Top 4 des outils d'analyse de risque

Lisez cet article pour en savoir plus sur les quatre outils de l'analyse de risque.

1. Période de récupération plus courte:

Selon cette méthode, les projets avec des périodes de récupération plus courtes sont généralement préférés à ceux avec des périodes de récupération plus longues. Il serait plus efficace de le combiner avec une "période de fermeture".

La période de référence indique le niveau de tolérance au risque de l'entreprise. Par exemple, une entreprise a trois projets, A, B, C, avec des durées de vie économique différentes, disons 15, 16 et 7 ans respectivement, et avec des délais de récupération de 6, 7 et 5 ans.

Parmi ces trois projets, le projet C sera privilégié car sa période de récupération est la plus courte. Supposons que la société ait un délai de carence de 4 ans, puis les trois projets seront rejetés.

2. Taux d'actualisation ajusté au risque:

Selon cette méthode, le taux de rendement minimal ou minimal requis [principalement le coût du capital de l'entreprise] est augmenté en y ajoutant ce que l'on appelle la «prime de risque». Lorsque le risque est plus grand, la prime à ajouter serait plus grande.

Par exemple, si le taux d'actualisation sans risque [par exemple, le coût du capital] est de 10% et que le projet en question est plus risqué, la prime de, par exemple, 5% est ajoutée au taux sans risque susmentionné.

Le taux d'actualisation ajusté au risque serait de 15%, ce qui peut être utilisé soit à des fins d'actualisation en VAN, soit en tant que taux de déclenchement en vertu du TRI.

Mérites du taux d'actualisation ajusté au risque:

1. Il est facile à comprendre et simple à utiliser.

2. Il présente un attrait intuitif considérable pour les décideurs peu enclins à prendre des risques.

3. Il intègre une attitude face à l'incertitude.

Démérites:

1. Il n’existe pas de moyen facile d’obtenir un taux d’actualisation ajusté pour le risque.

2. Un facteur d'actualisation du risque uniforme utilisé pour actualiser tous les rendements futurs n'est pas scientifique, car le degré de risque peut varier au cours des prochaines années.

3 Cela suppose que les investisseurs ont une aversion pour le risque. Bien que ce soit généralement vrai, il existe dans le monde réel des demandeurs de risque qui peuvent exiger une prime pour assumer le risque.

3. Prévisions des conservateurs:

Selon cette méthode, l’utilisation d’un facteur de correction intuitif ou d’un coefficient équivalent de certitude, calculé par le décideur de manière subjective ou objective, réduit les risques estimés liés aux flux de trésorerie.

Normalement, ce coefficient reflète la confiance des décideurs dans l’obtention d’un flux de trésorerie particulier au cours d’une période donnée. Par exemple, le décideur estime un flux de trésorerie net de 600 000 roupies l’année prochaine mais s’il estime [subjectivement] que seulement 60% de ce flux de trésorerie est une somme définie, le coefficient serait alors de 0, 6.

Cela peut également être déterminé [objectivement] en liant les flux de trésorerie souhaitables aux flux de trésorerie estimés comme suit:

Par exemple, si le flux de trésorerie estimé est de 850 000 roupies dans la période 't' et qu'un flux de trésorerie également souhaitable pour la même période est de 600 000 roupies, l'équivalent de certitude est de 0, 75 [60000/80000].

Outre les calculs de certains flux de trésorerie destinés à accroître le risque, la durée de vie économique sur laquelle les flux de trésorerie sont estimés peut être réduite simultanément.

EV = [0, 25 x 8] + [0, 50 x 12] + [0, 25 x 16] = 12%

Dans le cas de projets alternatifs, un projet avec le VE le plus élevé est pris en compte pour la sélection. Les véhicules électriques peuvent être utilisés pour calculer le TRI et la VAN. Cependant, les véhicules électriques n’expliquent pas le degré de risque en cause.

4. Analyse de l'arbre de décision:

Une décision peut être prise en comparant différents cours alternatifs actuellement avec le décideur, chaque cours alternatif étant étudié à la lumière des futures conditions possibles suivies de décisions alternatives alternatives.

Le groupe de toutes ces décisions présentes et futures, considérées les unes par rapport aux autres, est appelé "arbre de décision". C'est une représentation graphique de la relation entre une décision présente et des événements futurs, et des décisions futures et leurs conséquences.

La séquence d'événements est normalement représentée dans le temps dans un format similaire aux branches d'un arbre.

Les principales étapes d'un processus d'arbre de décision sont les suivantes:

(a) La décision d'investissement est clairement définie.

(b) Les alternatives de décision sont identifiées.

(c) Le graphique de l'arbre de décision indique les points de décision, les événements fortuits et d'autres données.

(d) Il présente les données pertinentes telles que les flux de trésorerie projetés, la distribution de probabilité, la valeur actuelle attendue, etc., sur les branches de l'arbre de décision.

(e) Choisir la meilleure alternative en analysant les résultats affichés.

Exemple 1:

Laxmi Ltd. envisage d’acheter une nouvelle machine au prix de Rs. 20 000. Les entrées de fonds pour les trois années de sa vie sont prévues comme suit:

Le taux de rendement souhaité de la VAN est de 20%. Calculez la probabilité de la machine. Dessinez également un diagramme d'arbre de décision.

Alternativement, la rentabilité peut être calculée à travers les VE comme suit:

Illustration 1:

Eskay Ltd envisage l'achat d'une nouvelle machine. Les deux modèles envisagés sont «Laxmi» et «HMT».

À partir des informations suivantes, préparez un état de rentabilité à soumettre au conseil d’administration:

Supposons que le taux d'imposition soit de 50% des bénéfices. Suggérez quel modèle peut être acheté, en donnant les raisons de votre réponse.

Solution:

Période de récupération:

Ainsi, la machine 'Laxmi' se recommande clairement à l'achat. Toutefois, les informations fournies et la conclusion obtenue peuvent être complétées par des calculs supplémentaires en ce qui concerne la rentabilité au-delà de la période de récupération.

Illustration 2:

Déterminez le taux de rendement moyen à partir des données suivantes de deux machines A et B:

Solution: