Les interrelations entre les marchés monétaire et financier

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Le marché monétaire et le marché financier sont étroitement liés, car la plupart des sociétés et des institutions financières sont actives dans les deux domaines. Les entreprises peuvent emprunter des fonds sur le marché monétaire pour une courte période ou pour une période d'emprunt sur le marché des capitaux.

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Un certain nombre de facteurs peuvent inciter les emprunteurs et les prêteurs à recourir au marché monétaire ou au marché des capitaux, ce qui reflète l’interdépendance des deux marchés. Ils sont discutés ci-dessous.

1. Les prêteurs peuvent choisir de diriger leurs fonds vers l'un des marchés ou vers les deux, en fonction de la disponibilité des fonds, des taux de rendement et de leurs politiques d'investissement.

2. Les emprunteurs peuvent obtenir leurs fonds d’un ou des deux marchés, selon leurs besoins. Une entreprise peut emprunter des fonds à court terme en vendant du papier commercial ou peut émettre des actions ou des obligations supplémentaires.

3. Certaines sociétés et institutions financières desservent les deux marchés en achetant et en vendant des titres à court et à long terme.

4. Tous les titres à long terme deviennent des instruments à court terme à la date d'échéance. Ainsi, certains instruments du marché des capitaux deviennent également des instruments du marché monétaire.

5. Les fonds circulent entre les deux marchés chaque fois que le Trésor finance des effets arrivant à échéance avec des titres du Trésor ou lorsqu'une banque prête le produit d'un prêt arrivant à échéance à une entreprise à court terme.

6. Les rendements du marché monétaire sont liés à ceux du marché des capitaux. Une baisse des taux d’intérêt à court terme sur le marché monétaire révèle une condition du crédit à l’essai qui sera probablement suivie ou accompagnée d’une baisse plus modérée des taux d’intérêt à long terme sur le marché des capitaux. Toutefois, les taux d’intérêt du marché monétaire sont plus sensibles que les taux d’intérêt à long terme sur le marché des capitaux.