La capitalisation: signification, théorie et concepts

Sens:

L'objectif de chaque entreprise est de maximiser sa valeur. À cet égard, le responsable financier ainsi que les investisseurs individuels souhaitent connaître la valeur créée par l'entreprise. La valeur de l'entreprise est liée à la capitalisation de l'entreprise.

Le besoin de capitalisation se pose à toutes les phases du cycle économique d'une entreprise. La capitalisation est pratiquement l'un des domaines les plus importants de la gestion financière. Dans cet article, nous aborderons divers aspects liés à la capitalisation.

Concept de capitalisation:

La capitalisation fait référence à la valorisation de l’activité totale. C'est la somme totale du capital possédé et du capital emprunté. Il ne s’agit donc que de l’évaluation des fonds à long terme investis dans l’entreprise. Il fait référence à la manière dont ses obligations à long terme sont réparties entre différentes classes de propriétaires et de créanciers. Dans un sens plus large, cela signifie le total des fonds investis dans l'entreprise et comprend les fonds du propriétaire, les fonds empruntés, les emprunts à long terme, tout autre excédent, etc. Symboliquement:

Capitalisation = Capital-actions + Débenture + Emprunts à long terme + Réserve + Excédent.

Différents auteurs ont défini la capitalisation de différentes manières, mais le thème de ces définitions reste presque identique. Certaines des définitions importantes sont présentées ci-dessous:

Selon Guthmami et Dougall, «la capitalisation est la somme de la valeur nominale des actions en circulation et des obligations».

Selon Walker et Baughen, «la capitalisation ne concerne que la dette à long terme et le stock de capital, et les créanciers à court terme ne constituent pas des fournisseurs de capital, est erronée. En réalité, le capital total est fourni par les créanciers à court terme et les créanciers à long terme ».

Bonneville et Deway définissent la capitalisation comme «la valeur au bilan des actions et des obligations en circulation».

Par conséquent, la capitalisation est la valeur des titres et peut être définie comme la valeur nominale de diverses obligations d’une entreprise réparties sur différentes catégories d’actions, d’obligations, de débentures et de créanciers.

Théories de la capitalisation:

Nous avons vu que la capitalisation se réfère à la détermination de la valeur par laquelle une entreprise doit être capitalisée. Dans le contexte de la capitalisation, il existe deux théories populaires: la théorie des coûts et la théorie des revenus.

je. Théorie des coûts:

Cette théorie est axée sur le coût d'acquisition des actifs. La valeur totale de la capitalisation dans la théorie des coûts est la somme des coûts d’acquisition d’actifs immobilisés et d’actifs courants. Selon cette théorie, les coûts engagés pour l’émission d’actions et d’autres titres sont également inclus dans la capitalisation.

Par conséquent, la capitalisation correspond à la somme des terrains et des bâtiments, des installations et des machines et des autres immobilisations, du stock de matières premières, des débiteurs et des autres actifs courants et des dépenses préliminaires. Cette théorie est mieux utilisée par une nouvelle entreprise car elle aide à trouver le montant total de capital nécessaire à la création de l’entreprise.

La théorie souffre des limitations suivantes:

a) Il met uniquement en évidence l'aspect des coûts mais pas la capacité des actifs;

b) Il reste silencieux sur le moment où l'actif devient obsolète; et

c) Pour une entreprise dont les bénéfices fluctuent, la théorie perd de son importance.

je. Gagner la théorie:

Selon cette théorie, la capacité de gain de l'entreprise est considérée comme la base de la capitalisation. Selon cette théorie, la valeur capitalisée du gain de l'entreprise est le montant de la capitalisation. Le taux de rendement représentatif de l'industrie est considéré comme le taux de capitalisation.

La valeur de la capitalisation est calculée ainsi:

Capitalisation = moyenne annuelle des revenus futurs / taux de capitalisation x 100

Cette théorie souffre également des limitations suivantes:

Il est très difficile d’estimer les revenus futurs d’une nouvelle entreprise.

Le taux pris pour la capitalisation peut ne pas être un représentant approprié de la société; et

Les erreurs commises au moment de l'estimation des bénéfices influeront directement sur le montant de la capitalisation.