Politiques d'investissement en fonds de roulement (expliquées avec le diagramme)
La politique de financement du fonds de roulement traite essentiellement des sources et du montant du fonds de roulement qu'une entreprise doit conserver.
Une entreprise ne se préoccupe pas seulement du montant de ses actifs circulants, mais également de la proportion de ses sources de financement à court et à long terme. Une entreprise peut adopter plusieurs politiques d’investissement en fonds de roulement après avoir tenu compte de la variabilité de ses entrées et de ses sorties de trésorerie et de son niveau de risque.
1. Politique de couverture:
L'une des politiques par laquelle une entreprise finance ses besoins en fonds de roulement est la politique de couverture, également appelée politique de contrepartie. Cette politique fonctionne dans un arrangement où les actifs courants de l’entreprise sont utilisés parfaitement pour faire correspondre les passifs courants.
Selon cette approche, les actifs courants et permanents sont financés par des sources à long terme et les actifs courants fluctuants par des sources à court terme.
Cette politique est une proposition de risque moyen et nécessite une bonne quantité d'attention. Par exemple, si un emprunt bancaire doit être payé après six mois, la société s'assurera qu'un montant suffisant en espèces sera disponible pour rembourser le prêt à la date d'échéance, même s'il dispose actuellement de suffisamment d'espèces.
Dans le cas d'une entreprise en croissance, le montant des actifs immobilisés et de l'actif permanent permanent continue d'augmenter avec le temps, mais le volume d'actifs courants fluctuants change avec le changement du niveau de production. Dans la figure 8.1, les lignes A et B sont en pente montante, ce qui indique qu’elles continuent à augmenter avec le temps et, conformément au principe de couverture, elles sont financées par des sources à long terme telles que les capitaux propres et la dette à long terme.
Les actifs courants fluctuants, représentés par la courbe C de la ligne C, devraient être financés par des sources à court terme.
2. Politique conservatrice:
Comme son nom l'indique, cette politique tente d'éviter le risque lié au financement des actifs circulants. Ici, une proportion relativement importante de sources à long terme doit être utilisée pour financer des actifs courants. La société compare non seulement les actifs courants aux passifs courants, mais conserve également un montant excédentaire pour faire face à toute incertitude.
Il s’agit de la politique du fonds de roulement présentant le moins de risques et ne permet pas une utilisation optimale des fonds. Par conséquent, il réduit les rendements attendus des actionnaires. Cette politique est illustrée à la figure 8.2. La ligne A indique les immobilisations et la ligne B, le fonds de roulement permanent, qui est financé par des sources à long terme. Une partie des actifs courants fluctuants, indiquée par la ligne C en pointillé, est également financée par des sources à long terme. En vertu de cette politique, une partie des actifs courants fluctuants est financée par des sources à court terme.
Une politique agressive de financement du fonds de roulement est une politique risquée qui requiert un montant d'investissement maximal dans les actifs circulants. Les actifs courants fluctuants et permanents au titre de cette politique seront financés au moyen de dettes à court terme. Dans ce contrat, les créances sont recouvrées à temps et les paiements aux créanciers sont effectués le plus tard possible.
Cette politique a été illustrée à la figure 8.3. Selon cette approche, des ressources à long terme sont utilisées pour financer les immobilisations, qui sont indiquées par la ligne A; mais une partie des actifs courants permanents, indiquée par la ligne pointillée B, est également financée par des sources à long terme. La partie restante des actifs courants permanents, représentée par la ligne C, et le montant total des actifs courants fluctuants, représenté par la ligne courbe D, sont financés par la dette à court terme.
4. Politique très agressive:
C'est une politique très risquée pour le financement du fonds de roulement. Selon cette politique, même une partie des immobilisations est financée par des sources à court terme. Le recours excessif à des sources à court terme rend cette politique très risquée.
Cette politique a été illustrée à la figure 8.4. La majeure partie des actifs immobilisés, illustrée par la ligne en pointillé A, est financée par des sources à long terme et la partie restante des immobilisations corporelles est financée par des sources à court terme, comme indiqué par la ligne B. Des sources à court terme sont également utilisées pour le financement permanent. actif à court terme - ligne C; ainsi que des actifs courants fluctuants comme le montre la courbe D.
