Concept et caractéristiques de la structure de capital optimale

Le concept de structure optimale du capital a beaucoup attiré l'attention dans la littérature comptable et financière. La structure du capital désigne la proportion de la dette et des capitaux propres dans le capital total d'une entreprise. L’objectif d’une entreprise est de maximiser la valeur de ses activités.

Cela se fait en maximisant la valeur marchande des actions et en minimisant le coût du capital d'une entreprise. Une structure de capital optimale est cette proportion d’endettement et de capitaux propres, qui remplit cet objectif d’une entreprise. Ainsi, une structure de capital optimale tente d'optimiser simultanément deux variables: le coût du capital et la valeur marchande des actions.

Concept de structure de capital optimale:

Chaque entreprise doit viser à atteindre la structure de capital optimale et essayer de la maintenir. La structure de capital optimale fait référence à la combinaison de la dette et des capitaux propres dans le capital total qui maximise la valeur de la société. Une structure de capital optimale est désignée comme une structure dans laquelle le coût moyen du capital est le plus bas et qui génère un revenu conduisant à la maximisation de la valeur marchande des titres à ce revenu.

La structure de capital optimale peut être définie comme la relation entre dette et capitaux propres qui maximise la valeur de la part de la société dans la bourse.

Kulkarni et Satyaprasad ont défini la structure de capital optimale comme «celle dans laquelle le coût réel marginal de chaque mode de financement disponible est le même». Ils incluaient à la fois le coût explicite et implicite sous le terme coût réel.

Selon le professeur Ezra Solomon, «la structure de capital optimale est cette combinaison de dettes et de capitaux propres qui maximisera la valeur marchande d'une entreprise». Par conséquent, il devrait exister une combinaison judicieuse des différentes sources de fonds à long terme, ce qui permettrait de réduire le coût global du capital et, partant, d’augmenter la valeur marchande totale de la structure du capital. La structure optimale du capital peut donc être définie comme le mélange des sources de fonds permanentes utilisées par l'entreprise de manière à maximiser le cours des actions ordinaires de l'entreprise en minimisant le coût du capital composite de l'entreprise.

Caractéristiques de la structure de capital optimale:

Les principales caractéristiques d’une structure de capital optimale sont décrites ci-dessous:

a) La relation entre la dette et les fonds propres dans une structure de capital optimale est établie de manière à ce que la valeur marchande par action au maximum soit maximale.

b) Une structure de capital optimale maintient la stabilité financière de l'entreprise.

c) Dans la structure du capital optimale, le responsable financier détermine la proportion de la dette et des fonds propres de manière à ce que le risque financier reste faible.

d) L’avantage de l’effet de levier offert par l’impôt sur les sociétés est pris en compte pour parvenir à une structure de capital optimale.

e) Les emprunts aident à augmenter la valeur de la société, ce qui conduit à une structure de capital optimale.

f) Le coût du capital atteint son minimum et le prix du marché de l'action devient maximum avec une structure de capital optimale.

Contraintes dans la conception d'une structure de capital optimale:

La structure du capital d’une entreprise est conçue de manière à ce que le coût du capital soit maintenu à son plus bas niveau et que la valeur de l’entreprise atteigne son maximum. L'entreprise manoeuvre sa proportion d'endettement pour atteindre le niveau optimal. Cependant, dans la pratique, atteindre le niveau de structure optimale du capital est une tâche difficile en raison de plusieurs contraintes qui apparaissent dans la manière de mettre en œuvre cette structure.

Les principales contraintes pour la conception de la structure de capital optimale sont les suivantes:

1. La composition optimale de la dette et des capitaux propres est difficile à déterminer réellement.

2. Le concept de structure de capital appropriée est plus réaliste que le concept de structure de capital optimale.

3. Il est difficile de trouver une structure de capital optimale, car il est très difficile de mesurer l'ampleur de la chute de la valeur marchande d'une action en actions en raison de l'accroissement du risque de forte dette dans la structure du capital.

4. Le prix du marché de la part en actions varie rarement en raison de modifications de la composition dette / capitaux propres; il ne peut donc exister de structure de capital optimale.

5. Il est impossible de prévoir exactement l'ampleur de la diminution de la valeur marchande d'une action, car les facteurs du marché qui influent sur la valeur marchande de l'action sont très complexes.