5 Techniques utilisées dans la budgétisation des immobilisations (avec avantages et limites) | Direction financière

Certaines des principales techniques utilisées dans la budgétisation des immobilisations sont les suivantes: 1. Période de récupération 2. Méthode du taux de rendement comptable 3. Méthode de la valeur actuelle nette 4. Méthode du taux de rendement interne 5. Indice de rentabilité.

1. Période de récupération:

La période de récupération (ou de remboursement) est l’une des méthodes traditionnelles d’évaluation des propositions d’investissement les plus populaires et les plus largement reconnues. Elle est définie comme le nombre d’années nécessaires pour recouvrer la sortie de fonds initiale investie dans un projet, si le projet génère des revenus annuels constants. la période de récupération peut être calculée en divisant les décaissements par la rentrée annuelle.

Période de récupération = sortie de fonds (investissement) / entrée de fonds annuelle = C / A

Avantages:

1. Une entreprise peut avoir des effets plus favorables à court terme sur le bénéfice par action en mettant en place une période de retour sur investissement plus courte.

2. Il est possible de réduire les risques liés au projet en prévoyant une période de récupération plus courte, ce qui peut garantir une garantie contre les pertes.

3. L'accent étant mis sur la récupération rapide des investissements, le retour sur investissement donne un aperçu de la liquidité du projet.

Limites:

1. Il ne tient pas compte des entrées de trésorerie générées après la période de récupération.

2. Ce n'est pas une méthode appropriée pour mesurer la rentabilité d'un projet d'investissement, car elle ne prend pas en compte la totalité des entrées de trésorerie générées par le projet.

3. Il ne tient pas compte de la structure des entrées de trésorerie, c'est-à-dire de l'ampleur et du calendrier des entrées de trésorerie.

4. Des difficultés administratives peuvent être rencontrées pour déterminer le délai de récupération maximal acceptable.

2. Méthode du taux de rendement comptable:

La méthode du taux de rentabilité comptable utilise des informations comptables, telles que révélées par les états financiers, pour mesurer la capacité bénéficiaire des propositions d’investissement. Le taux de rendement comptable est obtenu en divisant le revenu moyen après impôt par l'investissement moyen.

ARR = revenu moyen / investissement moyen

Avantages:

1. Il est très simple à comprendre et à utiliser.

2. Il peut être facilement calculé à l'aide des données comptables.

3. Il utilise l'intégralité du flux de revenus pour calculer le taux de comptabilisation.

Limites:

1. Il utilise la comptabilité, les bénéfices, pas les flux de trésorerie pour évaluer les projets.

2. Il ignore la valeur temporelle de l'argent. les bénéfices réalisés à différentes périodes sont évalués de manière égale.

3. Il ne tient pas compte de la durée de vie des projets.

4. Il ne permet pas que le bénéfice puisse être réinvesti.

3. Méthode de la valeur actuelle nette:

La méthode de la valeur actuelle nette (VAN) consiste à calculer la valeur actuelle des flux de trésorerie (entrées et sorties) d’une proposition d’investissement, en utilisant le coût du capital comme taux d’actualisation approprié, et à déterminer la valeur du bénéfice net en soustrayant la valeur actuelle des sorties de trésorerie de la valeur actuelle des entrées de trésorerie.

L'équation de la valeur actuelle nette, en supposant que toutes les sorties de trésorerie soient réalisées au cours de la première année (tg), sera la suivante:

Où A1, A2…. représentent les entrées de trésorerie, K le coût du capital de l'entreprise, C le coût de la proposition d'investissement et n la durée de vie escomptée de la proposition. Il convient de noter que le coût du capital, K, est supposé connu, sinon la valeur actuelle nette ne peut pas être connue.

Avantages:

1. Il reconnaît la valeur temporelle de l'argent

2. Il prend en compte tous les flux de trésorerie sur toute la durée de vie du projet dans ses calculs.

3. Cela concorde avec l'objectif de maximiser le bien-être des propriétaires.

Limites:

1. Il est difficile d'utiliser

2. Cela présuppose que le taux d'actualisation, qui correspond généralement au coût du capital de l'entreprise, est connu. Mais dans la pratique, comprendre le coût du capital est un concept assez difficile.

3. Il peut ne pas donner une réponse satisfaisante lorsque les projets comparés impliquent des montants d'investissement différents.

4. Méthode du taux de rendement interne:

Le taux de rendement interne (TRI) correspond à la valeur actuelle des entrées de trésorerie à la valeur actuelle des sorties de trésorerie d'un investissement. Il est appelé taux interne car il dépend uniquement de la dépense et du produit associés au projet et non de tout taux déterminé en dehors de l'investissement, il peut être déterminé en résolvant l'équation suivante:

Avantages:

1. Comme la méthode de la VAN, elle prend en compte la valeur temporelle de l'argent.

2. Il prend en compte les flux de trésorerie tout au long du projet.

3. Il satisfait les utilisateurs en termes de taux de rendement du capital.

4. Contrairement à la méthode de la valeur actualisée nette, le calcul du coût du capital n'est pas une condition préalable.

5. Il est compatible avec le bien-être maximisé des propriétaires de l'entreprise.

Limites:

1. Cela implique des problèmes de calcul compliqués.

2. Il peut ne pas donner une réponse unique dans toutes les situations. Il peut générer des taux négatifs ou des taux multiples dans certaines circonstances.

3. Cela implique que les entrées de trésorerie intermédiaires générées par le projet sont réinvesties au taux interne contrairement au coût du capital de l'entreprise selon la méthode de la valeur actualisée nette. Cette dernière hypothèse semble être plus appropriée.

5. Indice de rentabilité:

C'est le rapport entre la valeur actuelle des prestations en espèces futures, au taux de rendement requis, par rapport à la sortie de fonds initiale de l'investissement. Il peut être brut ou net, le net étant simplement brut moins un. La formule permettant de calculer l'indice de rentabilité (IP) ou le ratio coûts-avantages (BC) est la suivante.

PI = Entrées de trésorerie PV / Sortie de trésorerie initiale A,