5 principaux types de lettres grecques utilisées pour calculer le risque

Cet article met en lumière les cinq principaux types de lettres grecques utilisées pour calculer le risque. Les types sont: 1. Delta d'option ou rapport de couverture 2. Gamma 3. Thêta 4. Vega ou Kappa ou Lambda 5. Rho et Phi.

Type n ° 1. Delta d'option ou ratio de couverture:

L'option delta indique le montant de la position longue que l'opérateur en couverture ou le négociant doit avoir dans la devise étrangère donnée par option en fonction de l'option qu'il a écrite, pour avoir un investissement compensatoire sans risque. De la même manière, il s’agit du montant de la position vendeur que l’opérateur en couverture doit avoir dans la devise étrangère par option qu’il achète pour avoir un placement compensant sans risque.

Lorsque le commerçant adopte une telle stratégie, il recevra la même valeur terminale à l'échéance, indépendamment des variations du taux de change. En termes simples, le delta des options mesure la sensibilité de la valeur de l’option à un très petit changement du cours au comptant de la devise sous-jacente.

Mathématiquement, delta est la dérivée partielle du prix de l’option par rapport au cours au comptant de la devise sous-jacente:

D = ∂c / ∂s

Ici,

C = valeur de l'option

S = cours au comptant de la monnaie sous-jacente

Delta fait également référence au montant par lequel le prix d'une option change pour une unité de changement du prix de l'actif sous-jacent, c'est-à-dire une devise étrangère.

Type n ° 2. Gamma:

Le taux de variation du delta du portefeuille par rapport aux variations du prix de la devise étrangère donnée est mesuré au moyen du gamma (Ã). Il s’agit du deuxième dérivé partiel du portefeuille en ce qui concerne le prix des actifs, c’est-à-dire les devises.

Gamma = ∂ ² / ∂s ²

La valeur inférieure de gamma indique que le delta change lentement et que des ajustements doivent être apportés relativement peu fréquemment pour que le portefeuille reste neutre uniquement. Plus la valeur de gamma est élevée, plus il est nécessaire d’apporter des modifications fréquentes pour maintenir le delta neutre du groupe des actifs en devises.

Type n ° 3. Thêta:

Le thêta d'un prix d'option est la mesure du taux de variation de la valeur du dérivé par rapport à la date d'expiration, dans le cas de toutes choses égales par ailleurs. Ceteris paribus signifie que toutes les autres variables restent au même niveau.

Le thêta peut être exprimé mathématiquement par:

Thêta = premium Prime d’option / Heure d’expiration

Thêta indique le changement attendu dans la prime d'option pour une petite modification du délai d'expiration. Thêta est également appelée la décroissance temporelle de l’option. Dans le cas de toutes choses égales par ailleurs, la valeur de l'option diminue à mesure que la date d'expiration approche.

Type # 4. Vega ou Kappa ou Lambda:

La principale variable de risque dans la négociation de produits dérivés est la volatilité du marché. L'incertitude sur la valeur future de la variable mesure la volatilité d'une variable de marché. En cas d’options, les valeurs sont susceptibles de changer en raison de mouvements de volatilité, de variations du prix des actifs et du passage du temps.

Vega (u) est le taux de variation du portefeuille par rapport à la volatilité de l'actif, d est le taux de variation de la valeur du portefeuille d'actifs par rapport à la volatilité de l'actif sous-jacent et de la variable de marché. La valeur élevée de Vega indique le niveau de sensibilité plus élevé de la valeur du portefeuille d’actifs compte tenu de la faible variation de la volatilité.

υ = ∂ / ∂σ

La Vega d'un portefeuille d'actif peut être modifiée par addition à l'option négociée. La neutralité de Vega protège contre les variations de volatilité de la valeur de l'actif.

Type # 5. Rho et Phi:

Le taux de variation de la valeur d'un portefeuille par rapport au niveau des taux d'intérêt est mesuré via Rho. En règle générale, les options de devise comportent deux types de Rhos, à savoir le taux d’intérêt national et un autre le taux d’intérêt étranger. Il mesure la sensibilité de la valeur d'un portefeuille d'actifs aux taux d'intérêt. Pour l'option d'achat, la valeur de Rho est toujours positive, tandis que pour l'option de vente, elle est toujours négative.

Rho indique la variation attendue de la prime d’option en raison d’une légère modification du taux d’intérêt en monnaie nationale. Phi indique la variation attendue de la prime d'option en raison d'une légère modification du taux d'intérêt en devise étrangère. Cette théorie appuie directement l'opinion selon laquelle les attentes concernant les taux d'intérêt permettent de déterminer le prix de l'option.