La surcapitalisation: signification, causes et effets de la surcapitalisation

La surcapitalisation: signification, causes et effets de la surcapitalisation!

Signification de surcapitalisation:

Il s’agit de la capitalisation en vertu de laquelle les bénéfices réels de la société ne sont pas suffisants pour payer des intérêts sur les débentures et les emprunts et un taux de dividende équitable aux actionnaires sur une période donnée. En d’autres termes, une société est dite trop capitalisée quand elle n’est pas en mesure de payer des intérêts sur les débentures et les emprunts et d’assurer un rendement équitable aux actionnaires.

Nous pouvons illustrer la surcapitalisation à l'aide d'un exemple. Supposons qu'une entreprise réalise un bénéfice de Rs. 3 lakhs. Avec un bénéfice attendu de 15%, la capitalisation de la société devrait être de Rs. 20 lakhs. Mais si la capitalisation réelle de la société est Rs. 30 lakhs, il sera sur-capitalisé dans la mesure de Rs. 10 lakhs. Le taux de rendement réel dans ce cas tombera à 10%. Étant donné que le taux d’intérêt sur les débentures est fixe, les actionnaires ordinaires recevront un dividende inférieur à long terme.

Il existe trois indicateurs de surcapitalisation, à savoir:

(a) Le montant des capitaux investis dans les affaires de la société dépasse de beaucoup la valeur réelle de ses actifs.

(b) Les revenus ne représentent pas un rendement équitable des capitaux employés.

Causes de la surcapitalisation:

La surcapitalisation peut résulter des facteurs suivants:

(i) Acquisition d'actifs à des prix plus élevés:

Les actifs peuvent avoir été acquis à des prix gonflés ou à un moment où les prix étaient à leur maximum. Dans les deux cas, la valeur réelle de la société serait inférieure à sa valeur comptable et au résultat très faible.

(ii) Dépenses promotionnelles plus élevées:

La société pourrait engager de lourdes dépenses préliminaires telles que l’achat de fonds de commerce, les brevets, etc. impression de prospectus, commission de souscription, courtage, etc. Ces frais ne sont pas productifs, mais figurent à l'actif.

iii) sous-utilisation:

Les administrateurs de la société peuvent surestimer les bénéfices de la société et mobiliser des capitaux en conséquence. Si la société n'est pas en mesure d'investir ces fonds de manière rentable, elle disposera de plus de capital que nécessaire. Par conséquent, le taux de bénéfice par action sera moindre.

iv) Insuffisance des provisions pour amortissement:

L’amortissement peut être facturé à un taux inférieur à celui garanti par la durée de vie et l’utilisation des actifs, et la société peut ne pas prévoir suffisamment de provisions pour le remplacement des actifs. Cela réduira la capacité de gain de l'entreprise.

v) Politique de dividende des libéraux:

La société peut suivre une politique de dividende libérale et ne pas conserver suffisamment de fonds pour s'autofinancer. Cela peut conduire à une surcapitalisation à long terme.

vi) Gestion inefficace:

Une gestion inefficace et une organisation extravagante peuvent également conduire à une surcapitalisation de l'entreprise. Les revenus de l'entreprise seront faibles.

Effets de la surcapitalisation sur l'entreprise :

Une entreprise sur-capitalisée peut subir les conséquences néfastes ou les inconvénients suivants:

(i) Les actions de la société peuvent ne pas être facilement négociables en raison de la réduction du bénéfice par action.

(ii) La société peut ne pas être en mesure de lever des capitaux frais sur le marché.

(iii) La réduction des bénéfices peut forcer la direction à suivre des pratiques déloyales. Il peut manipuler les comptes pour afficher des profits plus élevés.

(iv) La direction peut réduire les dépenses d’entretien et de remplacement des actifs. Le montant approprié de l’amortissement de l’actif ne peut être prévu.

(v) En raison de la faiblesse des bénéfices, la réputation de la société serait altérée.

Effets de la surcapitalisation sur les actionnaires:

La surcapitalisation désavantage les actionnaires pour les raisons suivantes:

(i) La surcapitalisation entraîne une réduction des bénéfices de la société. Cela signifie que les actionnaires recevront un dividende moindre.

(ii) La valeur marchande des actions diminuera en raison d'une rentabilité inférieure.

(iii) Il pourrait ne pas y avoir de certitude quant au revenu des actionnaires à l’avenir.

(iv) La réputation de l'entreprise va se détériorer. Pour cette raison, les actions de la société peuvent ne pas être facilement commercialisables.

(v) En cas de réorganisation, la valeur nominale de la part en actions pourrait être réduite.

Effets de la surcapitalisation sur la société:

Les effets de la surcapitalisation sur la société sont les suivants:

(i) Les bénéfices d'une société sur-capitalisée montreraient une tendance à la baisse. Une telle entreprise peut avoir recours à des tactiques telles que l’augmentation du prix du produit ou la baisse de la qualité du produit.

(ii) La rentabilité des capitaux employés est très faible. Cela signifie que les ressources financières du public ne sont pas utilisées correctement.

(iii) Une société sur-capitalisée peut ne pas être en mesure de payer des intérêts aux créanciers régulièrement.

(iv) L'entreprise peut ne pas être en mesure de fournir de meilleures conditions de travail et des salaires adéquats aux travailleurs.

Remèdes pour la surcapitalisation:

Afin de remédier à la situation causée par la surcapitalisation, il convient d'adopter les mesures suivantes:

(i) La capacité de production de l'entreprise devrait être augmentée en améliorant l'efficacité des ressources humaines et non humaines de l'entreprise.

(ii) Les emprunts à long terme portant un taux d'intérêt plus élevé peuvent être rachetés sur des ressources existantes.

(iii) La valeur nominale et / ou le nombre d'actions de participation peuvent être réduits.

(iv) La direction devrait suivre une politique conservatrice en matière de déclaration de dividende et devrait prendre toutes les mesures nécessaires pour réduire les frais d'administration inutiles.