4 composantes principales du fonds de roulement - expliqué!
Le fonds de roulement dans le langage courant est la différence entre les actifs courants et les passifs courants. Les actifs à court terme sont généralement constitués d’espèces, de titres négociables, de créances et de stocks. Les dettes sont un élément majeur du passif à court terme.
La gestion du fonds de roulement fait référence aux pratiques et techniques conçues pour contrôler tous les éléments des actifs courants et des passifs courants. Au sens ordinaire, la gestion du fonds de roulement est la fonction qui implique l'utilisation efficace de toutes les composantes de l'actif à court terme et du passif à court terme afin de minimiser le coût total.
1. Gestion de la trésorerie:
La trésorerie est l’une des composantes importantes des actifs courants. Il est nécessaire pour mener à bien toutes les activités d’une entreprise, de l’acquisition des matières premières à la commercialisation des produits finis. Par conséquent, il est essentiel pour une entreprise de maintenir un solde de trésorerie suffisant. L'une des fonctions importantes d'un responsable financier consiste à faire correspondre les entrées et les sorties de trésorerie de manière à maintenir des liquidités suffisantes.
je. Signification de trésorerie:
En ce qui concerne la gestion de trésorerie, l’argent a deux significations: argent comptant et quasi-argent. Les billets de banque, les pièces de monnaie, les soldes bancaires sont des exemples de liquidités disponibles, tandis que les titres négociables, les bons du Trésor, etc. sont des exemples de quasi-liquidités. La gestion de la trésorerie signifie la gestion de la trésorerie disponible ainsi que de la quasi-trésorerie.
ii. Raisons pour garder de l'argent:
John Maynard Keynes a identifié les trois raisons suivantes pour détenir des liquidités:
Motif de la transaction:
Il s’agit de la détention d’espèces pour faire face aux paiements courants tels que les achats, les salaires, les dépenses de fonctionnement, etc.
Motif de précaution:
Il s’agit de la détention d’espèces pour faire face à des demandes imprévues d’espèces, telles que le paiement en espèces supplémentaire pour l’achat de matières premières en raison de l’augmentation du coût des matières premières.
Motif spéculatif:
Il s’agit de la détention de liquidités pour tirer parti des conditions favorables du marché, telles que l’achat d’une quantité excédentaire de matières premières pour obtenir un rabais intéressant.
iii. Modèles de gestion de trésorerie:
Un gestionnaire de fonds est chargé de maintenir des soldes de trésorerie suffisants pour que la situation de trésorerie de l'entreprise reste solide. Il lui faut savoir quel devrait être le solde de trésorerie optimal et en quelle quantité les titres négociables devraient être achetés ou vendus. Il existe plusieurs modèles de gestion de trésorerie pour déterminer le niveau optimal des soldes de trésorerie.
Ceux-ci sont décrits ci-dessous:
je. Modèle Baumol:
Ce modèle, également appelé modèle d'inventaire, a été développé par William J. Baumol et repose sur la combinaison de la théorie de l'inventaire et de la théorie monétaire. Selon ce modèle, le niveau optimal de trésorerie est le niveau de trésorerie où le coût de portage et le coût de transaction sont minimaux. Par coût comptable, on entend ici le manque d'intérêt sur les titres négociables et le coût de transaction, le coût de la liquidation des titres négociables.
Le solde de trésorerie optimal selon ce modèle est:
Où, C = solde de trésorerie optimal,
D = décaissement annuel,
F = coût fixe par transaction, et
O = coût d'opportunité d'une roupie par an.
Exemple 8.1:
Une entreprise tient un compte séparé pour les décaissements. Les décaissements totaux sont de Rs 2, 10.000. Les coûts d'administration et de transaction liés au transfert de fonds sur le compte de décaissement sont de 25 Rs par transfert. Le rendement des titres négociables est de 5% pa Déterminez le solde de trésorerie optimal selon le modèle Baumol.
je. Modèle de gestion de trésorerie Miller-Orr:
Ce modèle définit deux niveaux d’argent liquide: une limite supérieure h et une limite inférieure z. La limite supérieure correspond à trois fois la limite inférieure. Selon ce modèle, si le solde de trésorerie atteint la limite supérieure, le solde de trésorerie excédentaire, c.-à-d. Hz, doit être investi dans des titres négociables et, dans le cas contraire, il doit être liquidé.
La limite inférieure du solde de caisse, c.-à-d. Z, est calculée à l'aide de la formule suivante:
Où z est la limite inférieure,
b est le coût fixe par commande,
σ 2 est la variance des variations quotidiennes du solde de trésorerie attendu,
LL est la limite inférieure de contrôle, et
i est le taux d'intérêt par jour.
2. Gestion des créances:
Le terme créance est défini comme toute créance sur des sommes dues à la société par des clients et résultant de la vente de biens ou de services dans le cours normal des activités. Le terme client correspond aux divers débiteurs d’une entreprise. C'est l'une des composantes importantes du fonds de roulement, à côté des liquidités et des stocks.
Le volume total des comptes débiteurs dépend de la politique de vente à crédit et de recouvrement des créances, qui influe considérablement sur l’exigence de fonds de roulement. La politique de crédit libérale augmente le volume des ventes, mais parallèlement, elle augmente également l'investissement dans les créances. Par conséquent, l'examen des coûts et des avantages liés à la politique de crédit est l'une des tâches importantes d'un responsable financier.
je. Coût de la gestion des comptes débiteurs:
Les coûts suivants sont associés à la gestion des comptes clients:
Coût en capital:
Il existe un intervalle de temps entre la vente de biens et le paiement par les débiteurs, période pendant laquelle l'entreprise doit disposer de fonds pour s'acquitter de ses obligations telles que le paiement de matières premières, les salaires, etc. Ce financement supplémentaire implique un coût, appelé coût en capital. Frais de recouvrement: Les frais de recouvrement sont les frais administratifs engagés par l'entreprise pour recouvrer de l'argent des débiteurs.
Coût par défaut:
Le coût par défaut est le coût résultant des pertes sur créances irrécouvrables.
Coût de la délinquance:
Ces coûts sont liés à l’octroi de crédit aux clients défaillants. Ces coûts sont les frais juridiques, les coûts liés à la collecte d'efforts supplémentaires, les coûts liés à l'envoi de rappels, etc.
Formulation des politiques de crédit:
La politique de crédit a un impact significatif sur la rentabilité d’une entreprise, mais il convient de veiller à ce que le profit sur les ventes supplémentaires découlant de la politique de crédit libérale soit suffisamment supérieur au coût du maintien de créances supplémentaires.
Les effets sur les bénéfices découlant de la politique de crédit libérale sont expliqués dans les illustrations suivantes:
Exemple 8.2:
Vous trouverez ci-dessous les détails relatifs à l’exploitation d’une entreprise pour l’exercice clos le 31 décembre 2011:
Ventes: Rs 6, 00, 000
Prix de vente: 5 Rs par unité
Coût variable: 3, 5 Rs par unité
Coût total: 4, 5 Rs par unité
La période de recouvrement du débiteur existante est d'un mois.
À partir du prochain exercice comptable, il est proposé de prolonger la période de recouvrement des débiteurs d'un mois à deux mois. Cet assouplissement devrait augmenter les ventes de 25% par rapport au niveau actuel.
Vous devez indiquer si vous acceptez ou non la nouvelle politique de crédit, en supposant que le retour sur investissement de l'entreprise soit de 25%.
Exemple 8.3:
Swastika Ltd. a un niveau de ventes annuel actuel de 5 000 unités à 150 Rs par unité. Le coût unitaire variable est de 100 Rs et le coût fixe annuel de 1 50 000 Rs. La société accorde actuellement un crédit d'un mois aux débiteurs. La société étudie actuellement deux propositions d’augmentation de la durée du crédit à 2 ou 3 mois et a effectué les estimations suivantes.
La société prévoit un retour sur investissement de 20% dans les créances. Vous devez calculer la politique de crédit la plus rentable.
3. Gestion des stocks:
Les stocks constituent une part importante du fonds de roulement total. Une gestion efficace des stocks permet de maximiser les revenus des actionnaires. Une gestion efficace des stocks consiste à gérer deux objectifs contradictoires: la minimisation des investissements en stocks d’une part; et le maintien de la fluidité des matières premières destinées à la production et à la vente, d'autre part.
Par conséquent, l’objectif d’un responsable financier est de calculer le niveau d’inventaire où ces intérêts contradictoires sont rapprochés. À l'instar des espèces, une entreprise détient des stocks à des fins de transaction, de précaution et de spéculation.
je. Frais d'inventaire:
Outre les coûts d’achat, les coûts d’inventaire sont de deux types: frais de commande et frais de port.
Coût de commande:
Ces coûts comprennent les coûts variables associés à l’acquisition de matériaux, tels que les coûts de transport, les coûts d’inspection, etc. Ce coût est également appelé coût d’installation.
Frais de port:
Ces coûts comprennent les coûts associés à la conservation des stocks, tels que les frais de stockage, les intérêts sur le capital, etc.
ii. Techniques de contrôle des stocks:
Il fait référence aux techniques permettant de maintenir efficacement le flux de matériaux.
Les principales techniques de contrôle des stocks sont les suivantes:
a) Quantité d'ordre économique
b) Fixation des niveaux de stock
c) Analyse ABC
d) Juste à temps (JIT)
iii. Quantité d'ordre économique (QEC):
La quantité d'ordre économique (QEC) est l'une des techniques importantes de la gestion des stocks. EOQ représente ce niveau d'inventaire qui minimise le coût total de l'inventaire.
La formule de calcul de la QEC est donnée ci-dessous:
QEC = √2QA / K
Où, Q = Besoins annuels ou Production,
A = Coût de commande par commande, et
K = Coût d'exploitation par unité et par an.
Exemple 8.4:
La production annuelle estimée est de 2 000 000 unités. Le coût de montage par cycle de production est de 200 Rs et le coût de revient par unité et par an est de 5 Rs. Calculez la taille de production optimale en appliquant la formule de QEC.
Les niveaux de stock:
Une gestion efficace des stocks nécessite un système de contrôle des stocks efficace. L'un des aspects importants du contrôle des stocks est le niveau des stocks. Le niveau des stocks influe considérablement sur la rentabilité. Le surstockage nécessite des investissements importants, tandis que le sous-stockage affecte le déroulement du processus de production. Vous trouverez ci-dessous les niveaux de stock fixés pour une gestion efficace des stocks.
Niveau de réapprovisionnement:
C'est le niveau qui indique quand passer une commande pour l'achat de matières premières. Ceci est également appelé le niveau de commande. La formule suivante est utilisée pour calculer le niveau de réapprovisionnement:
Niveau de réapprovisionnement = délai de livraison x utilisation moyenne
Ou = niveau de stock minimum + (consommation moyenne x délai de livraison normal)
Ou = stock de sécurité + consommation de délai
= Consommation maximale x période de réapprovisionnement maximale
Niveau de stock minimum:
Il indique le niveau minimum de stock en dessous duquel la quantité d'un article ne devrait pas être autorisée à tomber. Ce niveau est également appelé stock de sécurité ou niveau de stock tampon. Il est calculé en utilisant la formule suivante:
Niveau de stock minimum = Niveau de réapprovisionnement - [Consommation normale x Période de réapprovisionnement normale]
Niveau de stock maximum:
Le niveau de stock maximum indique le niveau de stock maximum au-delà duquel la quantité de tout article ne peut pas augmenter afin de garantir que le fonds de roulement inutile ne soit pas bloqué.
Il est calculé en utilisant la formule suivante:
Niveau de stock maximum = niveau de réapprovisionnement + quantité de réapprovisionnement - (consommation minimale X période de réapprovisionnement minimale)
Ou = Quantité d'ordre économique + Stock de sécurité
Niveau de stock moyen:
Le niveau de stock moyen est fixé en prenant la moyenne du niveau de stock maximum et du niveau de stock minimum.
Niveau de stock moyen = 1/2 (niveau de stock maximum + niveau de stock minimum)
Exemple 8.5:
Les informations suivantes sont disponibles pour un matériau particulier:
Quantité à commander: 3 600 unités
Consommation maximale: 900 unités par semaine
Consommation minimale: 300 unités par semaine
Consommation normale: 600 unités par semaine
Délai de commande: 3 à 5 semaines
Calculer (i) le niveau de réapprovisionnement
ii) Niveau de stock maximal
(iii) Niveau de stock minimum
(iv) Niveau de stock moyen
je. Analyse ABC:
L'analyse ABC est l'une des techniques de contrôle des stocks importantes. Dans une grande entreprise de fabrication, il n’est pas toujours possible d’accorder une attention égale à chaque matière première. Dans de tels cas, les matières premières sont classées en fonction de leur valeur, de sorte qu'un contrôle approprié puisse être exercé sur les matières ayant une valeur élevée. L'analyse ABC est une technique analytique qui essaie de regrouper des matériaux en trois catégories sur la base des coûts impliqués.
Les catégories sont:
A - Matériaux de grande valeur
B - Matériaux de valeur moyenne
C - Matériaux de faible valeur
Les articles de grande valeur et représentant moins de 10% de la consommation totale d’inventaire sont regroupés dans la catégorie A. Cette catégorie requiert le plus d’attention. La catégorie C comprend des articles à faible coût mais comportant un grand nombre d'unités. La catégorie B se situe entre la catégorie A et la catégorie C. L'analyse ABC peut être représentée comme suit:
Les étapes suivantes doivent être adoptées pour le calcul de l'analyse ABC:
je. Calcule la valeur de consommation de chaque article de matériau.
ii. Classez-les selon leurs valeurs de consommation.
iii. Classez-les dans les catégories A. B et C selon leurs valeurs de consommation.
Exemple 8.6:
À partir des informations ci-dessous, préparez un tableau d'analyse ABC:
je. Juste à temps:
Le système de contrôle des stocks Just in time (JIT) a été mis au point par Taiichi Okno, du Japon, et a été introduit pour la première fois dans la Toyata Manufacturing Company, du Japon. Donc, il est également connu comme méthode de production Toyata. L’idée de base de ce système est qu’une entreprise devrait conserver un niveau minimum d’inventaire en supposant que les fournisseurs livrent les matières premières au fur et à mesure des besoins. Ce système tente de réduire à zéro les coûts de possession des stocks.
Trois éléments importants de JIT sont l’achat juste à temps, la production juste à temps et l’approvisionnement juste à temps. Les achats juste à temps, la production juste à temps et la livraison juste à temps peuvent être appliqués efficacement grâce à l'adoption d'une technologie de fabrication avancée.
Aux États-Unis, des systèmes de contrôle des stocks similaires existent dans la pratique, ce système étant appelé système d’inventaire zéro. Il ne fait aucun doute que l’adoption d’une ECE peut entraîner une réduction des coûts d’inventaire ainsi que des déchets, de la détérioration, etc. Cependant, dans la pratique, il n’est pas possible de maintenir un niveau d’inventaire nul, car une entreprise doit Stock de Sécurité.
4. Gestion des comptes fournisseurs:
Les créditeurs ou les créanciers sont l’une des composantes importantes du fonds de roulement. Les créditeurs constituent une source spontanée de financement du fonds de roulement. La gestion des fournisseurs est très étroitement liée à la gestion de la trésorerie. Une gestion efficace des fournisseurs contribue à la fourniture régulière de matériaux à une entreprise et renforce sa réputation.
Il est généralement considéré comme une source de financement relativement peu coûteuse, les fournisseurs n’exigeant que peu d’intérêts sur le montant dû. Toutefois, les créanciers commerciaux auront un coût en raison de la perte de l’escompte de règlement sur les achats au comptant.
