Quels sont les locaux de base EVA?

Les locaux de base d'EVA sont les suivants:

La mission la plus importante de la direction consiste à maximiser la richesse des actionnaires. Un système de gouvernance d'entreprise, basé sur la mesure de performance appelée EVA, aide les gestionnaires à passer de la théorie à la pratique.

Ce système pallie l'échec de la création de richesse par l'actionnariat en convertissant la valeur actuelle nette (VAN), une mesure ponctuelle de la valeur, avec une mesure de la performance sur une période et en l'intégrant dans le système de compensation en matière de gestion financière et d'incitations.

La constellation d’applications EVA commence avec EVA en tant que mesure de la performance, tout simplement une autre façon, bien mieux, de définir le résultat que de prendre le résultat comptable présenté à la valeur nominale.

Et, parce qu’il s’agit simplement d’un chiffre de recettes, EVA a le mérite d’être relativement simple à expliquer et à comprendre, même au travailleur de base. Ce n'est ni compliqué comme un flux de trésorerie, ni un pourcentage pourcentage sans signification. Il s'agit d'une mesure exhaustive des bénéfices des entreprises que tout le monde peut comprendre et apprendre à gérer.

En termes simples, EVA représente un bénéfice économique comme un moyen pour les actionnaires intelligents de marquer des points. Contrairement aux résultats comptables, l'EVA soustrait une charge liée à l'utilisation de tous les fonds propres et de la dette.

EVA déduit non seulement les intérêts de la dette visibles de tous, mais également une charge invisible liée à l’utilisation des fonds propres, c’est-à-dire que les fonds des actionnaires reconnaissent que les actionnaires s'attendent eux aussi à recevoir un rendement qui les compense pour le risque supporté. Contrairement à EPS, EVA ne commence à compter les bénéfices que lorsque les actionnaires reçoivent un retour sur investissement minimum acceptable. Les bénéfices non distribués ne sont plus une forme de financement libre.

Pour rester simple, les coûts des fonds de dette et d’actions sont combinés en un coût du capital global ou mixte et sont exprimés en tant que taux d’intérêt. Le coût du capital n'est pas un coût qu'une entreprise doit payer en espèces, cependant. C'est un coût d'opportunité.

C'est le taux de rendement que les investisseurs de l'entreprise pourraient normalement s'attendre à obtenir en achetant un portefeuille d'actions et d'obligations présentant un risque comparable à celui de la société en question. Selon EVA, jusqu'à ce qu'une entreprise réalise un profit supérieur à celui de ses investisseurs, elle fonctionne réellement à perte.

Comme l'explique Peter Drucker dans un article de la Harvard Business Review: «Tant qu'une entreprise ne génère pas un profit supérieur au coût de son capital, elle fonctionne à perte. Qu'à cela ne tienne, elle paie des impôts comme si elle réalisait un bénéfice réel.

L’entreprise revient toujours moins à l’économie qu’elle ne dévore de ressources. Jusque-là, cela ne crée pas de richesse; ça le détruit. EVA corrige cette erreur en reconnaissant explicitement que, lorsque les gestionnaires emploient du capital, ils doivent le payer, comme s'il s'agissait d'un salaire.

En prenant en compte tous les coûts en capital, y compris le coût des capitaux propres, EVA indique le montant de richesse qu'une entreprise a créée ou détruite au cours de chaque période de reporting. En d’autres termes, EVA est un profit tel que les actionnaires le définissent.

Si les actionnaires s'attendent, par exemple, à un retour sur investissement de 10%, ils ne «gagnent de l'argent» que dans la mesure où leur part des bénéfices d'exploitation après impôt dépasse 10% des fonds propres. Auparavant, tout ce qui précède ne fait que construire la compensation minimale acceptable pour investir dans une entreprise risquée.

EVA, en alignant les décisions sur la fortune de l'actionnaire, aide les dirigeants à incorporer deux principes de base de la finance dans leur processus décisionnel. Le premier est que le principal objectif financier de toute entreprise devrait être de maximiser la richesse de ses actionnaires. La seconde est que la valeur d’une entreprise dépend de la mesure dans laquelle les investisseurs s’attendent à ce que les profits futurs dépassent ou non le coût du capital.

Par définition, une augmentation soutenue de l'EVA entraînera une augmentation de la valeur marchande d'une entreprise. Cette approche s’est révélée efficace dans pratiquement tous les types d’organisations, des sociétés à croissance émergente aux redressements.

En effet, le niveau d'EVA n'est pas ce qui compte vraiment. La performance actuelle est déjà reflétée dans les prix des actions. C'est l'amélioration continue de l'EVA qui entraîne une augmentation continue de la richesse des actionnaires.

EVA présente l’avantage d’être conceptuellement simple et facile à expliquer aux gestionnaires non financiers, car elle commence par des bénéfices d’exploitation familiers et déduit simplement une charge pour le capital investi dans la société dans son ensemble, dans une unité commerciale ou même dans une entreprise. installation unique, bureau ou chaîne de montage.

En évaluant une charge liée à l'utilisation de capital, EVA permet aux gestionnaires de gérer à la fois leurs actifs et leurs revenus, et les aide à évaluer correctement les compromis entre les deux. Cette vision plus large et plus complète de l’économie d’une entreprise peut avoir des conséquences dramatiques.

En outre, EVA aide à mettre fin à la confusion de plusieurs objectifs. La plupart des entreprises ayant recours à un nombre impressionnant de mesures pour exprimer leurs objectifs financiers, leurs plans stratégiques reposent souvent sur la croissance des revenus ou de la part de marché. Les entreprises peuvent évaluer des produits ou des secteurs d'activité individuels sur la base des marges brutes ou des flux de trésorerie.

Les unités commerciales peuvent être évaluées en termes de rendement des actifs ou par rapport à un niveau de profit budgétisé. Les services financiers analysent généralement les investissements en capital en termes de valeur actuelle nette, mais mettent en balance les acquisitions futures avec la contribution probable à la croissance des bénéfices. De plus, les primes destinées aux responsables hiérarchiques et aux chefs d'unité sont généralement négociées chaque année et sont basées sur un plan de profit.

L’incohérence des normes, des objectifs et de la terminologie se traduit généralement par une planification, une stratégie opérationnelle et un processus décisionnel cohérents. EVA élimine cette confusion en utilisant une seule mesure financière reliant toutes les décisions à un objectif commun: Comment améliorer EVA?

EVA est le seul système de gestion financière qui fournit un langage commun aux employés dans toutes les fonctions opérationnelles et les fonctions du personnel et permet de modéliser, de surveiller, de communiquer et de rémunérer toutes les décisions de gestion de manière uniforme et cohérente, toujours en termes de valeur ajoutée pour les actionnaires. investissement.