4 principaux instruments du marché monétaire

Cet article met en lumière les quatre principaux instruments du marché monétaire. Ce sont: 1. Les Eurodollars 2. Les titres du Trésor 3. Les obligations fédérales 4. Les obligations municipales.

Instrument du marché monétaire n ° 1. Eurodollars:

1. Dollars américains détenus sous forme de dépôts dans des banques étrangères.

une. Les sociétés trouvent souvent plus pratique de conserver des dépôts dans des banques étrangères pour faciliter les paiements dans leurs opérations à l'étranger

b. Peut être détenu dans des succursales de banque américaines ou des banques étrangères

c. Les dépôts libellés en dollars sont appelés eurodollars

Risque

1. Ils ne sont pas soumis aux réserves obligatoires

2. Ils ne sont pas non plus admissibles à l'assurance-dépôts de la FDIC (le gouvernement américain n'est pas intéressé par la protection des déposants étrangers)

3. Les taux payés sur les eurodollars sont plus élevés (risque plus élevé)

Commerce:

1. Opérations au jour le jour comme sur le marché des fonds fédéraux

2. Les eurodollars sont négociés à Londres et les taux proposés sont appelés LIBOR (London Interbank Offered Rate).

3. Les taux sont étroitement liés au taux des fonds fédéraux

4. Si le taux LIBOR devait baisser par rapport au taux des Fed Funds, les banques américaines pourraient équilibrer leurs réserves sur le marché des eurodollars (arbitrage).

Instrument du marché monétaire n ° 2. Titres du Trésor :

1. Émis par le gouvernement fédéral:

une. Financer les déficits annuels (déficits budgétaires)

b. Refinancer la dette arrivant à échéance

Échéances standards:

une. 4, 13, 26 ou 52 semaines (1, 3, 6, 12 mois)

Taux d'intérêt:

une. Aucun paiement de coupon

b. Billets de banque vendus à un prix inférieur à la valeur nominale (taux de rendement implicite)

c. Quatre types de titres de trésorerie

ré. Bons du Trésor

e. Notes de trésorerie

F. Obligations du Trésor

g. Obligations d'épargne

Bons du Trésor:

1. Les bons du Trésor sont des titres à court terme émis par le Trésor américain.

2. Les bons du Trésor arrivent à échéance dans un an ou moins (généralement 28, 91 et 182 jours).

3. Les banques et les institutions financières sont les principaux acheteurs de bons du Trésor.

4. Rendement (%) = (valeur faciale - prix d'achat / prix d'achat) * (360 / jours jusqu'à l'échéance)

Notes de trésorerie:

1. Les bons du Trésor arrivent à échéance dans 2 à 10 ans.

2. Ils ont le paiement du coupon tous les six mois.

3. Communément émis avec des échéances de 2, 5, 10, ans, pour des coupures allant de 1000 $ à 1000000 $.

Obligations du Trésor (Obligations T ou Obligations Longues) :

1. Avoir la maturité la plus longue de 10 à 30 ans.

2. Avoir des paiements de coupon tous les six mois.

Obligations d'épargne :

1. Sont des titres du Trésor pour des investisseurs individuels.

2. Celles-ci sont des obligations nominatives, non émises par le gouvernement des États-Unis, et sont cautionnées de plein droit.

3. Il n'y a pas de marché secondaire actif pour les obligations d'épargne.

4. Les obligations d’épargne n’ont pas de coupon.

Instrument du marché monétaire n ° 3. Fonds fédéraux:

1. Fonds à court terme transférés (prêtés ou empruntés) entre institutions financières, généralement pour une période d'un jour.

2. Utilisé par les banques pour répondre aux besoins à court terme et aux réserves obligatoires (au jour le jour).

3. Les banques prêtent parce qu'elles ne toucheraient aucun intérêt sur les réserves excédentaires détenues auprès de la Fed.

4. Les banques peuvent emprunter les fonds pour constituer les réserves nécessaires à la sauvegarde de leurs dépôts.

5. Les participants au marché des fonds fédéraux comprennent les banques commerciales, les associations d'épargne et de crédit, les entreprises parrainées par le gouvernement, les succursales de banques étrangères aux États-Unis, les agences fédérales et les maisons de courtage.

Instrument du marché monétaire n ° 4. Obligations municipales :

1. Emission d'obligations par un État, une ville ou un autre gouvernement local ou leurs agences.

2. La méthode et les pratiques d’émission de dette sont régies par un vaste système de lois et de réglementations, qui varie d’un État à l’autre.

3. L'émetteur de l'obligation municipale reçoit un paiement en espèces au moment de l'émission en échange d'une promesse de remboursement de l'investisseur dans le temps.

4. La période de remboursement peut aller de quelques mois à 20, 30, 40 ans ou même plus.

5. Les obligations portent intérêt à taux fixe ou variable.

6. Les revenus d'intérêts perçus par les détenteurs d'obligations sont souvent exonérés de l'impôt fédéral sur le revenu et de l'impôt sur le revenu de l'État.

7. Les investisseurs acceptent généralement des paiements d’intérêts inférieurs à ceux des autres types d’emprunt.

8. Les détenteurs d'obligations municipales peuvent acheter des obligations directement auprès de l'émetteur au moment de leur émission ou auprès d'autres détenteurs d'obligations après leur émission.

9. Les obligations municipales paient généralement des intérêts deux fois par an.

10. Les intérêts sur les obligations qui financent des projets construits pour le bien public sont généralement exonérés de l'impôt fédéral sur le revenu.

11. Mais toutes les obligations municipales ne sont pas exonérées d'impôt.

12. Les obligations municipales peuvent être des obligations générales de l'émetteur ou être garanties par des revenus déterminés.

Certificat de Dépôt :

Un certificat de dépôt (CD) est un instrument du marché monétaire émis par une institution de dépôt en tant que preuve d'un dépôt à terme. Des certificats de dépôt de faible valeur nominale sont délivrés aux investisseurs de détail. Aux États-Unis, ceux-ci sont généralement couverts par une assurance-dépôts. Des certificats de dépôt de grande valeur nominale sont délivrés aux investisseurs institutionnels pour des valeurs nominales dépassant généralement 1, 0 million USD.

Un certificat de dépôt a une durée déterminée. À la fin du terme, le dépôt est retourné avec intérêt. La grande majorité des certificats de dépôt ont une durée inférieure à un an, trois mois étant typiques. Les certificats de dépôt d’une durée d’un an ou plus sont appelés CD. Des termes de cinq ans ne sont pas inconnus.

La plupart des certificats de dépôt portent un taux d’intérêt fixe, mais il existe également des certificats de dépôt à taux variable. Des frais doivent être payés pour retirer des fonds tôt. Étant donné que la plupart des certificats de dépôt sont négociables, les investisseurs vendent généralement un certificat de dépôt non souhaité au lieu de payer des frais et de retirer les fonds. Pour faciliter la transférabilité, la plupart des certificats de dépôt sont émis au porteur, mais certains sont enregistrés.

Les CD en euros sont émis en dehors du pays mais sont libellés dans la devise de ce pays.

Les CD nationaux et étrangers sont soumis à la réglementation du pays dans lequel ils sont distribués. Les Euro CD ne sont pas réglementés et pour cette raison, les Euro CD ont toujours offert des rendements légèrement supérieurs.

En bref:

1. Un certificat de dépôt est un billet à ordre émis par une banque ou une caisse populaire.

2. Les assureurs sont FDIC ou NCUA.

3. Généralement, un taux d’intérêt fixe est payé par l’institution.

Les taux:

Règles générales pour les taux d'intérêt:

1. Plus le capital est grand, plus l'intérêt est élevé

2. Plus le terme est long, plus l'intérêt est élevé

3. Plus la banque est petite, plus les intérêts sont élevés

De travail :

1. Un livret est reçu par l'acheteur

2. Pas de certificat en tant que tel