Différence entre risque opérationnel et risque financier

La différence entre le risque opérationnel et le risque financier est la suivante:

Le risque est l'écart d'un rendement réel par rapport à un rendement prévu. L’essence du risque dans une entreprise réside dans les variations des bénéfices. Cette variation des rendements peut être due à un certain nombre de raisons. Ces raisons, qui produisent des variations dans les revenus d’une entreprise, peuvent être classées dans deux grandes catégories.

Le premier groupe comprend des raisons liées à une utilisation non économique des dépenses d’exploitation et le second groupe concerne des raisons liées à des décisions de financement inefficaces. Le premier groupe de raisons est groupé en risque opérationnel et le second groupe est placé en tête du risque financier.

1. Risques opérationnels ou commerciaux:

Le risque opérationnel est associé aux activités quotidiennes normales de l'entreprise. Chaque entreprise opère dans un environnement opérationnel particulier, à la fois interne et externe. L'impact de l'environnement d'exploitation se reflète dans les coûts d'exploitation de l'entreprise. Les coûts d'exploitation sont composés de coûts fixes et de coûts variables. L'existence de coûts fixes excessifs est désavantageux pour l'entreprise. Si le revenu total d'une entreprise ayant un coût fixe élevé diminue pour une raison quelconque, le bénéfice d'exploitation diminuera proportionnellement davantage.

Le risque commercial est donc fonction des conditions d’exploitation auxquelles est confrontée une entreprise et correspond à la variabilité du résultat opérationnel due aux conditions d’exploitation de l’entreprise. Il fait référence à la probabilité de pertes ou de profits insuffisants en raison d'incertitudes ou d'événements imprévus qui échappent au contrôle de la direction. Il est principalement lié aux opérations de l'entreprise. Il est indépendant de la structure du capital car le taux de rendement n'est pas affecté par les sources d'où proviennent les fonds.

je. Facteurs influant sur le risque opérationnel:

La composition des actifs de l'entreprise détermine son exposition aux risques opérationnels ou commerciaux.

Ce risque est l’effet résiduel de plusieurs influences causales, qui sont les suivantes:

Demande du produit:

La demande pour un produit ne reste pas stable. La demande des personnes évolue pour diverses raisons, telles que leur revenu, leur goût et leurs préférences, le prix des produits de substitution et des produits complémentaires, etc. Plus la variabilité de la demande est grande, plus le risque opérationnel sera grand; et vice versa.

Inflation:

L'inflation entraîne une baisse du pouvoir d'achat de la monnaie, les prix de la quasi-totalité des biens ayant tendance à augmenter. L'augmentation des prix des matières premières a un impact significatif sur le risque opérationnel d'une entreprise. Si une entreprise est en mesure de modifier son prix de vente en fonction de l'évolution des prix des matières premières, elle s'exposera à un risque opérationnel moindre. D'autre part, le risque opérationnel sera plus élevé lorsque l'entreprise ne pourra pas ajuster son prix de vente.

Récupération du coût fixe:

Une entreprise est exposée à un risque opérationnel élevé si des unités de ventes plus élevées sont nécessaires pour recouvrer le coût fixe par rapport à une entreprise qui exige la vente d'unités plus petites. En règle générale, une plus grande proportion de coûts fixes dans la structure de coûts d’exploitation rend la récupération difficile.

Il est à noter ici qu'une unité opérationnelle ne peut pas réduire son risque opérationnel à zéro, mais elle peut le minimiser en contrôlant certains facteurs tels que le recouvrement rapide des coûts fixes, la minimisation des effets de l'inflation en concluant des contrats à long terme avec les fournisseurs, etc.

2. Risque financier:

Le risque financier est la fonction des décisions de financement d'une entreprise. Il est associé aux activités financières de l'entreprise. La genèse de ce type de risque réside dans la structure du capital, c'est-à-dire l'utilisation du capital emprunté. La présence de dettes dans la structure du capital crée des paiements fixes sous forme d'intérêts, qui sont des paiements obligatoires, que l'entreprise réalise un profit ou non. Un paiement fixe sous forme d'intérêts ou de dividendes sur les actions privilégiées a pour effet que le montant des bénéfices résiduels disponibles sous forme de dividendes aux actionnaires est plus variable que si aucun paiement fixe n'était requis.

Lorsque la société utilise la dette, le taux de rendement des capitaux propres augmente, car le capital emprunté est généralement meilleur marché. Par conséquent, l’utilisation du capital emprunté a un effet grossissant sur les bénéfices des actionnaires, mais elle ajoute un risque financier. La variabilité des résultats des actionnaires en raison de la présence de dettes dans la structure du capital d'une société est appelée risque financier.

Le risque financier découle du fait que l’utilisation de la dette dans la structure du capital augmente la variabilité du rendement des actionnaires. Une entreprise n'ayant aucune dette dans sa structure de capital ne présente aucun risque financier. Le risque financier est donc un risque évitable. Jusqu'à présent, la société est libre de financer ses activités sans recourir à l'endettement. Cependant, il est souhaitable, car, sans employer de la dette dans la structure du capital - qui est une source de financement moins chère - de profiter du financement par emprunt pour augmenter le rendement des actionnaires, on ne peut en profiter.