Trading sur fonds propres en levier financier (avec exemple et solution)
L’hypothèse de base relative à l’effet de levier financier est que l’entreprise peut gagner plus sur les actifs acquis par les fonds empruntés. Étant donné que les fonds empruntés nécessitent un paiement fixe sous forme d’intérêts, la différence entre les revenus des actifs et les intérêts sur l’utilisation des fonds va aux actionnaires de capitaux propres.
Par conséquent, l’utilisation de fonds portant intérêt fixe procure un rendement accru sur les investissements en fonds propres sans besoin supplémentaire de fonds de la part des actionnaires. La négociation sur fonds propres fait référence à l'utilisation de sources de fonds autres que des fonds propres dans la structure du capital d'une entreprise.
L’utilisation d’emprunts à des fins d’avantage financier pour les actionnaires restants est appelée négociation sur fonds propres. Par conséquent, les opérations sur actions peuvent être basées sur des obligations, des actions privilégiées non participantes et / ou des baux de location limités. Quand une société gagne plus sur son capital emprunté que les intérêts qu’elle doit payer sur les obligations, la négociation sur actions est rentable.
L'effet de levier financier est également appelé négociation sur actions. Cependant, il y a une possibilité de résultat défavorable si le retour n'est pas adéquat. Par conséquent, la négociation sur actions est à double tranchant. Il peut être défini comme l’augmentation du bénéfice / rendement résultant de l’emprunt de capital à un taux bas et de son utilisation dans une entreprise produisant un taux plus élevé.
Selon Kulkarni et Satyaprasad, "la négociation sur les capitaux propres fait référence à la pyramide en couches de sociétés, de sorte qu'une quantité d'actions réduite et réussie permet à une société de prendre le contrôle de ses filiales".
L'utilisation de sources de financement à charge fixe, telles que le capital emprunté et privilégié, ainsi que les capitaux propres du propriétaire dans la structure du capital est décrite comme un effet de levier financier, un effet de levier ou une négociation des capitaux propres. La négociation des fonds propres est calculée en rapportant le taux de rendement des fonds propres dans la structure de capital existante, capital emprunté compris, au taux de rendement des fonds propres sous une structure de fonds propres uniquement, c’est-à-dire que le montant équivalent du capital-actions lieu des fonds empruntés.
L'effet de levier financier explique l'impact sur le résultat par action et la négociation sur les fonds propres montre l'impact du rendement des fonds propres. L’utilisation de titres à charge fixe ou à rendement variable tels que les débentures, les obligations, le capital-actions privilégié, les emprunts à terme, etc., pour augmenter le bénéfice disponible pour les actionnaires est appelée négociation sur actions.
En d’autres termes, la négociation sur actions est une technique par laquelle une entreprise essaie de maximiser le rendement des actionnaires en utilisant des titres à intérêt fixe dans la structure du capital. La négociation sur les capitaux propres a un impact direct sur la fortune des actionnaires. Ce phénomène peut être illustré à l'aide de l'exemple 5.5.
Exemple 5.1:
La structure du capital d’une entreprise présentant différents plans financiers est définie comme suit:
