Comment calculer le ratio d'endettement (avec équation)?

Cet article vous explique comment calculer le ratio d'endettement.

Le ratio d'endettement, également connu sous le nom de ratio de fonds propres externe / interne, est calculé pour mesurer les créances relatives des tiers et des propriétaires (c'est-à-dire des actionnaires) par rapport aux actifs de l'entreprise. Ce ratio indique la relation entre les actions externes ou les fonds outsiders et les actions internes ou les fonds des actionnaires, ainsi:

Les deux composantes de base du ratio sont les fonds des sous-traitants, à savoir les actions externes et les fonds des actionnaires, à savoir les actions internes. Les fonds des donneurs d'ordre comprennent toutes les dettes / engagements envers les donneurs d'ordre, qu'ils soient à court ou à long terme ou sous forme d'obligations, d'hypothèques ou de effets. Les fonds des actionnaires se composent du capital-actions, du capital-actions privilégié, des réserves de capital, des réserves de revenus et des réserves représentant les bénéfices et les excédents accumulés, telles que les réserves pour imprévus, les fonds d'amortissement, etc.

Les pertes accumulées et les frais reportés, le cas échéant, doivent être déduits du total pour connaître les fonds des actionnaires. Lorsque les pertes accumulées et les frais reportés sont déduits des fonds des actionnaires, on parle de valeur nette et le ratio peut être qualifié de ratio dette / valeur nette.

Certains auteurs sont d'avis que le capital-actions de préférence devrait être inclus dans les actions externes ou dans les fonds des tiers, et non dans les actions internes ou les fonds des actionnaires. L'inclusion d'actions de préférence dans les fonds des outsiders s'explique par le fait qu'un taux de dividende fixe est payable sur ces actions et qu'elles peuvent en outre être rachetées après une certaine période.

Ainsi, il existe des différences d’opinion concernant le traitement des actions privilégiées lors du calcul de ce ratio. Cependant, il est conseillé que, selon la nature des actions privilégiées et le but de l'analyse, des actions préférentielles rachetables puissent être incluses dans les fonds des tiers et des actions préférentielles irrécupérables des fonds des actionnaires.

En outre, si le délai de rachat des actions privilégiées est de 12 ans ou plus, du capital-actions préférentiel rachetable peut être inclus dans les fonds des actionnaires. De la même manière, il existe également une controverse concernant les passifs actuels. Certains auteurs sont d'avis que les passifs actuels ne reflètent pas les engagements à long terme et devraient donc être exclus des fonds des tiers.

Les raisons avancées en faveur de l’exclusion des passifs courants sont les suivantes:

(i) les passifs à court terme sont payables dans un délai très court et la capacité de l'entreprise à les payer est évaluée à l'aide de ratios de liquidité,

(ii) aucun intérêt significatif n’est payable sur eux, et

(iii) Le montant du passif à court terme fluctue considérablement au cours d’une année.

Certains auteurs suggèrent que les passifs à court terme devraient également être inclus dans les fonds de l'étranger pour calculer le ratio d'endettement, car, tout comme les emprunts à long terme, les passifs à court terme représentent également les obligations de l'entreprise vis-à-vis des tiers et constituent un facteur de risque important. .

Cependant, nous sommes d’avis que pour calculer les passifs courants du ratio dettes / fonds propres, il faut les inclure dans les fonds des tiers. Le ratio calculé sur la base des fonds des non-contractants hors passif à court terme peut être qualifié de ratio de la dette à long terme sur les fonds des actionnaires, ce qui correspond à:

Illustration:

Interprétation du ratio d'endettement:

Le ratio d'endettement est calculé pour mesurer la mesure dans laquelle le financement par emprunt a été utilisé dans une entreprise. Le ratio indique les créances proportionnées des propriétaires et des étrangers sur les actifs de l'entreprise. Le but est de se faire une idée du coussin disponible pour les étrangers lors de la liquidation de l'entreprise.

En règle générale, le financement des actifs de l'entreprise devrait être assorti d'une combinaison appropriée de fonds des propriétaires et de fonds de tiers. Cependant, les propriétaires veulent faire affaire avec le maximum de fonds de tiers afin de prendre un risque moindre sur leurs investissements et d'augmenter leur bénéfice (par action) en payant un taux d'intérêt fixe inférieur aux tiers. Les outsiders (créanciers), d’autre part, souhaitent que les actionnaires (propriétaires) investissent et risquent leur part d’investissements proportionnés.

Par conséquent, l'interprétation de ce ratio dépend principalement de la politique financière de l'entreprise et de la nature de ses activités. Un ratio de 1: 1 peut généralement être considéré comme un ratio satisfaisant bien qu'il ne puisse y avoir de règle générale ou de norme pour tous les types d'entreprises. Dans certaines entreprises, un ratio élevé de 2: 1 ou même davantage peut même être considéré comme satisfaisant, par exemple dans le cas des affaires du contractant. De manière générale, un ratio faible (dette faible comparée aux fonds propres) est considéré comme favorable du point de vue des créanciers à long terme, car une proportion élevée de fonds de propriétaires leur confère une plus grande marge de sécurité.

Un ratio d'endettement élevé, qui indique que les créances des créanciers extérieurs sont supérieures à celles des propriétaires, peut ne pas être pris en compte par les créanciers, car il leur confère une marge de sécurité moindre au moment de la liquidation de l'entreprise. Mais il faut être prudent, car un ratio très élevé peut être défavorable du point de vue de l'entreprise, car elle risque de ne pas pouvoir obtenir de crédit sans payer des taux d'intérêt très élevés et sans accepter de pressions et de conditions excessives imposées aux créanciers. .

De même, un ratio très faible n'est pas considéré comme satisfaisant pour les actionnaires, car il indique que l'entreprise n'a pas été en mesure d'utiliser les fonds de tiers à faible coût pour augmenter ses revenus. Ainsi, l'interprétation du ratio dépend de la finalité de l'analyse, de la politique financière et de la nature des activités de l'entreprise.