Méthode de la supériorité des soldes de caisse de Cambridge par rapport à la méthode des transactions de Fisher

L’approche des soldes de trésorerie de Cambridge à la théorie de la quantité de la monnaie est supérieure à l’approche de transaction de Fisher à bien des égards. Ils sont discutés en tant que sous:

1. Théorie des Préférences de Préférence de Liquidité:

L’approche des soldes de trésorerie met l’accent sur l’importance de la conservation des soldes de trésorerie plutôt que sur l’offre de monnaie donnée à un moment donné.

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Cela a donc amené Keynes à formuler sa théorie de la préférence pour la liquidité et du taux d'intérêt, ainsi que l'intégration de la théorie monétaire de la valeur et de la production.

2. Théorie complète:

La version des soldes de trésorerie de la théorie des quantités est supérieure à la version des transactions car elle détermine la valeur de la monnaie en termes de demande et d’offre de monnaie. C'est donc une théorie complète. Mais dans l’approche des transactions, la détermination de la valeur de la monnaie est artificiellement dissociée de la théorie de la valeur.

3. Abandonne le concept de vitesse de circulation:

L’approche des soldes de trésorerie est supérieure à l’approche des transactions car elle rejette complètement le concept de vitesse de circulation de la monnaie qui «masque les motivations et les décisions des personnes qui les utilisent.

4. Relatif à la courte période:

Là encore, la version des soldes de trésorerie est plus réaliste que la version de transaction de la théorie de la quantité, car elle est liée à la période courte, tandis que la dernière est liée à la période longue. Comme l'a souligné Keynes, «à long terme, nous risquons tous d'être morts». L'étude de la relation entre la quantité de monnaie et le niveau des prix sur le long terme est donc irréaliste.

5. Équations simples:

Dans les équations des soldes de trésorerie, les transactions portant sur les produits finis sont uniquement incluses, où P correspond au niveau des produits finis. D'autre part, dans l'équation des transactions, P inclut tous les types de transactions. Cela crée des difficultés pour déterminer le niveau de prix réel. Ainsi, les premières équations sont plus simples et réalistes que les dernières.

6. Nouvelle formulation dans la théorie monétaire:

En outre, l'équation de Cambridge considère les soldes de trésorerie détenus par la population en fonction du niveau de revenu. L'introduction du revenu (Y ou R ou T ou О) dans cette équation contre V (la vitesse de circulation de la monnaie) dans l'équation des transactions a rendu l'équation des soldes de trésorerie réaliste et a conduit à de nouvelles formulations dans la théorie monétaire. «Cela montre que les variations du niveau des revenus monétaires peuvent résulter de modifications du niveau des prix, de la production réelle ou des deux à la fois.»

7. Explique les cycles commerciaux:

Hansen considère к dans l'équation de Cambridge supérieure à V dans l'équation de Fisher pour comprendre les fluctuations cycliques. Selon lui, «les changements radicaux et soudains dans le désir de conserver de l'argent, qui se traduisent par un changement de k, peuvent entraîner des changements importants et rapides du niveau des revenus et des prix. Les changements dans la psychologie publique, dans les attentes doivent être pris en compte, pas moins que les changements dans la masse monétaire. Dans l'analyse de Cambridge, un changement de к peut déclencher un mouvement à la hausse ou à la baisse. "Par exemple, lorsque к (la fraction du revenu réel total que les gens souhaitent conserver en trésorerie) augmente en raison de faibles attentes des entreprises, le niveau des prix, et vice versa.

8. Étude des facteurs subjectifs:

En corollaire à ce qui précède, V dans l'équation de Fisher est mécaniste, tandis que к dans l'équation de Cambridge est réaliste. Les facteurs subjectifs à l'origine des variations de к ont conduit à l'étude de facteurs tels que les anticipations, les incertitudes, les motivations de la liquidité et le taux d'intérêt de la théorie monétaire moderne. En ce sens, on peut dire à juste titre que «l'équation de Cambridge nous fait passer de la tautologie représentée par l'équation de l'échange à une étude du comportement économique».

9. Applicable dans toutes les circonstances:

L’approche de Fisher en matière de transaction n’est valable que dans le cas du plein emploi. Mais l’approche des soldes de trésorerie est valable en toutes circonstances, qu’il s’agisse d’un plein emploi ou d’un niveau inférieur au plein emploi.

10. Basé sur des facteurs micro:

La version Cambridge est supérieure à la version Fisherian car elle repose sur des facteurs micro-économiques tels que les décisions et les comportements individuels. Par ailleurs, la version Fisherian est basée sur des facteurs macro-économiques tels que T, la vitesse totale de circulation, etc.