Mesure du coût global du capital

Le coût global du capital correspond à la moyenne pondérée du coût de chaque composante du capital. Il représente le coût du capital combiné de diverses sources telles que la dette, les préférences, les capitaux propres et les bénéfices non répartis.

La mesure du coût global du capital comprend les étapes suivantes:

Étape 1:

Calculer le coût du capital spécifique pour chaque source de capital, comme le coût des capitaux propres, le coût de la dette, le coût des bénéfices non répartis et le coût des actions privilégiées.

Étape 2:

Attribuer les poids appropriés aux coûts spécifiques; le poids peut être la valeur comptable ou la valeur marchande.

Étape 3:

Multiplier le coût de chaque source par les pondérations appropriées pour obtenir le coût total pondéré.

Étape 4:

Diviser le coût total pondéré par le poids total. Nous savons que deux types de pondération peuvent être utilisés pour calculer le coût global du capital: la valeur comptable et la valeur de marché.

Ceux-ci sont discutés ci-dessous:

je. Valeur comptable:

Selon cette méthode, la valeur comptable de différentes sources de financement sert de pondération pour le calcul du coût moyen / pondéré du capital. Ici, on a supposé que les nouveaux financements sont levés dans la même proportion que la firme a actuellement dans sa structure de capital. La pondération de la valeur comptable est la proportion de la valeur comptable de diverses sources de capital dans la structure du capital.

Ainsi, par exemple, la pondération des capitaux propres sera E _B / B, où E _B est la valeur comptable des capitaux propres et B est la valeur comptable totale de toutes les sources de capital. Par conséquent, le coût global du capital ou le coût moyen pondéré du capital (CMPC) en utilisant la pondération de la valeur comptable peut être calculé comme suit:

Où, K _O = coût total du capital,

K _e = coût de l'équité.

E _B = Valeur comptable des fonds propres.

B = valeur comptable totale de toutes les sources de capital,

K _r = coût des bénéfices non distribués,

R _B = Valeur comptable des bénéfices non distribués,

K _p = coût des actions de préférence,

P _B = valeur comptable des actions de préférence,

K _d = coût de la dette, et

D _B = Valeur comptable de la dette.

je. Valeur marchande:

Cette méthode utilise le prix de marché actuel de différentes sources de capital comme pondération pour calculer le coût moyen / pondéré du capital. Il s’agit d’une méthode plus réaliste et plus raisonnable pour calculer le coût global du capital, car la valeur marchande de diverses sources de capital se rapproche beaucoup du montant réel à recevoir de l’émission de tels titres et les coûts de sources spécifiques de capital sont calculés à partir de la valeur marchande.

La pondération de la valeur marchande est la proportion de la valeur marchande de diverses sources de capital dans la structure du capital. Ainsi, par exemple, la pondération des capitaux propres sera de E _M / M, où E _M représente la valeur marchande des actions et M, la valeur marchande totale de toutes les sources de capital.

Par conséquent, le coût global du capital ou le coût moyen pondéré du capital (JV4CC) en utilisant la pondération de la valeur marchande peut être calculé comme suit:

WACC = K _o = K _e E _M / M + K _rR _M / M + K _P P _M / M + K _d D _M / m

Où, K _o = coût total du capital,

K _e = coût de l'équité,

E _M = valeur de marché des fonds propres,

M = valeur marchande totale de toutes les sources de capital,

K _r = coût des bénéfices non répartis.

R _M = Valeur de marché des bénéfices non distribués,

K _P = coût des actions privilégiées,

P _M = Valeur de marché des actions de préférence,

K _d = coût de la dette, et

D _M = Valeur marchande de la dette.

Exemple 4.1: