Marché monétaire: caractéristiques, instruments et autres détails concernant le marché monétaire

Lisez cet article pour en savoir plus sur le marché monétaire: signification, caractéristiques, institutions, instruments et travail!

Signification et caractéristiques:

Le marché monétaire est un marché d'instruments à court terme qui se substituent étroitement à la monnaie. Les instruments à court terme sont très liquides, facilement négociables et n’entraînent que peu de pertes. Il prévoit le transfert rapide et fiable de titres de créance à court terme arrivant à échéance dans un an ou moins et servant à financer les besoins des consommateurs, des entreprises agricoles et du gouvernement. Le marché monétaire n'est pas un marché mais est «un nom collectif donné aux différentes formes et institutions qui traitent les différentes catégories de quasi-monnaie».

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En d’autres termes, «c’est un réseau de marchés qui sont regroupés parce qu’ils négocient des instruments financiers qui remplissent une fonction similaire dans l’économie et se substituent dans une certaine mesure du point de vue des détenteurs».

Ainsi, le marché monétaire comprend le marché des appels et des notifications, le marché des factures commerciales; marché du papier commercial, marché des bons du Trésor, marché interbancaire et marché des certificats de dépôt. Tous ces marchés sont étroitement liés afin de gagner le marché monétaire. Il s’agit d’un marché de gros où un grand nombre d’actifs ou d’instruments financiers sont négociés.

Le marché monétaire est divisé en marché monétaire direct, négocié ou clients et marché monétaire ouvert ou impersonnel. Dans le premier cas, les banques et les institutions financières fournissent des fonds aux clients locaux ainsi qu’aux grands centres tels que Londres pour des prêts directs. Sur le marché monétaire ouvert, les fonds inutilisés provenant de tout le pays sont transférés par des intermédiaires au marché de New York ou à celui de Londres.

Ces intermédiaires comprennent les banques de la Réserve fédérale américaine ou la Banque d’Angleterre en Angleterre, les banques commerciales, les sociétés d’assurances, les sociétés de courtage, les sociétés de financement, les sociétés de financement, les courtiers en valeurs mobilières des États et des administrations locales. Le marché monétaire est un marché dynamique dans lequel de nouveaux instruments du marché monétaire évoluent et sont négociés et où plus de participants sont autorisés à négocier sur le marché monétaire.

Institutions du marché monétaire:

Les différentes institutions financières qui traitent des emprunts à court terme sur le marché monétaire en sont membres. Ils comprennent les types d’institutions suivants:

1. Banque centrale:

La banque centrale du pays est le pivot autour duquel s’articule l’ensemble du marché monétaire. Il agit en tant que gardien du marché monétaire et augmente ou diminue l'offre de monnaie et de crédit dans l'intérêt de la stabilité de l'économie. Il ne fait pas lui-même de transactions directes. Mais contrôle le marché monétaire par le biais des variations du taux d'escompte et des opérations d'open market.

2. Banques commerciales:

Les banques commerciales négocient également des prêts à court terme qu'elles prêtent aux entreprises et au commerce. Ils escomptent les effets de change et les bons du Trésor et prêtent contre des billets à ordre et par avances et découverts.

3. Intermédiaires financiers non bancaires:

Outre les banques commerciales, il existe des intermédiaires financiers non bancaires qui prêtent des fonds à court terme aux emprunteurs sur le marché monétaire. Ces intermédiaires financiers sont les banques d'épargne, les sociétés de placement, les compagnies d'assurance, les fonds de prévoyance et les autres sociétés financières.

4. Maisons d'escompte et courtiers en factures:

Sur les marchés monétaires développés, les entreprises privées exploitent des maisons d'escompte. La principale fonction des maisons d’escompte est d’escompte des factures pour le compte d’autres. Elles forment à leur tour les banques commerciales et les maisons d’acceptation. Outre les maisons d'escompte, certains courtiers en valeurs mobilières sur le marché monétaire servent d'intermédiaires entre emprunteurs et prêteurs en escomptant les effets de change moyennant une commission nominale. Sur les marchés monétaires sous-développés, seuls les courtiers en factures opèrent.

5. Maisons d'acceptation:

L'institution des maisons d'acceptation s'est développée à partir des banquiers du changement qui ont transféré leur siège au marché monétaire de Londres au 19ème et au début du 20ème siècle. Ils agissent en tant qu'agents entre exportateurs et importateurs et entre commerçants prêteurs et emprunteurs. Ils acceptent les effets tirés sur des marchands dont la situation financière n'est pas connue afin de les rendre négociables sur le marché monétaire de Londres. En acceptant une facture commerciale, ils garantissent le paiement de la facture à l'échéance. Cependant, leur importance a diminué parce que les banques commerciales ont entrepris les démarches d’acceptation.

Toutes ces institutions qui composent le marché monétaire ne fonctionnent pas isolément mais sont interdépendantes et interdépendantes.

Instruments du marché monétaire:

Le marché monétaire fonctionne à travers un certain nombre d'instruments.

1. Billet à ordre:

Le billet à ordre est le premier type de facture. Il s'agit d'une promesse écrite faite aujourd'hui par un homme d'affaires à un autre, de disposer d'une certaine somme d'argent selon des données futures convenues. Habituellement, un billet à ordre devient exigible après 90 jours avec trois jours de grâce. Un billet à ordre est tiré par le débiteur et doit être accepté par la banque dans laquelle le débiteur a son compte pour être valide. Le créancier peut obtenir le rabais auprès de sa banque jusqu'à la date du recouvrement. Les billets à ordre sont rarement utilisés dans le monde des affaires, sauf aux États-Unis.

2. Lettre de change ou factures commerciales:

Un autre instrument du marché monétaire est la lettre de change qui est similaire au billet à ordre, sauf qu’elle est tirée par le créancier et acceptée par la banque du débatteur. Le créancier peut escompter la lettre de change auprès d’un courtier ou d’une banque. Il y a aussi la lettre de change étrangère qui devient exigible à compter de la date d'acceptation. Le reste de la procédure est identique à celui de la lettre de change interne. Les billets à ordre et les lettres de change sont appelés factures commerciales.

3. Bons du Trésor:

Mais le principal instrument des marchés monétaires est le bon du Trésor émis pour des périodes variables de moins d’un an. Ils sont émis par le secrétaire au Trésor en Angleterre et sont payables à la Banque d'Angleterre. Il existe également aux États-Unis des titres d'État à court terme négociés par des banques commerciales et des courtiers en valeurs mobilières. En Inde, les bons du Trésor sont émis par le gouvernement indien avec un escompte généralement compris entre 91 et 364 jours. Il existe trois types de bons du Trésor en Inde: 91 jours, 182 jours et 364 jours.

4. Appelez et notifiez de l'argent:

Il existe le marché de l’argent d’appel dans lequel des fonds sont empruntés et prêtés pour une journée. Sur le marché des notices, ils sont empruntés et prêtés jusqu'à 14 jours sans aucune garantie. Mais le récépissé de dépôt est émis au prêteur par l'emprunteur qui rembourse le montant emprunté avec intérêt sur appel. En Inde, les banques commerciales et les banques coopératives empruntent et prêtent des fonds sur ce marché, mais les fonds communs de placement et les institutions financières indiennes ne participent qu’en tant que prêteurs de fonds.

5. Marché à terme interbancaire:

Ce marché s'adresse exclusivement aux banques commerciales et coopératives indiennes qui empruntent et prêtent des fonds pendant plus de 14 jours et jusqu'à 90 jours sans aucune garantie aux taux déterminés par le marché.

6. Certificats de dépôts (CD):

Les certificats de dépôt sont émis par les banques commerciales à un prix inférieur à leur valeur nominale. Le taux d'actualisation est déterminé par le marché. En Inde, la taille minimale du numéro est de Rs. 25 lakhs avec la souscription minimale de Rs. 5 lakhs. La période d'échéance est comprise entre 3 mois et 12 mois.

7. Papier commercial (CP):

Les papiers commerciaux sont émis par des sociétés à taux élevé afin de relever les besoins en fonds de roulement à court terme directement auprès du marché, au lieu d'emprunter auprès des banques. CP est une promesse faite par la société emprunteuse de rembourser le chargement à une date spécifiée, normalement pour une période de 3 à 6 mois. Cet instrument est très populaire aux États-Unis, au Royaume-Uni, au Japon, en Australie et dans plusieurs autres pays. Il a été introduit en Inde en janvier 1990.

Fonctionnement du marché monétaire:

Le marché monétaire, qui comprend les banques commerciales, les maisons d'escompte, les courtiers en factures, les maisons d'acceptation, les sociétés financières non bancaires et la banque centrale, exerce ses activités au moyen de factures, de valeurs mobilières, de bons du Trésor, de titres d'État et de prêts à vue de divers types. Le marché monétaire étant composé de divers types d’institutions traitant différents types d’instruments, il opère à travers un certain nombre de sous-marchés.

Premièrement, le marché monétaire fonctionne par le biais du marché des prêts sur appel. Il a été défini comme «un marché pour les fonds marginaux, pour les fonds temporairement sans emploi ou inemployables». Sur ce marché, les banques commerciales utilisent leurs fonds non mis en cause pour prêter pendant de très courtes périodes aux courtiers et aux courtiers en bourse. Dans les pays développés, même les grandes entreprises prêtent leurs dividendes avant la distribution pour générer des intérêts sur une très courte période.

La banque centrale prête également à la banque commerciale pour de très courtes périodes. Ces prêts sont généralement pour une semaine, même pour un jour ou une nuit, et peuvent être rappelés très rapidement. C’est pourquoi un prêt à court terme est appelé prêt à l’appel ou marché de l’appel monétaire. Les courtiers en factures et les courtiers en valeurs mobilières qui empruntent de tels fonds les utilisent pour escompte ou pour acheter des effets ou des actions.

Ces fonds sont empruntés au «taux d’appel», qui est généralement inférieur de 1% au taux d'escompte. Mais ce taux varie avec le volume de fonds prêtés par la banque. Si les courtiers sont priés de rembourser leurs emprunts immédiatement, ils sont obligés d'obtenir des fonds de grandes entreprises et même de la banque centrale à taux d'intérêt élevé.

Deuxièmement, le marché monétaire opère également via le marché des factures. Le marché des factures est le marché des prêts à court terme. Sur ce marché, des prêts sont mis à la disposition des hommes d'affaires et du gouvernement par les banques commerciales, les maisons d'escompte et les courtiers. Les instruments de crédit sont les billets à ordre. Lettres de change internes et bons du Trésor.

Les banques commerciales ont des bons de réduction ® pour échanger, prêter contre des billets à ordre ou par avances ou découverts au monde des affaires. De même, les maisons d'escompte et les courtiers en factures prêtent aux hommes d'affaires en escomptant leurs lettres de change avant leur échéance dans les 90 jours. Par ailleurs, le gouvernement emprunte au moyen des bons du Trésor auprès des banques commerciales et des institutions financières non bancaires. Troisièmement, l'opérateur du marché monétaire à travers le marché des prêts garantis pour une courte période.

Les banques commerciales prêtent aux courtiers et aux entreprises de discount des cautions, des obligations, des valeurs mobilières, etc. En cas de besoin, les banques commerciales elles-mêmes empruntent auprès des grandes banques et de la banque centrale sur la base de garanties.

Enfin, l'autre marché important sur lequel opère le marché monétaire est le marché des acceptations. Les banquiers commerçants acceptent les factures établies sur des commerçants nationaux et étrangers dont la situation financière est inconnue. Lorsqu'ils acceptent une facture du commerce intérieur ou extérieur, ils en garantissent le paiement à l'échéance. Ces dernières années, les banques commerciales se sont également lancées dans le secteur des acceptations.

Fonctions d'un marché monétaire:

Un marché monétaire remplit plusieurs fonctions dans une économie.

1. Fournit des fonds:

Il fournit des fonds à court terme aux institutions publiques et privées qui en ont besoin pour leurs besoins en fonds de roulement. Pour ce faire, les banques commerciales, les maisons d'escompte, les courtiers et les agences d'acceptation réduisent les factures. Ainsi, le marché monétaire contribue au développement du commerce, de l'industrie et du commerce à l'intérieur et à l'extérieur du pays.

2. Utilisation des fonds excédentaires:

Il offre aux banques et autres institutions la possibilité d’utiliser leurs excédents de manière rentable pendant une courte période. Ces institutions comprennent non seulement les banques commerciales et autres institutions financières, mais également les grandes entreprises non financières, les États et les administrations locales.

3. Pas besoin d'emprunter des banques:

L’existence d’un marché monétaire développé élimine la nécessité d’emprunter auprès des banques commerciales auprès de la banque centrale. Si les premiers trouvent des réserves inférieures aux besoins de trésorerie, ils peuvent faire appel à certains de leurs prêts sur le marché monétaire. Les banques commerciales préfèrent rembourser leurs emprunts plutôt que d’emprunter auprès des banques centrales à un taux d’intérêt plus élevé.

4. Aide le gouvernement:

Le marché monétaire aide le gouvernement à emprunter des fonds à court terme à faibles taux d'intérêt sur la base de bons du Trésor. D'autre part, si le gouvernement devait émettre de la monnaie en papier ou emprunter de la banque centrale. Cela entraînerait des pressions inflationnistes sur l’économie.

5. Aide à la politique monétaire:

Un marché monétaire bien développé contribue à la bonne mise en œuvre des politiques monétaires de la banque centrale. C'est par l'intermédiaire du marché monétaire que les banques centrales sont en mesure de contrôler le système bancaire et d'influencer ainsi le commerce et l'industrie.

6. Aide à la mobilité financière:

En facilitant le transfert de fonds d'un secteur à un autre, le marché monétaire contribue à la mobilité financière. La mobilité dans les flux de fonds est essentielle au développement du commerce et de l'industrie dans une économie.

7. Favorise la liquidité et la sécurité:

L'une des fonctions importantes du marché monétaire est qu'il favorise la liquidité et la sécurité des actifs financiers. Cela encourage donc l'épargne et les investissements.

8. Equilibre entre demande et offre de fonds:

Le marché monétaire apporte un équilibre entre la demande et l'offre de fonds prêtables. C'est ce qu'il fait en allouant l'épargne aux canaux d'investissement. De cette manière, cela contribue également à une allocation rationnelle des ressources.

9. Économie d'utilisation de la trésorerie:

Comme le marché monétaire traite des actifs proches de l’argent et non de l’argent proprement dit, cela permet d’économiser l’utilisation des espèces. Il constitue donc un moyen pratique et sûr de transférer des fonds d’un endroit à un autre, aidant ainsi énormément le commerce et l’industrie.