Actions privilégiées: signification, caractéristiques, avantages et inconvénients

Sens:

Les actions privilégiées sont l’une des sources importantes de financement hybride. Il s’agit d’un titre hybride, car il présente certaines caractéristiques des actions et des débentures. Les détenteurs d'actions privilégiées jouissent des droits préférentiels en matière de distribution de dividende et de récupération de capital en cas de dissolution de la société.

Caractéristiques des actions privilégiées :

Les parts de préférence présentent les caractéristiques suivantes:

1. Les actions privilégiées sont une source de financement à long terme.

2. Le dividende à payer sur les actions privilégiées est généralement supérieur à l’intérêt sur débentures.

3. Les actionnaires privilégiés obtiennent un taux de dividende fixe quel que soit le volume des bénéfices.

4. C'est ce qu'on appelle la sécurité hybride car elle présente également certaines caractéristiques des débentures.

5. Le dividende privilégié n'est pas une dépense déductible des impôts.

6. Les actionnaires de préférence n'ont aucun droit de vote.

7. Les actionnaires de préférence ont le droit préférentiel de remboursement du capital en cas de dissolution de la société.

8. Les actionnaires privilégiés jouissent également du droit préférentiel de recevoir un dividende.

Avantages des actions privilégiées:

Les avantages des actions privilégiées sont:

(a) Le bénéfice par action des actionnaires privilégiés existants n'est pas dilué si de nouvelles actions privilégiées sont émises.

(b) L’émission d’actions privilégiées augmente les revenus des actionnaires, c’est-à-dire qu’elle procure un effet de levier.

(c) Les actionnaires de préférence n'ont aucun droit de vote et n'affectent donc pas le processus décisionnel de la société.

(d) Le dividende privilégié n’est payable qu’en cas de profit.

Inconvénients des actions privilégiées:

Les actions privilégiées souffrent des inconvénients suivants:

(a) Les dividendes privilégiés ne sont pas déductibles des impôts et sont donc plus coûteux qu’une débenture.

(b) En cas d’action de préférence cumulative, un dividende en retard est payable lorsque la société réalise un profit, ce qui représente un énorme fardeau financier pour la société.

(d) Les actionnaires privilégiés perçoivent un dividende à un taux constant et celui-ci n'augmentera pas, même si la société réalise un profit énorme, ce qui rend cette forme de financement moins attrayante.

(e) Les actionnaires de préférence ne jouissent pas des droits de vote et, par conséquent, leur sort est décidé par les actionnaires.

Différents types d’actions privilégiées:

Les actions privilégiées peuvent être classées dans les catégories suivantes:

je. Selon la possibilité de racheter:

Dans cette catégorie, les actions privilégiées sont classées dans les deux catégories suivantes.

Actions privilégiées rachetables:

Les actions privilégiées rachetables sont les actions qui sont rachetées ou remboursées après l'expiration d'une période stipulée. Conformément à la loi de 1988 sur les sociétés (modification), une société peut émettre des actions privilégiées rachetables qui sont rachetables dans un délai de 10 ans à compter de la date d’émission.

Actions privilégiées irrécupérables:

Les actions privilégiées irrécupérables sont les actions qui ne sont pas rachetées avant une période stipulée. Il n'a pas de date d'échéance spécifique. Ces actions sont rachetées au moment de la liquidation de la société. Conformément à la loi de 1988 sur les sociétés (modification), une société ne peut actuellement pas émettre d'actions privilégiées non échangeables.

ii. Selon le droit au dividende reçu:

Selon cette catégorie, les actions privilégiées sont classées sous deux en-têtes:

une. Actions de préférence cumulatives:

Un dividende privilégié est payable si la société réalise un bénéfice adéquat. Cependant, les actions préférentielles cumulatives comportent des caractéristiques supplémentaires qui permettent aux actionnaires privilégiés de réclamer des dividendes non versés des années au cours desquelles aucun dividende n'a pu être payé en raison d'un profit insuffisant.

b. Actions privilégiées non cumulatives:

Les détenteurs d’actions privilégiées non cumulatives recevront un dividende privilégié si la société dégage un bénéfice suffisant mais n’ont pas le droit de réclamer un dividende impayé qui n’a pas pu être payé en raison d’un profit insuffisant.

iii. Selon la participation:

Dans cette catégorie, les actions privilégiées sont de deux types.

une. Actions de préférence participantes:

Les actionnaires de préférence participants ont le droit de partager l'excédent de profit de la société en plus du dividende de préférence. Le bénéfice excédentaire est calculé en déduisant le dividende privilégié et le dividende en actions du bénéfice distribuable. Ils ont également le droit de participer à l'excédent d'actif de l'entreprise.

b. Actions privilégiées non participantes:

Les actionnaires préférentiels sans participation ne sont pas autorisés à partager le bénéfice et les actifs excédentaires comme les actionnaires préférentiels avec participation.

iv. Selon la convertibilité:

Selon la convertibilité, les actions privilégiées sont de deux types:

une. Actions de préférence convertibles:

Les détenteurs d’actions privilégiées convertibles ont la possibilité de convertir tout ou partie de leur participation en actions à l’issue d’une période donnée.

b. Actions privilégiées non convertibles:

Les détenteurs d’actions privilégiées non convertibles n’ont pas la possibilité de convertir leur participation en actions, c’est-à-dire qu’ils restent en tant qu’actions privilégiées jusqu’à leur rachat.