrale, en revanche, est principalement destinée à promouvoir la stabilité financière et économique du pays. Selon De Kock, «le principe directeur d’une banque centrale est qu’elle ne doit agir que dans l’intérêt général et pour le bien-être du pays, sans égard au profit, en tant que considération primordiale». Le profit pour une banque centrale est donc une considération secondaire.

La banque centrale n'est donc pas une institution à but lucratif. Il n’agit pas comme un rival des autres banques. En fait, il s’agit d’une autorité monétaire du pays qui doit fonctionner de manière à promouvoir la stabilité et le développement économiques.

Les fonctions de la banque centrale, en particulier de la banque centrale indienne, se sont énormément développées ces dernières années. Non seulement la Reserve Bank of India réglemente le crédit et la masse monétaire dans le pays, mais elle favorise le développement économique et la stabilité des prix. Les principes directeurs de la Banque de réserve sont de faire fonctionner la plupart de ses instruments de manière à servir les objectifs de politique économique fixés par le gouvernement et la commission de la planification.

Fonctions de la banque centrale:

Les principales fonctions d’une banque centrale sont les suivantes:

1. Il agit en tant qu’organisme émetteur de billets.

2. Il agit en tant que banquier de l'Etat.

3. Il agit en tant que banque du banquier.

4. Il contrôle le crédit.

5. Il agit en tant que prêteur de dernier recours.

6. Il gère le taux de change.

Note agence émettrice:

La banque centrale du pays a le monopole de l’émission de billets ou de billets en papier à l’intention du public. Par conséquent, la banque centrale du pays exerce un contrôle sur l’approvisionnement en monnaie du pays. En Inde, à l’exception d’une note en roupies émise par le ministère des Finances du gouvernement indien, l’ensemble de l’émission de billets est effectué par la Reserve Bank of India. Dans le passé, la banque centrale de divers pays gardait comme réserves des titres d’or et de change contre des billets émis. Le pourcentage des réserves à conserver par rapport au montant total des billets émis a été fixé par la loi et peut être modifié par le gouvernement.

Théoriquement, il n'est pas nécessaire que les réserves d'or soient adossées aux billets émis. On peut faire remarquer que les billets de papier de nos jours ne peuvent pas être convertis en or ou en un autre métal précieux; ils sont inconvertibles. C'est ce qu'on appelle le système de réserve proportionnelle. Avant 1956 également en Inde, il existait un système de réserve proportionnelle d’émission de monnaie ou de billets. Selon ce principe, la Banque de réserve était tenue de conserver comme réserves 40% du total des billets émis sous forme d'or et de titres de change.

Depuis 1956, ce système a été abandonné et un système de réserves obligatoires a été adopté, selon lequel la Banque de réserve est tenue de ne conserver qu'un montant minimal de réserves sous forme d'or et de titres de change et, compte tenu de ces réserves, elle peut émettre des billets. autant qu’il le juge souhaitable compte tenu des besoins et des conditions de l’économie.

Il n’est même pas nécessaire d’appuyer l’or sur la monnaie émise par le gouvernement ou la banque centrale. Du point de vue économique, l’important est la production de biens et services réels et non la quantité d’or qui soutient une monnaie. La valeur réelle d’une monnaie dépend de la capacité de celle-ci à acheter des biens et des services et non de la quantité d’or ou d’argent gardée en réserve.

Ainsi, en fin de compte, la crédibilité de la monnaie d’un pays dépend non pas de sa convertibilité en or ou en argent, mais de la mesure dans laquelle il est possible de maintenir la stabilité de sa valeur au moyen d’un contrôle monétaire approprié.

Banquier au gouvernement:

Une autre fonction importante de la banque centrale est d’agir en tant que banquier du gouvernement. Tous les soldes du gouvernement sont conservés à la banque centrale. Sur ces soldes, la banque centrale ne paie aucun intérêt. La banque centrale reçoit et effectue tous les paiements pour le compte du gouvernement. De plus, la banque centrale doit gérer la dette publique et organiser l'émission de nouveaux emprunts pour le compte de l'État.

La banque centrale fournit également des prêts à court terme au gouvernement. Pour ce faire, la banque centrale actualise généralement les bons du Trésor de l’État soit directement, soit lorsqu’ils sont présentés par d’autres banques. Ainsi, la banque centrale fournit un certain nombre de services au gouvernement. En effet, la banque centrale est l'agent fiscal du gouvernement et le conseille dans les domaines de la monnaie et des changes ainsi que des finances.

Banque des boulangers:

D'une manière générale, la banque centrale agit en tant que banque banquière à trois titres:

i) en tant que dépositaire des réserves de trésorerie des banques commerciales;

(ii) en tant que prêteur de dernier recours; et

(iii) en tant que banque de centralisation, de règlement et de virements.

La loi stipule que toutes les autres banques du pays conservent une partie fixe de leurs dépôts en tant que réserves auprès de la banque centrale. Ces réserves aident la banque centrale à contrôler l’émission de crédit par les banques commerciales.

En retour, ils peuvent compter sur l'aide de la banque centrale au moment de l'urgence. Cette aide peut consister en un emprunt sous forme de titres approuvés ou par la réescompte de lettres de change. Ainsi, la banque centrale est le prêteur de dernier recours pour les autres banques en ces temps difficiles, car elles ne permettent en aucun cas de se faire aider par une institution concurrente.

En Inde, les banques inscrites sur une liste doivent conserver au moins 5% de leurs dépôts à vue et 2% de leurs dépôts à terme auprès de la Banque de réserve. En retour, ils ont le privilège de racheter leurs factures auprès de la Banque de réserve et de contracter des emprunts contre des titres approuvés le cas échéant.

La fonction de clearing est également assurée par la banque centrale pour les banques. Étant donné que les banques conservent des réserves de trésorerie auprès de la banque centrale, le règlement entre elles peut facilement être effectué au moyen de dettes et de créances dans les livres de la banque centrale. Si le rapprochement va à l'encontre d'une banque, ses réserves de liquidités auprès de la banque centrale tomberont en deçà de la limite prescrite et la banque concernée devra donc combler le déficit.

Contrôle du crédit:

L'objectif principal de la banque centrale est de maintenir la stabilité des prix et économique. L'instabilité des prix - inflation et déflation - a des effets néfastes. De plus, les fluctuations de l'activité économique globale, c'est-à-dire les cycles commerciaux, entraînent de nombreuses souffrances humaines.

Les fluctuations de la demande globale sont la principale raison des fluctuations des prix et de l’activité économique globale. La demande globale, en particulier la demande d'investissement, dépend de l'offre de monnaie. Et le crédit est l’élément important de la masse monétaire. Ainsi, l'offre de crédit affecte considérablement les prix, le revenu national et l'emploi en modifiant la demande d'investissement.

Il incombe maintenant à la banque centrale d'un pays de guider le marché monétaire, c'est-à-dire les banques commerciales, en ce qui concerne l'offre de crédit de manière à maintenir la stabilité des prix ainsi que de l'activité économique en général. Pour vaincre l'inflation, il doit restreindre l'offre de crédit et prévenir ou éliminer la dépression et la déflation, mais aussi accroître le crédit. Il existe différentes méthodes pour que la banque centrale puisse contrôler l’offre de crédit dans l’économie.

Ces méthodes sont:

(a) faire varier le taux d'escompte;

(b) s'engager dans des opérations d'open market; et

(c) modification du taux de réserve, et

d) Exercer des contrôles sélectifs du crédit.

C’est en contrôlant l’offre de crédit et le coût du crédit (taux d’intérêt sur celui-ci) que la banque centrale d’un pays tente de stabiliser les prix ainsi que le niveau général de l’activité économique. La banque centrale est l'autorité monétaire du pays et la politique monétaire est l'une des mesures importantes prises pour éviter et guérir à la fois la dépression et l'inflation.

Pour remédier à l'inflation, la banque centrale tente de restreindre l'offre de crédit en augmentant le taux d'escompte et en utilisant d'autres moyens de contrôle du crédit. Pour surmonter la dépression, il essaie d’accroître le crédit en abaissant le taux d'escompte et le ratio de réserves en espèces, ainsi qu'en achetant des titres sur le marché libre.

En Inde, la Banque de réserve, qui est la banque centrale du pays, a largement contribué à la réalisation de l'objectif de stabilité des prix. Pour assurer la stabilité des prix, la Banque de Réserve a mis de côté les oublis d'expansion de la masse monétaire compatibles avec la croissance de la production. Le contrôle de l'inflation en freinant une expansion excessive de l'offre de crédit a été la principale préoccupation de la politique monétaire imposée par la Reserve Bank of India.

Chef du dernier recours:

Comme mentionné ci-dessus, les banques commerciales fonctionnent sur la base d'un système de réserves fractionnaires. Par conséquent, même une banque commerciale bien gérée peut rencontrer des difficultés si les déposants déposent une forte demande de liquidités, car avec une fraction de ses dépôts en espèces, elle ne sera pas en mesure de répondre à une demande importante et soudaine de liquidités. en espèces. La banque centrale doit donc venir à leur secours à ce moment-là. La banque centrale est donc la dernière source d’offre de crédit.

Il est du devoir de la banque centrale de répondre à la demande de liquidités d’une banque au moment de l’urgence, lorsque la panique règne parmi le public et que la confiance de la population a été ébranlée et que d’autres banques ont refusé de fournir du crédit. La banque centrale s'engage hardiment à fournir des liquidités et à apaiser la panique. La banque centrale doit faire face à une préférence élevée en matière de liquidité.

Promouvoir le développement économique:

Une fonction très importante de la banque centrale dans les pays en développement comme l'Inde consiste aujourd'hui à promouvoir le développement économique. Cela peut contribuer au développement agricole et industriel du pays. La banque centrale peut promouvoir la croissance agricole et industrielle en fournissant des financements ou des crédits à l'agriculture et à l'industrie.

La banque centrale adopte une politique monétaire propre à favoriser la croissance économique. Afin d’accélérer le rythme de l’investissement ou de la formation de capital, la banque centrale prend des mesures pour offrir davantage de crédits à des investissements assortis de taux d’intérêt moins élevés. Dans les pays en développement, le rôle de la banque centrale en tant que promoteur du développement économique est très important.

Ainsi, en Inde, outre la fonction de réglementation, la Reserve Bank of India joue un rôle promotionnel. RBI a largement contribué à la mise en place d'institutions financières appropriées, telles que l'Industrial Finance Corporation of India et les sociétés financières d'État, afin de promouvoir l'épargne et l'investissement. En assurant un approvisionnement adéquat en crédit agricole, financement à terme des industries, crédit à l’exportation, RBI a joué un rôle promotionnel utile pour encourager la croissance économique.

Gestion du taux de change de la monnaie nationale:

Une fonction importante d’une banque centrale est de maintenir le taux de change de la monnaie nationale. Par exemple, la Reserve Bank of India est chargée de maintenir la valeur d'échange de la roupie. Lorsqu'un pays a adopté un système de taux de change flexible en vertu duquel la valeur d'une monnaie est déterminée par la demande et l'offre d'une monnaie, la valeur d'une monnaie, c'est-à-dire que son taux de change avec les autres monnaies est soumise à de fortes fluctuations qui nuisent à la l'économie.

Dans ces circonstances, la banque centrale a le devoir d'empêcher toute dépréciation ou appréciation indue de la monnaie nationale. Depuis l’introduction de la roupie en 1991, la valeur de la roupie indienne, c’est-à-dire son taux de change avec le dollar américain et d’autres monnaies étrangères, a été déterminée par les forces du marché, RBI a pris plusieurs mesures de temps à autre pour stabiliser le taux de change de la roupie, en particulier en dollars américains.

Il peut utiliser ses réserves de dollars et approvisionner le marché en dollars à partir de ses propres réserves. Avec l'augmentation de l'offre de dollars, la roupie ne pourra plus être dépréciée. On peut toutefois noter que le succès de cette étape dépend des montants des réserves en dollars avec Reserve Bank of India.

Ceci est illustré à la Fig. 15.1 où nous avons décrit les courbes d'offre en dollars américains qui se croisent au point E et déterminent la valeur d'échange de la roupie égale à Rs. 43 pour un dollar américain. Supposons maintenant que la demande en dollars par les commerçants, les entreprises et les opérateurs du marché indiens augmente, de sorte que la courbe de demande du dollar se déplace vers la droite et se positionne sur la position de D'D '.

Nous verrons que l'intersection de cette nouvelle courbe de demande pour le dollar américain D'D 'avec la courbe d'offre SS de dollars au point H détermine le taux de change de la roupie pour les dollars américains égal à Rs. 44 pour un dollar. Ainsi, avec l'augmentation de la demande en dollars, la roupie s'est dépréciée (et le dollar américain s'est apprécié). Maintenant, si RBI intervient et qu’elle dispose de réserves en devises, elle fournit des dollars supplémentaires égaux à EB, la courbe d’approvisionnement en dollars se déplacera à droite vers la position «S» qui coupe la courbe de demande plus élevée D 'en dollars au point B de sorte que encore une fois Rs. 43 devient le taux de change d'équilibre de la roupie pour le dollar américain.

De cette manière, par son intervention et en fournissant des dollars supplémentaires à partir de ses réserves de change, RBI peut réussir à maintenir le taux de change de la roupie à Rs. 43 pour un dollar. Dans la pratique actuelle en janvier 1996 et à nouveau en août-septembre. En 1998, alors que la roupie se dépréciait, RBI intervint et réussit à empêcher la dépréciation rapide de la roupie par rapport au dollar américain.

Une autre méthode permettant à RBI de gérer le taux de change de la roupie consiste à adopter des mesures qui réduiront la demande de dollars. Certains importateurs, investisseurs étrangers, opérateurs de change tentent de se prévaloir des facilités de crédit bon marché des banques et empruntent des fonds en roupies à ces banques pour tenter de les convertir en dollars. Cela augmente la demande en dollars et conduit à la dépréciation de la roupie indienne. Une telle situation s'est produite en juillet-septembre 1998.

RBI est intervenue et a augmenté le ratio de réserves de trésorerie (CRR) et augmenté ses taux de rachat. Cela a permis de réduire l'excès de liquidité des banques et de réduire leur capacité de prêt. Cela a conduit à la réduction de la demande de dollars et a permis d'éviter que la roupie ne se déprécie.

Au contraire, si la roupie s'apprécie par rapport au dollar américain et qu'il est jugé souhaitable de contrôler une appréciation indue de la roupie indienne, RBI peut intervenir pour vérifier sa nouvelle appréciation. À cette fin, il peut acheter des dollars sur le marché. Cela augmentera la demande de dollars sur le marché des changes et l’appréciation de la roupie indienne sera vérifiée

Méthodes de contrôle du crédit:

La banque centrale d’un pays a la responsabilité de contrôler le volume et l’orientation du crédit dans le pays. Le crédit bancaire est devenu de nos jours un élément important de la masse monétaire du pays. Le volume et l'orientation du crédit bancaire ont donc une incidence importante sur le niveau d'activité économique.

Un crédit excessif aura tendance à générer des pressions inflationnistes sur l'économie, tandis qu'une insuffisance de l'offre de crédit peut avoir tendance à provoquer une dépression ou une déflation. L'absence de crédit bon marché peut également entraver le développement économique d'un pays.

En période de dépression, il est nécessaire d'étendre le crédit et, en période de forte expansion, de contracter du crédit. Pour promouvoir le développement économique, il est souhaitable d’élargir le crédit à bon marché (crédit à faible taux d’intérêt). Afin d'empêcher les booms et les dépressions (maintenir la stabilité économique) et de promouvoir la croissance économique, la banque centrale cherche à contrôler le crédit en fonction des besoins.

De manière générale, il existe deux types de méthodes de contrôle du crédit.

(1) Méthodes quantitatives ou générales:

Ces méthodes cherchent à modifier la quantité totale de crédit en général. Ils sont au nombre de trois:

(i) modification du taux d'escompte;

ii) opérations d'open market;

(iii) Modification du ratio de réserve en espèces.

(2) Méthodes de contrôle qualitatif ou sélectif:

Ces méthodes visent à modifier le volume d'un type de crédit spécifique. En d'autres termes, la méthode de contrôle sélectif affecte l'utilisation du crédit à des fins particulières.

Politique de taux d'escompte:

Le taux d'escompte est le taux minimal auquel la banque centrale d'un pays octroie des prêts à la banque commerciale du pays. Le taux d'escompte est également appelé taux d'actualisation car, dans les premiers temps, la banque centrale finançait les banques commerciales en rachetant des lettres de change.

En modifiant le taux bancaire, la banque centrale peut influer sur la création de crédit par les banques commerciales. Le crédit bancaire est de nos jours une composante importante de l’offre de monnaie dans l’économie. Les variations de la masse monétaire affectent la demande globale et donc la production et les prix. Par exemple, lorsque la banque centrale augmente le taux directeur, le coût des emprunts contractés auprès des banques commerciales auprès de la banque centrale augmente également.

Cela découragerait les banques commerciales d’emprunter auprès de la banque centrale. En outre, lorsque le taux bancaire est relevé, les banques commerciales augmentent également leurs taux débiteurs. Lorsque les taux d'intérêt débiteurs appliqués par les banques commerciales sont plus élevés, les hommes d'affaires et les industriels se sentiraient découragés d'emprunter auprès des banques commerciales. Cela aurait tendance à contracter du crédit bancaire et entraînerait donc une réduction de la masse monétaire dans l'économie.

La réduction de l'offre de monnaie réduirait la demande globale ou les dépenses monétaires. Cela réduirait les prix et freinerait l'inflation dans l'économie. Ainsi, lorsque l’économie est en proie à l’inflation ou à la hausse des prix, le taux d'escompte est généralement relevé pour limiter la création de crédit par les banques.

D'autre part, lorsqu'il y a une récession ou une dépression dans l'économie, le taux d'escompte est abaissé pour le surmonter. Une baisse du taux d'escompte entraînera la réduction des taux d'intérêt débiteurs des banques commerciales. Les crédits ou les emprunts auprès des banques devenant moins chers, les hommes d’affaires emprunteraient davantage auprès des banques commerciales pour investir ou à d’autres fins. Cela entraînerait une augmentation de la demande globale de biens et services et aiderait à surmonter la récession et à relancer l'économie.

Si un pays autorise la libre circulation des fonds à l'intérieur et à l'extérieur du pays, les modifications du taux d'escompte auront également une incidence sur les flux extérieurs. Par exemple, comme indiqué ci-dessus, lorsque le taux d'escompte est relevé, tous les taux d'intérêt sur le marché augmentent également. Avec la hausse des taux d'intérêt des dépôts des banques, les fonds de l'extérieur seraient attirés par les banques du pays. En outre, avec la hausse des taux de dépôt, les sorties de fonds des banques vers les autres pays seraient empêchées. Par conséquent, ces effets sur les entrées et les sorties de fonds de la hausse du taux d'escompte auront un effet favorable sur la balance des paiements du pays.

Il est important de noter que les modifications des taux bancaires ont une incidence sur la création de crédit par les banques en modifiant le coût du crédit. Les variations du coût du crédit ont une incidence sur les emprunts contractés par les banques commerciales auprès de la banque centrale, ainsi que sur la demande de crédit des hommes d'affaires auprès des banques commerciales.

Limites de la politique de taux d'escompte:

La politique de taux d'escompte n'a pas toujours l'effet souhaité sur l'investissement, la production et les prix. Certaines conditions doivent être remplies pour que la politique de taux bancaires fonctionne correctement.

Ces conditions sont:

(1) Tous les autres taux devraient suivre le taux d'escompte dans son mouvement, de sorte que le crédit bancaire puisse se développer ou se contracter à volonté. Cela ne se produira pas si les banques commerciales disposent de réserves considérables, et leur dépendance vis-à-vis des fonds empruntés à la banque centrale risque donc d'être beaucoup moins importante.

En outre, pour que les modifications du taux d'escompte entraînent des modifications de tous les autres taux d'intérêt du marché, un marché monétaire bien organisé est nécessaire. Si un marché monétaire bien organisé n'existe pas, comme c'est le cas en Inde, où les banquiers autochtones contribuent pour une bonne part du marché monétaire, les modifications du taux d'escompte ne seront pas suivies des modifications appropriées de tous les taux.

La deuxième condition essentielle au bon fonctionnement de la politique de taux bancaires est la réactivité des hommes d’affaires face à l’évolution des taux d’intérêt. Si les hommes d’affaires et les investisseurs réduisent leurs emprunts lorsque le taux d'escompte et donc les taux débiteurs de la banque commerciale sont relevés et augmentent leurs emprunts pour investissement lorsque le taux d'escompte et les taux d'envoi des banques sont réduits, les modifications du taux d'escompte auront le même effet. effet, prédit dans la théorie des taux d'escompte.

Cependant, des études empiriques menées récemment ont montré que le taux d'intérêt n'exerçait pas une forte influence sur les emprunts pour l'investissement ou à d'autres fins. En cas de situation inflationniste dans l’économie, le taux d’intérêt devra être relevé très haut pour avoir les effets souhaités. De même, la réponse de l'investissement à la baisse du taux d'intérêt n'est jamais vigoureuse. La demande de prêts des banques à des fins d’investissement auprès des banques dépend de la situation économique de l’économie.

Lorsque l'économie est en proie à une grave dépression et que, par conséquent, les perspectives de profits sont peu encourageantes, les hommes d'affaires hésiteraient à emprunter pour investir même si les taux d'intérêt débiteurs ont été considérablement réduits pour les inciter à emprunter. Il a été judicieusement fait remarquer que "vous pouvez amener le cheval à l'eau mais vous ne pouvez pas le faire boire".

La conviction actuelle est que la politique de taux d'escompte ne jouera qu'un rôle subsidiaire dans le contrôle monétaire. Au mieux, le taux d'escompte pourrait freiner un boom et l'inflation, mais ne pourrait pas permettre une reprise si le pays souffrait de récession ou de dépression. Ainsi, l'efficacité potentielle est beaucoup plus grande si l'on souhaite arrêter l'expansion du crédit que si l'on cherche à stimuler le crédit.

Mais utilisé conjointement avec d'autres méthodes, il peut encore jouer un rôle utile. Le taux d'escompte a la valeur comme signal. Si la tradition veut qu’un signal soit obéi, la politique de taux d'escompte peut remplir son objectif puisqu'elle sera conforme à une conduite respectable.

Opérations d'Open Market:

Les opérations d'open market sont un autre instrument important du contrôle du crédit, en particulier dans les pays développés. Les opérations d'open market désignent l'achat et la vente de titres par la banque centrale du pays. La théorie des opérations d'open market est la suivante: la vente de titres par la banque centrale conduit à la contraction du crédit et son achat à l'expansion du crédit.

Lorsque la banque centrale vend des titres sur le marché libre, elle reçoit un paiement sous forme de chèque sur l'une des banques commerciales. Si l'acheteur est une banque, le chèque est tiré sur la banque acheteuse. Dans les deux cas, le résultat est le même. Le solde de trésorerie de la banque en question, qu'elle conserve auprès de la banque centrale, est ainsi réduit. Avec la réduction de sa trésorerie, la banque commerciale doit réduire ses prêts. Ainsi, les contrats de crédit.

Lorsque la banque centrale achète des titres, elle paie par chèques tirés sur elle-même. Cela augmente le solde de trésorerie des banques commerciales et leur permet de développer le crédit. «Prendre soin de la monnaie légale et l'argent va prendre soin de soi», telle est la maxime.

La méthode d'opérations d'open market est parfois adoptée pour rendre la politique de taux bancaires efficace. Si les banques membres n'augmentent pas les taux débiteurs à la suite de la hausse du taux bancaire en raison des fonds excédentaires disponibles, la banque centrale peut retirer ces fonds excédentaires par la vente de titres et contraindre ainsi les banques membres à relever leurs taux. La rareté des fonds sur le marché oblige les banques, directement ou indirectement, à emprunter auprès de la banque centrale en procédant à un réescompte des effets. Si le taux d'escompte est élevé, le taux d'intérêt du marché ne peut rester bas.

Limites des opérations d'open market:

Il est évident que cette méthode ne réussira que si certaines conditions sont remplies. Les limitations sont discutées ci-dessous:

(1) Selon la théorie des opérations d’open market, lors de l’achat de titres par la banque centrale, les réserves de trésorerie des banques adhérentes seront augmentées et, inversement, lorsqu’elles seront vendues. Ceci, cependant, peut ne pas arriver. La vente de titres peut être compensée par le retour de billets de circulation et de réserves. L'achat de titres, en revanche, peut être accompagné d'un retrait de billets pour augmenter les besoins en devises ou pour accumuler des réserves. Dans les deux cas, les réserves de liquidités des banques membres peuvent donc rester inchangées.

(2) Toutefois, même si les réserves de trésorerie des banques membres augmentent ou diminuent, celles-ci ne peuvent augmenter ou contracter des crédits en conséquence. Le pourcentage de l’encaisse au crédit n’est pas fixé de manière rigide et peut varier dans de très larges limites. Les banques développeront et contracteront des crédits en fonction de la situation économique et politique actuelle et non simplement en fonction de leurs réserves de trésorerie.

(3) La troisième condition est que, lorsque les soldes de trésorerie de la banque commerciale augmentent, la demande de prêts et d'avances augmente également, et inversement. Cela peut ne pas arriver. En raison de l'incertitude économique ou politique, même le taux de l'argent bon marché peut ne pas attirer les emprunteurs. Inversement, lorsque les échanges sont bons et que les perspectives de bénéfices sont prometteuses, les entrepreneurs emprunteraient même à des taux d’intérêt élevés.

(4) Enfin, la circulation du crédit bancaire devrait avoir une vitesse constante. Mais la vitesse des dépôts bancaires est rarement constante. Il augmente en période de croissance de l'activité économique et diminue en période de dépression. Ainsi, une politique de contraction du crédit peut être neutralisée par une vitesse de circulation accrue, et inversement.

Les opérations d’open market en tant qu’instrument de contrôle du crédit se sont avérées efficaces pour réglementer la disponibilité du crédit dans les pays développés. C'est pour deux raisons. Premièrement, lorsque la banque centrale achète ou achète des titres, les réserves des banques commerciales s’accroissent ou se contractent automatiquement.

L'évolution des réserves des banques affecte directement leur capacité de prêt. Contrairement aux instruments de taux bancaires, le succès des opérations de marché ne dépend pas de l’attitude ou de la réactivité des banques commerciales; leur capacité à fournir du crédit est automatiquement affectée. Deuxièmement, les opérations d'open market peuvent être gérées de manière à ce que les réserves de trésorerie des banques augmentent ou diminuent dans la mesure souhaitée.

Étant donné que le succès des opérations de marché suppose la création d’un marché vaste et actif pour les titres publics à court et à long terme, marchés qui n'existent qu'aux États-Unis, en Grande-Bretagne et dans d’autres pays développés, cette méthode de contrôle du crédit a été adoptée. le plus efficacement utilisé dans ces pays.

Les opérations d'open market qui ne jouaient pas un rôle significatif en tant qu'instrument de contrôle du crédit en Inde sont désormais importantes et sont largement utilisées par RBI. Cela s'explique par le fait que le marché des titres d'État en Inde est maintenant devenu assez vaste et que le système bancaire connaît des liquidités excessives. Le grand public n’achète pas plus d’une fraction des titres d’État. Outre l'excès de liquidité dans le système bancaire, les banques investissent volontiers dans des titres publics plus que les limites légales.

Modification du ratio de réserve de trésorerie (CRR):

Une autre méthode pour faire varier la quantité de crédit consiste à modifier le ratio de la réserve de trésorerie. En vertu de la loi, les banques doivent conserver une certaine somme d’argent liquide en réserve contre les dépôts. Si le ratio minimum légal de réserve de trésorerie, par exemple, est de 20%, la banque devra conserver Rs. 4000 comme réserves contre les dépôts de Rs. 20 000.

À présent, la banque centrale d’un pays a le pouvoir de modifier le ratio de la réserve de trésorerie. Si maintenant la banque centrale augmente le ratio de réserves en espèces de 20% à 25%, les réserves de Rs. 4000 ne pourraient supporter que des dépôts de Rs. 16.000 et donc les banques ayant des réserves de Rs. 4000 devront réduire leurs dépôts de Rs. 20 000 à Rs. 16 000. Cela signifie la contraction du crédit.

En revanche, si la banque centrale réduit le ratio de réserves de trésorerie de 20% à 10%, les réserves de Rs. 4000 pourraient supporter le dépôt de Rs. 40 000. Par conséquent, les banques ayant des réserves de Rs. 4000 peuvent augmenter leurs dépôts, c’est-à-dire étendre leur crédit à Rs. 40 000. En résumé, l'augmentation du ratio de la réserve légale de trésorerie entraîne la contraction du crédit et la diminution du ratio de la réserve légale entraîne l'expansion du crédit.

Une augmentation du ratio de réserves légales ne permettra de contracter des crédits que lorsque les banques disposeront de réserves excédentaires. Si les banques détiennent des réserves excédentaires, l'augmentation du ratio de réserves légales n'entraînera pas la contraction du crédit. D'autre part, la réduction du ratio de la réserve de trésorerie n'aura l'effet souhaité d'accroître le crédit que si les emprunteurs réagissent favorablement. En raison de la diminution du ratio de réserves en espèces, la capacité de prêt des banques augmente et celles-ci ont tendance à offrir davantage de crédits aux emprunteurs ou à le rendre disponible à des taux plus bas. Maintenant, si les emprunteurs pour une raison ou une autre ne répondent pas favorablement, c'est-à-dire ne sont pas prêts à emprunter, le crédit ne sera pas étendu.

Contrôles sélectifs des crédits:

Les méthodes de contrôle du crédit décrites ci-dessus sont connues sous le nom de méthodes quantitatives ou générales. Elles sont destinées à contrôler la disponibilité du crédit en général. Ainsi, la politique des taux bancaires, les opérations d’open market et les variations du ratio de réserves de trésorerie augmentent ou réduisent la disponibilité du crédit à toutes fins. D'autre part, les contrôles de crédit sélectifs sont destinés à réguler le flux de crédit à des fins particulières ou spécifiques. Alors que les contrôles généraux du crédit cherchent à réguler la quantité totale de crédit disponible (par des modifications de la monnaie à forte puissance) et le coût du crédit, le contrôle sélectif du crédit cherche à modifier la répartition ou la répartition du crédit entre ses différentes utilisations.

Les contrôles sélectifs du crédit présentent à la fois des aspects positifs et négatifs. Dans son aspect positif, des mesures sont prises pour stimuler le flux de crédit plus important vers certains secteurs considérés comme importants.

Ainsi, en Inde, l'agriculture, les petits exploitants et les agriculteurs marginaux, les petits artisans et les petites industries sont les secteurs prioritaires pour lesquels un plus grand flux de crédit bancaire a été encouragé par la Reserve Bank of India. Dans son aspect négatif, plusieurs mesures sont prises pour restreindre les flux de crédits dans des activités ou secteurs spécifiques considérés comme indésirables ou préjudiciables du point de vue social.

Les contrôles de crédit sélectifs généralement utilisés sont:

(1) Variations de la marge minimale de prêt des banques sur les stocks de biens spécifiques détenus ou sur d'autres types de titres.

(2) La fixation d'une limite maximale ou d'un plafond d'avances à des emprunteurs individuels par rapport à des stocks de produits sensibles particuliers.

(3) La fixation de taux d’intérêt minimum discriminatoires applicables au crédit à des fins particulières.

(4) Interdiction d'actualisation des effets de commerce impliquant la vente de produits sensibles.

Les contrôles de crédit sélectifs ont pris naissance aux États-Unis pour réguler les flux de crédit bancaire vers le marché boursier (c.-à-d. Le marché des actions). Ils ont également été utilisés pour restreindre le volume de crédit disponible pour l'achat de biens de consommation durables pendant la période de la seconde guerre mondiale. Cependant, en Inde, la Banque de réserve utilise des contrôles de crédit sélectifs pour empêcher la thésaurisation spéculative de produits de base, afin de freiner la hausse des prix de ces produits. The selective credit controls in India are being used in the case of foodgrains, oilseeds, vegetable oils, cotton, sugar, gur and khandsari.

Though, all the above techniques of selective credit control are used, in India it is the first technique, namely, the changes in the minimum margin against stocks of commodities or other securities that has been mostly used. It may be noted that the central bank of a country has the power to vary the minimum margin requirements against the security of stocks of commodities. While lending advances to businessmen, the commercial banks leave a margin of the value of stock kept as security to be financed by the businessmen from their own sources and lend funds to them equal to the remaining amount of the value of the stock.

This minimum requirement of the value of the stock left to be financed by the borrowers themselves is known as margin. Suppose the margin fixed for a stock of particular commodity is 60 per cent. In this case the businessmen can borrow up to the value of 40 per cent of the stock of that commodity while the 60 per cent of the value of stock will be financed by the businessmen themselves. Now, if the bank raises the margin to 70 per cent, then businessmen can borrow from the bank to the extent of 30 per cent of the value of the stock of that commodity.

This will lead to the contraction of credit for holding the stock of the commodity by the businessmen. If the businessmen are not able to finance the holding of 10 per cent extra stock of the commodity, they will be forced to sell that in the market and thus raising market supply of the commodity. This will lower the prices of the commodity, other things remaining the same.

In developed countries, the selective credit controls are generally used to prevent excessive speculation in share market. In the share market, the buyers purchase a good amount of shares by making a small payment and the remaining value of shares are paid by brokers through borrowing from the banks against the shares thus purchased. When the central bank raises the margin, the buyers of shares have to pay a larger sum of money for the shares purchased and as a result bank credit contracts and the speculative activity in the stock market is discouraged.

Conditions Necessary for Success of Selective Credit Controls:

Some conditions are necessary for the successful operations of selective credit controls of commodities. However, the clever businessmen can obtain credit from the banks by offering other securities and use the funds so obtained to finance the speculative holdings of the stocks of sensitive commodities.

Therefore, if the selective credit controls are to succeed in preventing the rise in prices of sensitive commodities, they have to be accompanied by general credit controls aimed at reducing the capacity of banks to lend money. It also follows from above that end-use or purpose of all credit ought to be taken into account by the banks and credit advanced accordingly if selective credit controls are to be effective.

In India the selective credit controls have been in operation since 1956 to check the rise in prices of sensitive commodities.

However, the success of selective credit controls in achieving its objective of restraining the rise in commodity prices depends upon certain conditions explained below:

1. The Use of Quantitative Credit Controls:

Selective Credit Controls are effective only when they are accompanied by the general quantitative credit controls such as variation in bank rate and cash reserve ratio. This is because the selective credit controls operate through regulating credit against particular securities or stocks.

2. The Availability of Non-Bank Finance:

The success of the selective credit control also depends upon the extent to which the funds from non-bank sources (ie, from their own funds and also from the unregulated credit market) is available to the businessmen. When the bank credit for a particular purpose is reduced, the businessmen can use their own funds or borrow from non-regulated markets to indulge in speculative holding of inventories. In India today the businessmen have large quantities of black money with them which they generally use for speculative holding of inventories of sensitive commodities and in this way succeed in defeating the purpose of selective credit controls.

Moral Suasion:

Central bank sometimes makes use of moral suasion to affect the credit policies of the commercial banks. Moral suasion means the employment by the central bank of policy statements, public announcements, or outright appeals and advices that excessive expansion or contraction of bank credit may lead to evil consequences. Banks often regard the central bank as their leader and guide, and generally act in accordance with wishes and advice of the central bank.