Top 3 des méthodes modernes d'analyse des risques
Lisez cet article pour en savoir plus sur les trois méthodes modernes d'analyse des risques, à savoir, (1) l'analyse de sensibilité, (2) l'analyse de probabilité, et (3) les valeurs attendues.
1. Analyse de sensibilité:
L’analyse de sensibilité est une technique de simulation dans laquelle les variables clés sont modifiées et l’évolution du taux de rendement ou de la [VAN] qui en résulte est observée. Certaines des variables clés sont les coûts, les prix, la durée de vie du projet, la part de marché, etc.
La méthode la plus pratique consiste à sélectionner les variables dont les valeurs estimées peuvent contenir des erreurs significatives ou un élément d’incertitude, puis à calculer l’effet des erreurs de tailles différentes sur la valeur actuelle du projet.
Le mécanisme de fonctionnement commun consisterait à faire varier chaque variable stratégique de certains pourcentages fixes, à la fois positifs et négatifs, par exemple plus ou moins 10% ou plus ou moins 5%, etc., et d'étudier l'effet du changement sur le taux. de retour [ou sur la valeur actualisée nette].
C'est un outil efficace pour gérer les risques dans l'évaluation de projet. Cependant, l'utilisation de cet outil présente certaines limites.
Elles sont:
(a) À moins d'examiner l'effet combiné du changement d'un ensemble de variables corrélées, un test de sensibilité à une seule variable pourrait être pire qu'inutile. Cela peut conduire à des conclusions erronées. C'est donc une tâche très difficile.
(b) La deuxième limite réside dans le fait que les valeurs des variables [composantes] sont généralement modifiées de manière arbitraire, par exemple 5% ou 10%, afin d’examiner l’effet sur les rendements. À moins que cela soit fait de manière significative, cela pourrait induire en erreur l'investisseur.
(c) Le troisième est qu’il ignore les chances associées aux différentes valeurs possibles des composants.
2. Analyse de probabilité:
La probabilité peut être définie comme une mesure de l'opinion d'une personne sur la probabilité qu'un événement [un flux de trésorerie] se produise. La probabilité d'occurrence va normalement de 1 à 0, c'est-à-dire une certitude de 100% à 100% d'incertitude.
Dans cette analyse, à la place d'une seule estimation, une plage d'estimations et leurs probabilités associées sont calculées. Une distribution de probabilité dans sa forme la plus simple pourrait se composer de quelques estimations telles que «optimiste», «pessimiste» et «le plus probable».
Le vrai problème, cependant, est de savoir comment cette distribution de probabilité peut être obtenue. Deux types de probabilités - objective et subjective - sont normalement utilisés pour la prise de décision dans l'incertitude.
La probabilité objective est l'estimation de probabilité, qui repose sur un très grand nombre d'observations, par exemple, sur la preuve objective de 100 essais menés de manière répétée dans des situations identiques identiques.
Les probabilités subjectives sont ces mesures de probabilité, qui sont basées sur l'état de conviction d'une personne plutôt que sur la preuve objective d'un grand nombre d'essais.
Étant donné que les décisions en matière d’investissement sont essentiellement non répétitives et ne sont pas prises dans des situations identiques, seules les probabilités subjectives sont utiles.
3. Valeurs attendues [EV]:
EV est la somme des produits des résultats estimés et de leurs probabilités respectives. Par exemple, si trois rendements possibles pour un investissement sont 8%, 12% et 16% et que les probabilités qu'un de ces objectifs soit atteint sont respectivement de 0, 25, 0, 50 et 0, 25, le VE du rendement est le suivant:
À l’avance, l’incertitude renvoie à une situation dans laquelle une telle distribution de probabilité ne peut être objectivement connue, mais seulement supposée. Toutefois, dans le cas des décisions d’investissement, une telle distinction théorique est hypothétique et n’a peut-être pas une grande utilité dans la pratique.
Même les meilleures estimations du chef de projet en ce qui concerne la probabilité de matérialisation des flux de trésorerie attendus et leur ampleur ne sont que des suppositions subjectives. Par conséquent, le risque et l’incertitude sont utilisés indifféremment pour signifier la même chose.
Certains des facteurs qui ajoutent au degré de risque ou d'incertitude d'un investissement sont les possibilités de:
a) le processus ou le produit devient obsolète,
b) baisse de la demande pour le produit,
c) modification de la politique gouvernementale en matière d’affaires,
d) les fluctuations de prix,
e) restrictions de change, et
f) tendances inflationnistes, etc.
