La théorie quantitative de Fisher selon la quantité (hypothèses et critiques)

Lisez cet article pour en savoir plus sur la théorie de la quantité de l'argent et des hypothèses du pêcheur!

La théorie quantitative de la monnaie stipule que la quantité de monnaie est le principal déterminant du niveau de prix ou de la valeur de la monnaie. Toute modification de la quantité de monnaie entraîne une modification exactement proportionnelle du niveau des prix.

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Selon Irving Fisher, «Les autres choses restent inchangées, à mesure que la quantité de monnaie en circulation augmente, le niveau des prix augmente également en proportion directe et la valeur de la monnaie diminue, et inversement." Si la quantité de monnaie est doublée, le le niveau des prix doublera également et la valeur de l’argent sera de moitié. D'autre part, si la quantité de monnaie est réduite de moitié, le niveau des prix sera également réduit de moitié et la valeur de la monnaie sera deux fois.

Fisher a expliqué sa théorie en termes d'équation d'échange:

PT = MV + M 'V'

Où P = niveau de prix, ou 1 IP = la valeur de l'argent;

M = la quantité totale de monnaie légale;

V = la vitesse de circulation de M;

M '- la quantité totale de monnaie de crédit;

V '= la vitesse de circulation de M;

T = le montant total des biens et services échangés contre de l'argent ou des transactions effectuées en argent.

Cette équation assimile la demande de monnaie (PT) à la fourniture de monnaie (MV = M'V). Le volume total des transactions multiplié par le niveau de prix (PT) représente la demande de monnaie.

Selon Fisher, PT est le SPQ. En d'autres termes, le niveau de prix (P) multiplié par la quantité achetée (Q) par la communauté (S) donne la demande totale de monnaie. Cela équivaut à l'offre totale de monnaie dans la communauté constituée de la quantité de monnaie réelle M et de sa vitesse de circulation V plus la quantité totale de monnaie de crédit M 'et de sa vitesse de circulation V'. Ainsi, la valeur totale des achats (PT) d'une année est mesurée par MV + M'V '. Ainsi, l'équation d'échange est PT = MV + M'V '. Pour connaître l’effet de la quantité de monnaie sur le niveau de prix ou la valeur de la monnaie, nous écrivons l’équation comme suit:

P = MV + M'V '

T

Fisher souligne le niveau de prix (P) (M + M ') à condition que le volume de tra reste inchangé. La vérité de cette proposition est évidente du fait que si M et M 'sont doublés, alors que V, V et T restent constants, P est également doublé, mais la valeur de la monnaie (1 / P) est réduite de moitié.

La théorie quantitative de Fisher sur la quantité de monnaie est expliquée à l'aide de la figure 65.1. (A) et (B). Le panneau A de la figure montre l’effet des variations de la quantité de monnaie sur le niveau des prix. Pour commencer, lorsque la quantité de monnaie est M, le niveau de prix est P.

Lorsque la quantité de monnaie est doublée à M2, le niveau de prix est également doublé à P2. En outre, lorsque la quantité de monnaie est multipliée par quatre pour atteindre M ₄, le niveau des prix augmente également de quatre fois pour atteindre P ₄ . Cette relation est exprimée par la courbe P = f (M) de l'origine à 45 °.

Dans le panneau  de la figure, la relation inverse entre la quantité de monnaie et la valeur de la monnaie est représentée lorsque la valeur de la monnaie est prise sur l'axe vertical. Lorsque la quantité d'argent est M _1, la valeur de l'argent est HP. Mais avec le doublement de la quantité de monnaie en M ₂, la valeur de la monnaie devient la moitié de ce qu'elle était auparavant, 1 / P ₂ . Et avec la quantité d'argent multipliée par quatre pour atteindre M ₄, la valeur de l'argent est réduite de 1 / P ₄ . Cette relation inverse entre la quantité de monnaie et la valeur de la monnaie est montrée par la courbe descendante 1 / P = f (M).

Hypothèses de la théorie:

La théorie de Fisher repose sur les hypothèses suivantes:

1. P est un facteur passif dans l'équation d'échange qui est affectée par les autres facteurs.

2. La proportion de M 'à M reste constante.

3. V et V sont supposés être constants et sont indépendants des modifications de M et M '.

4. T reste également constant et indépendant des autres facteurs tels que M, M, V et V.

5. On suppose que la demande de monnaie est proportionnelle à la valeur des transactions.

6. L'offre de monnaie est supposée être une constante déterminée de manière exogène.

7. La théorie est applicable à long terme.

8. Il repose sur l'hypothèse de l'existence du plein emploi dans l'économie.

Critiques de la théorie:

La théorie des quantités de Fisherian a fait l'objet de critiques sévères de la part des économistes.

1. Truisme:

Selon Keynes, «la théorie quantitative de la monnaie est un truisme». L'équation d'échange de Fisher est un truisme simple car elle indique que la quantité totale de monnaie (MV + M'V ') payée pour des biens et services doit être égale à leur valeur ( PT). Mais on ne peut pas accepter aujourd'hui qu'un certain pourcentage de variation de la quantité de monnaie entraîne le même pourcentage de variation du niveau des prix.

2. Autres choses non égales:

La relation directe et proportionnée entre la quantité de monnaie et le niveau de prix dans l'équation de Fisher repose sur l'hypothèse selon laquelle «les autres éléments restent inchangés». Mais dans la vie réelle, V, V et T ne sont pas constants. De plus, ils ne sont pas indépendants de M, M 'et P. Tous les éléments de l'équation de Fisher sont plutôt interdépendants et interdépendants. Par exemple, une modification de M peut entraîner une modification de V.

Par conséquent, le niveau des prix peut varier davantage en fonction de la quantité de monnaie. De même, une modification de P peut entraîner une modification de M. L'augmentation du niveau des prix peut nécessiter l'émission de davantage d'argent. De plus, le volume des transactions T est également affecté par les variations de P. Lorsque les prix montent ou baissent, le volume des transactions commerciales augmente ou diminue également. De plus, l'hypothèse selon laquelle la proportion de M 'à M est constante n'a pas été corroborée par des faits. Non seulement cela, M et M 'ne sont pas indépendants de T. Une augmentation du volume des transactions commerciales nécessite une augmentation de l'offre de monnaie (M et M').

3. Les constantes se rapportent à une heure différente:

Le professeur Halm reproche à Fisher d’avoir multiplié M et V parce que M se rapporte à un moment donné et V à une période donnée. Le premier est un concept statique et le second une dynamique. Il est donc techniquement incohérent de multiplier deux facteurs non comparables.

4. Ne réussit pas à mesurer la valeur de l'argent:

L'équation de Fisher ne mesure pas le pouvoir d'achat de l'argent, mais seulement les transactions en espèces, c'est-à-dire le volume des transactions commerciales de toutes sortes ou ce que Fisher appelle le volume des échanges dans la communauté au cours d'une année. Mais le pouvoir d'achat de l'argent (ou la valeur de l'argent) se rapporte aux transactions d'achat de biens et de services destinés à la consommation. Ainsi, la théorie de la quantité ne permet pas de mesurer la valeur de la monnaie.

5. Théorie faible:

Selon Crowther, la théorie des quantités est faible à bien des égards. Premièrement, cela ne peut pas expliquer pourquoi les prix fluctuent à court terme. Deuxièmement, le niveau des prix revêt une importance excessive, comme si les changements de prix constituaient le phénomène le plus crucial et le plus important du système économique. Troisièmement, il insiste de manière trompeuse sur la quantité de monnaie, principale cause des variations du niveau des prix au cours du cycle commercial.

Les prix peuvent ne pas augmenter malgré l’augmentation de la quantité de monnaie pendant la dépression; et ils ne peuvent pas diminuer avec la réduction de la quantité de monnaie pendant le boom. En outre, les bas prix pendant la dépression ne résultent pas d'une pénurie de quantité de monnaie et les prix élevés pendant la prospérité ne sont pas causés par une abondance de quantité de monnaie. Ainsi, «la théorie des quantités est au mieux un guide imparfait des causes du cycle commercial dans la période courte», selon Crowther.

6. Taux d'intérêt des négligés:

L'une des principales faiblesses de la théorie quantitative de la monnaie selon Fisher est qu'elle néglige le rôle du taux d'intérêt en tant que facteur causal entre la monnaie et les prix. L'équation d'échange de Fisher est liée à une situation d'équilibre dans laquelle le taux d'intérêt est indépendant de la quantité de monnaie.

7. Hypothèses irréalistes:

Dans sa théorie générale, Keynes a sévèrement critiqué la théorie de la monnaie de Fisher sur la monnaie pour ses hypothèses irréalistes. Premièrement, la théorie quantitative de la monnaie pour ses hypothèses irréalistes. Premièrement, la théorie quantitative de la monnaie est irréaliste car elle analyse la relation entre M et P à long terme. Ainsi, il néglige les facteurs à court terme qui influencent cette relation. Deuxièmement, l'équation de Fisher est valable dans l'hypothèse du plein emploi. Mais Keynes considère le plein emploi comme une situation particulière. La situation générale est l’un des équilibres de sous-emploi. Troisièmement, Keynes ne croit pas que la relation entre la quantité de monnaie et le niveau des prix soit directe et proportionnelle.

Il s’agit plutôt d’une démarche indirecte via le taux d’intérêt et le niveau de production. Selon Keynes, «tant qu'il y aura du chômage, la production et l'emploi changeront dans la même proportion que la quantité de monnaie et, lorsqu'il y aura plein emploi, les prix changeront dans la même proportion que la quantité de monnaie». Ainsi, Keynes a intégré la théorie de la production à la théorie de la valeur et à la théorie monétaire et a critiqué Fisher pour avoir divisé la science économique «en deux compartiments sans portes ni fenêtres entre la théorie de la valeur et la théorie de la monnaie et des prix».

8. V pas constant:

En outre, Keynes a souligné que, lorsqu'il y avait un équilibre de sous-emploi, la vitesse de circulation de la monnaie V était extrêmement instable et qu'elle changerait avec les variations de la masse monétaire ou du revenu monétaire. Il était donc irréaliste pour Fisher de supposer que V soit constant et indépendant de M.

9. Fonction de magasin de valeur négligée:

Une autre faiblesse de la théorie quantitative de la monnaie est qu’elle se concentre sur l’offre de monnaie et suppose que la demande de monnaie est constante. En d'autres termes, il néglige la fonction de réserve de la monnaie et ne considère que la fonction de médium d'échange de la monnaie. Ainsi, la théorie est unilatérale.

10. Effet de solde réel néglige:

Don Patinkin a critiqué Fisher pour ne pas avoir utilisé l'effet du solde réel, c'est-à-dire la valeur réelle des soldes de trésorerie. Une baisse du niveau des prix augmente la valeur réelle des soldes de trésorerie, ce qui entraîne une augmentation des dépenses et donc une augmentation du revenu, de la production et de l'emploi dans l'économie. Selon Patinkin, Fisher accorde une importance excessive à la quantité de monnaie et néglige le rôle des soldes en argent réel.

11. Statique:

La théorie de Fisher est de nature statique en raison de ses hypothèses irréalistes telles que le long terme, le plein emploi, etc. Elle n'est donc pas applicable à une économie dynamique moderne.