Marchés de crédit non réglementés et politique du crédit

Marchés de crédit non réglementés et politique de crédit!

Les marchés du crédit non réglementés posent de graves problèmes de contrôle du crédit à l'autorité monétaire, à la fois au niveau global et au niveau de l'allocation du crédit. L'existence de ces marchés signifie qu'une partie du total des fonds prêtables de l'économie est infiltrée dans ces marchés. Plus la fuite est importante, plus grande est la part du total qui échappe au contrôle direct des autorités.

Cela ne signifie pas pour autant que la politique de contrôle du crédit de la RBI est devenue totalement inutile, car si les conditions du crédit sont resserrées dans le segment organisé du marché du crédit, les répercussions se font également sentir sur les marchés non réglementés. Cela se produit de deux manières. Premièrement, une partie de la demande non satisfaite est détournée vers les marchés non réglementés.

Deuxièmement, une partie de l'offre de fonds provenant du marché organisé disparaît. Ainsi, les tensions s’étendent également au marché non réglementé. En conséquence, les taux d’intérêt sur ces marchés sont relevés et les emprunts sont réduits.

Il est difficile de dire avec quelle efficacité et avec quelle rapidité ce mécanisme fonctionne en l'absence de preuves empiriques bien documentées. En outre, le degré de nuisance des marchés du crédit non réglementés en termes de politique de crédit dépendra de la taille relative de ces marchés par rapport à celle du marché organisé. On ne sait pas non plus à ce propos de précision.

Le problème est beaucoup plus grave en ce qui concerne le fonctionnement et le succès des contrôles de crédit sélectifs, car les demandes de crédit bancaire qui sont rejetées en raison de l'imposition de contrôles de crédit sélectifs par la RBI peuvent être au moins partiellement satisfaites sur les marchés du crédit non réglementés. à des taux d’intérêt beaucoup plus élevés.

L'augmentation du coût du crédit dissuade effectivement la thésaurisation spéculative de produits essentiels rares. Mais la solution de rechange fournie par les marchés du crédit non réglementés aux spéculateurs et aux stockeuses atténue l’avancée des mesures de contrôle sélectif du crédit. En outre, l’allocation de crédit sur les marchés du crédit non réglementés n’est pas conforme à la conception sociale et ne peut faire partie intégrante d’un plan global d’allocation de crédit pour l’économie dans son ensemble.