13 Principales caractéristiques du régime de droits de tirage spéciaux

Lisez cet article pour en savoir plus sur les caractéristiques du schéma spécial des droits de tirage!

1. La création de droits de tirage spéciaux (DTS) est essentiellement similaire au concept de création de crédit que les banques centrales s'engagent dans leur pays à compléter les ressources du système bancaire pour répondre aux besoins monétaires en besoins de liquidité du pays.

Le régime des DTS est une extension du même principe. En fait, l’idée des DTS est essentiellement inspirée du populaire plan keynésien de création de l’USI et de la monnaie de Bancor.

2. Le système propose que l'attribution de DTS se fasse sur la base des quotas détenus par chaque pays membre.

3. Les DTS ont été créés dans le cadre d’un compte spécial de tirage auprès du FMI. Les ressources du nouveau compte, le SDA, sont créées par un accord entre les membres quant au pourcentage des ressources existantes (quotas) avec le FMI à convertir en DTS. Lors de la Conférence de Paris du 24 juillet 1969, le Groupe des Dix a toutefois recommandé la création d'environ 3 milliards de dollars de DTS au début de l'année et de 3 milliards de dollars pour chacune des deux années suivantes.

4. Avec l'introduction du régime de DTS, les comptes du FMI sont donc divisés en: (i) le compte général, et (ii) le compte de tirage spécial. Le compte général traite des transactions ordinaires du FMI concernant les souscriptions, les quotas, les tirages, les achats, le paiement des charges, etc., le SDA effectuant les transactions en DTS.

5. Le système propose que les droits de tirage spéciaux soient une sorte de papier d’or. Ainsi, la valeur des DTS est fixée en or. Selon le schéma existant, la valeur unitaire des DTS est exprimée en termes d'or égal à 0, 888671 gramme d'or fin pour un dollar américain avant août 1971. Avec effet au 13 février 1973, un DTS équivaut à 1, 2 USD. La valeur de SDR étant fixée, elle doit être maintenue par les membres participants.

6. Le régime envisage donc une création pure de réserve fiduciaire. Il prévoit la création régulière de DTS au FMI que les pays membres accepteraient comme réserves et qu'ils utiliseraient pour le règlement de paiements internationaux. Les DTS ont donc été qualifiés de «papier or». Ces réserves d'or en papier devraient combler le déficit de liquidités internationales résultant d'une simple augmentation de 2, 5% des réserves monétaires mondiales, alors que le commerce international ne progresserait que de 8% par an.

7. Les DTS eux-mêmes ne sont pas de l'argent international. Les DTS sont comme des coupons qui peuvent être échangés contre des devises requises par le titulaire de DTS pour effectuer des paiements internationaux. En outre, les transactions en DTS sont effectuées via des écritures dans les livres de la SDA du FMI.

8. Dans le cadre du nouveau système, les banques centrales des pays membres du FMI conserveront des DTS en tant que réserves, ainsi que de l'or et des monnaies clés. Toutefois, les participants sont tenus de fournir leur monnaie en échange des DTS, le cas échéant, afin que les pays apportent aux DTS le soutien nécessaire en ressources réelles.

9. Il a été stipulé dans la loi que la création de DTS doit faire l’objet de la retenue voulue afin de préserver la confiance des citoyens.

10. Les DTS attribués aux membres du Fonds sont des actifs transférables portant la désignation attribuée par le FMI, sous réserve de certaines limites de détention. Ainsi, les pays participants sont tenus d'accepter les droits de tirage des membres du Fonds en échange d'un montant équivalent en monnaie convertible. Cette obligation ne peut toutefois excéder deux fois l'allocation d'un pays.

11. Dans le cadre de ce régime, l’utilisation de DTS impliquerait évidemment une réduction des réserves du pays utilisateur, tandis que les autres pays participants bénéficiant de droits de tirage dans les règlements internationaux accumuleraient leurs avoirs en DTS.

Il est proposé de payer un taux d'intérêt modeste en DTS sur les avoirs de ces droits de tirage.

12. Le système prévoit que le décaissement et l'accumulation de DTS auraient lieu dans le compte de tirage spécial lui-même. Sur une période de cinq ans, un pays ne doit pas utiliser plus de 70% de son allocation cumulative nette moyenne.

13. En outre, les membres utilisant des DTS auraient l'obligation de reconstituer leur position conformément au principe qui consiste à prendre en compte le montant et la durée de son utilisation. La reconstitution est supposée être essentielle pour renforcer la «circularité» des DTS.

Bien que le programme cherche à reconstituer le FMI et sa structure de liquidité internationale, il vise à accroître la liquidité internationale sans provoquer de changement fondamental dans le système actuel du FMI et son fonctionnement.